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仓位|牛市来了吗 | 私募看好7月行情，反弹能否持续关键看量能( 二 )


天相投顾指出 ， 指数要实现单边上行突破的走势 ， 必然是两市主要的板块和主要的权重品种形成的良性的合力 ， 才能实现 。 近期盘面机构主导市场定价权的局面进一步被强化 。 这里除了注册制预期下的演练 ， 还有指数要上行 ， 必然靠权重的道理 。 即当下市场风格发生根本的变化 ， 这和创业板指数、深证指、上证指数三大指数连续确立牛格局是相统一的 。
后面行业板块如何演绎呢？天相投顾认为 ， 大金融之核心证券板块 ， 短期有估值进一步向上修复的需求 ， 中线格局确立 ， 短期券商向上修复 ， 之后不断强势震荡 ， 逐步走出来的过程 。 大科技之消费电子 ， 诸如消费电子上游的芯片产业链 ， 下游的智能穿戴等 ， 将是三季度的核心主力板块 。 汇总就是 ， 大科技和大金融将主导三季度的进攻方向 。 当下 ， 大消费的食品饮料和白酒正在二三线的品种补涨局面 ， 医药品种也是出于分化 ， 后面主要可关注病毒防治板块的 ， 检测和疫苗等方向 。 当然 ， 在板块轮动向上拉台的过程中 ， 其他诸如传统基建 ， 房地产等周期股 ， 5G应用端中更多的软件类品种 ， 也都会表现出阶梯上升局面 ， 板块之间的比价效应将会带动后排板块的跟进 。 而创业板50板块早已经进入了牛市阶段 ， 伴随着注册制的预期以及不断提速推进 ， 创业板50板块将更受市场资金青睐 ， 应会得到市场的超配 。 这里面主要还是医药和科技品种为主 。
诺德基金基金经理应颖认为 ， 2020年是资本市场的改革大年 。 尽管仍处于“后疫情”时期 ， 但是国内经济复苏是显著好于预期的 ， 这不仅为市场稳定奠定了基础 ， 同时也为改革奠定了基础 。 当前 ， 很难说这是不是传统意义上的牛市 ， 但可以说是已经处在结构性牛市中了 。 展望后市 ， 结构性行情或仍将持续 。 其一 ， “后疫情”时期叠加消费政策面的支持 ， 消费、医药等行业龙头个股或将持续获得估值溢价；其二 ， 尽管中美关系相对复杂 ， 但是科技发展作为政策面高度定调的方向 ， 其方向亦相对确定 。 所以目前 ， 我们建议关注行业及个股基本面的边际变化 ， 寻找安全边际更高的个股 。
蔡钧毅指出 ， 下半年 ， 随着资本市场改革加速、增量资金持续入市、经济继续复苏、货币趋势性宽松 ， 对后市继续维持积极乐观的态度 ， 创业板股结构以科技、消费为主 ， TMT+医药占比超过80% ， 占据了新一轮科技周期下的多个优秀赛道 。 同时 ， “放水养鱼”取代了“大水漫灌” ， 金融供给侧改革理念下 ， 全面指数级牛市开启难度较大 ， 结构分化格局大概率将持续 。 因此 ， 大方向上 ， 科技+消费的大分化时代仍将继续 ， 科技将成为三季度的市场主线 。 同时 ， 科创板历史首轮牛市也有望展开 。 科创板、创业板注册制等资本市场改革加速落地 ， 将继续引领科技行情推进 。 从趋势的角度来说 ， 一旦趋势形成就不会轻易结束 ， 在没有巨额成交量和高换手出现之前都不轻易考虑结束 。
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