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经销商|均瑶乳品过会:今年IPO获批第81家 国泰君安爱建保荐

中国经济网北京7月3日讯 证监会第十八届发审委2020年第97次会议于昨日召开 ， 审核结果显示 ， 湖北均瑶大健康饮品股份有限公司(以下简称“均瑶乳品”)首发获通过 。 这是今年过会的第81家企业(未含科创板) 。
截至目前 ， 今年科创板已过会74家企业 。
均瑶乳品本次发行的保荐机构是国泰君安证券股份有限公司和爱建证券有限责任公司 ， 其中国泰君安的保荐代表人为周文昊、施继军 ， 爱建证券的保荐代表人为何俣、富博 。 这是国泰君安今年保荐成功的第1.5单IPO项目 ， 5月28日 ， 国泰君安保荐的浙江天正电气股份有限公司过会 。 这是爱建证券今年保荐成功的第0.5单IPO项目 。 （注：2家券商联合保荐每家券商按0.5计算）
均瑶乳品主营常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售 ， 并陆续推出其他系列健康饮品 ， 是国内最早生产与销售常温乳酸菌饮品的品牌企业之一 。
均瑶乳品的控股股东为均瑶集团 ， 本次发行前 ， 均瑶集团持有公司1.40亿股股份 ， 占总股本的39.01%；王均金直接持有均瑶乳品28.89%的股份 ， 通过控股均瑶集团控制均瑶乳品39.01%的股份 ， 合计控制均瑶乳品67.90%的股份 ， 为公司实际控制人 。
均瑶乳品本次拟在上交所主板登陆 ， 拟发行人民币普通股（A股）不超过7000万股 ，
发行后总股本不超过4.30亿股 ， 本次拟募集资金11.99亿元 ， 其中5.30亿元用于“均瑶大健康饮品湖北宜昌产业基地新建年产常温发酵乳饮料10万吨及科创中心项目” ， 2.89亿元用于“均瑶大健康饮品浙江衢州产业基地扩建年产常温发酵乳饮料10万吨项目” ， 3.80亿元用于“均瑶大健康饮品品牌升级建设项目” 。
发审委会议提出询问的主要问题
1、发行人主要釆取经销模式 。 请发行人代表说明：（1）2018年新增经销商家数较多、2017年和2019年退出经销商数量大于新增经销商的原因及合理性 ， 经销商变动是否符合行业特点；（2）主要经销商与发行人控股股东、实际控制人、董监高等是否存在关联关系、主要经销商是否仅销售发行人产品 ， 与发行人、控股股东及其关联方是否存在非经营性资金往来；（3）目前现有的经销商家数是否和收入相匹配 ， 单个经销商平均销售收入和同行业可比公司相比是否存在明显差异；新增经销商平均销售收入与经销商整体平均销售收入对比是否存在明显差异 ， 报告期内主要新增经销商在其后年度收入是否稳定；（4）30万元以上订单数量自2018年起增长较快的原因及合理性；（5）主要经销商的库存及终端销售情况 ， 是否存在向经销商压货调节收入的情形 。 请保荐代表人说明核查依据、过程 ， 并发表明确核查意见 。
2、报告期内发行人“味动力”常温乳酸菌饮品的代工厂产量占发行人该产品产量的比重分别为62.81%、39.96%和35.27% 。 请发行人代表说明：（1）代工厂产量占比较高的合理性和必要性 ， 主要代工产品委托加工费在报告期内标准是否稳定；（2）代工厂是否只为发行人代工 ， 工厂规模及财务状况是否与代工生产相匹配；（3）发行人向代工厂提供材料是否转移所有权 ， 发行人向代工厂釆购定价方式；（4）发行人及其控股股东、实际控制人、发行人的董监高、其他核心人员及其关系密切家庭成员与代工厂之间是否存在关联关系或者相关利益安排 ， 是否存在为发行人分担成本费用或利益输送等行为；（5）代工模式下和自有工厂模式下 ， 同类产品对外销售定价是否存在差异 。 请保荐代表人说明核查依据、过程 ， 并发表明确核查意见 。
3、均瑶集团通过个人备用金账户向许彪等4人转账 。 发行人解释上述转账属于股东对许彪等4人在集团长期贡献的个人奖励 ， 模拟成发行人分红口径进行计算 。 请发行人代表说明：（1）上述资金划转的背景、金额确定依据；是否涉及股份代持行为；（2）对许彪等4人在集团的长期贡献的个人奖励按发行人的分红情况模拟分红的原因及合理性；（3）许彪等四人与均瑶集团或其他自然人股东是否存在大额资金往来；（4）认定上述资金划转为对许彪等4人在集团长期贡献的个人奖励是否有其他书面证据予以证明 ， 是否足以排除存在代持或其他利益安排事项；（5）均瑶集团和许彪等4人对前述转账行为不涉及股份代持的结论目前是否认可 ， 认可的具体方式 ， 是否存在潜在纠纷 。 请保荐代表人说明核查依据、过程 ， 并发表明确核查意见 。


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