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澎湃新闻|中芯国际周二科创板打新：发行价27.46元，战投认购一半

：原题为_澎湃新闻|中芯国际周二科创板打新：发行价27.46元，战投认购一半。
7月5日下午 ， 备受瞩目的中芯国际（688981）回A之路又传来重磅消息 ， 科创板上市发行价确定为27.46元 。
《中芯国际首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》显示 ， 发行人和联席主承销商根据初步询价结果 ， 综合考虑发行人基本面、本次公开发行的股份数量、发行人所处行业、可比上市公司估值水平、市场情况、募集资金需求以及承销风险等因素 ， 协商确定本次发行价格为 27.46 元/股 ， 网下发行不再进行累计投标询价 。
【澎湃新闻|中芯国际周二科创板打新：发行价27.46元，战投认购一半】中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一 ， 也是中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业晶圆代工企业 ， 主要为客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务 。
此前的6月1日 ， 中芯国际的科创板上市申报获得上交所受理 ， 6月4日开始接受问询 ， 6月7日给出了回复 。 6月19日下午 ， 上海证券交易所科创板上市委2020年第47次审议会议结果出炉 ， 同意中芯国际集成电路制造有限公司发行上市（首发） 。 6月29日 ， 证监会宣布完成注册流程 。 从获得受理到完成注册 ， 中芯国际只用了29天时间 ， 这也创下了科创板最快的申报纪录 。
业内专家指出 ， 中芯国际登陆科创板开启了中国半导体产业价值重估的大门 。 在资本的支持下 ， 中芯国际所代表的中国半导体产业将有望实现产能规模释放、获得高速发展 。
需要注意的是 ， 中芯国际将在7月7日进行网上网下申购 ， 这意味着 ， 科创板个人投资者也可以在当天打新这只“明星股” 。
港股股价近一个月来近乎翻倍中芯国际是一家设立于开曼群岛的红筹企业 ， 目前已经在港股市场上市 ， 股票代码为0981.HK 。 对于这类“A+H”股的定价方式 ， 有投行人士指出 ， 港股股价成为A股定价的重要参考 ， 是为惯例 。
中芯国际定价日为7月2日 ， 港股收盘价格为31.60港元/股（约人民币28.77元/股） ， 本次发行价格较最新收盘价折价4.56% 。
作为港股上市公司公司 ， A股IPO价格以港股市场价格作为重要参考是惯例 。 港股近期如虹的涨势 ， 反映了国际投资者对中芯国际回归A股后拥有更广阔市场的预期 。 自中芯国际自披露将回归A股登陆科创板后 ， 便成为A股芯片业的助燃剂 。 从3月19日的11.18港元/股到今日收盘 ， 涨幅已经达到了186.88% ， 最高升至34.7港元/股 。 从6月份至今 ， 中芯国际的港股股价从16.84港元/股升至33.25港元/股 ， 接近翻倍 。 不少机构纷纷唱多该股 ， 高盛发布研报看多股价至42元/股 。
沪硅产业、安集科技、中微公司等科创板上的同产业链企业也迎来不小的涨幅 。
重资产属性常用PB估值法需要指出的是 ， 中芯国际为晶圆制造企业 ， 具有资金密集、技术密集、前期投入巨大的特点 ， 公司重资产属性明显 ， 因此选择PB（市净率）方法可以更好反映中芯国际的估值水平 ， 而非市场通常认为的PE（市盈率）估值 。
截至2019年底 ， 中芯国际净资产为435.73亿元 ， 发行前市净率3.44倍 ， 绿鞋行使前发行后对应的市净率为2.20倍 ， 绿鞋全额行使后发行后对应的市净率2.11倍 。 截至7月2日 ， 可比公司静态市净率平均值为4.27倍 ， 公司发行价对应的市净率低于可比公司平均水平 ， 体现了相较可比公司盈利空间较大、投资价值更高 。
网下申购倍数高达164.78倍据披露 ， 7月2日 ， 共计349家网下投资者管理的4,722个配售对象参与了中芯国际初步询价 ， 报价区间为1元/股-38.87元/股 ， 拟申购数量总和为1258.5720亿股 ， 申购倍数为186.66倍 。 剔除无效报价和最高报价后 ， 参与初步询价的投资者为242家 ， 配售对象为3,928个 ， 申购总量为1111.0010亿股 ， 网下整体申购倍数为164.78倍 ， 有效认购倍数为114.97倍 。


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