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市场|牛市来了吗｜沪指再上3000点：全面牛市开启还是短期行情

_本文原题为 牛市来了吗｜沪指再上3000点：全面牛市开启还是短期行情
2020年下半年首个交易日 ， A股再次站上3000点 。
A股上半年行情显示 ， 市场结构性牛市特征明显 。 其中 ， 创业板指上半年牛气十足 ， 累计涨幅高达35.60% ， 在Wind统计的全球134个股票指数间 ， 涨幅位列第二 。 深证成指同样表现可观 ， 半年累计上涨达14.97% 。 上证综指则表现略显逊色 ， 上半年累计呈下跌趋势 ， 跌幅为2.15% 。
值得关注的是 ， 随着A股年初以来持续回暖 ， 6月以来有关市场将开启全面牛市的声音开始出现 。 特别是沪指再次突破3000点后 ， A股将从结构性牛市转向全面牛市的声音进一步增强 。 那么 ， A股当下是否有望开启全面牛市呢？
全面牛市开启仍存讨论空间
截至7月1日收盘 ， 上证综指涨1.38% ， 报3025.98点；深证成指涨1.01% ， 报12112.96点；创业板指跌0.76% ， 报2419.63点 。 沪指迎来下半年开门红的同时 ， 也收复3000点关口 。
“在市场风格的短期切换下 ， 沪指成功突破了3000点 。 ”上海明汯投资管理有限公司市场部董事总经理徐世骏告诉澎湃新闻采访人员 ， 之前部分已经涨幅较多的股票开始获利了结 ， 盈利资金在保守起见下 ， 流向前期涨幅较低的大盘蓝筹 ， 导致上证指数进一步上涨 。
值得关注的是 ， 随着A股连日走高并再次站稳3000点 ， 市场中关于A股有望开启全面牛市的声音进一步增强 。
前海开源基金首席经济学家杨德龙发表市场观点称 ， 随着下半年第一个交易日沪深两市继续大幅上涨 ， 沪指成功突破3,000点整数关口 ， A股市场全面牛市格局进一步确立 。 上半年A股市场虽然白酒、医药、食品饮料等消费白马股 ， 以及一些科技龙头股的股价不断创出历史新高 ， 但整体仍属于结构性的行情 。 目前 ， 创业板指数与深证成指已创出四年新高 ， 上证指数也成功站上3,000点整数关口 ， 收复了之前因为美股大跌造成的失地 ， 可以说A股市场步入全面牛市的步伐正在加快 。
值得一提的是 ， A股将进入全面牛市的声音由来已久 。 6月中旬 ， 国信证券研报便指出 ， 中期来看 ， 美联储无上限QE将会推动A股走向全面牛市 。 一方面 ， 国内的经济复苏是稳健的 。 另一方面 ， 随着美联储将负债表快速放大 ， 美国将走出萧条模式 ， 但随之而来的是美元指数的中期走弱 ， 低估值的A股将在海量的外资推动下 ， 继科技、消费牛之后走向全面牛市 。
不过 ， 申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明告诉澎湃新闻采访人员 ， 一般而言 ， 市场出现全面牛市 ， 需要业绩与估值两方面条件同时具备 。 “一方面 ， 是上市公司随着经济的发展 ， 企业业绩得到全面提升 。 另一方面 ， 是宏观政策的各项利好 ， 让投资者对市场未来预期不断提升 ， 促使股票估值大幅度增加 。 ”
“具体到目前的A股市场 ， 虽然目前资金面较为宽松、改革预期稳步推进 ， 但上市公司当下多处于恢复状态中 ， 大多数企业的业绩并非特别理想 ， 企业利润整体呈现有增有减的格局 。 因此 ， A股当下开启全面牛市的条件仍未完备 。 ”桂浩明指出 。
徐世骏表示 ， 股市作为一个投资市场 ， 是众多投资选择之一 ， 所以股市能否上涨 ， 短期取决于资金的追逐情况 。 由于疫情的原因 ， 今年以10年期国债收益率为代表的无风险收益率整体下行 ， 包括非标固收的收益也在下行 。 同时 ， 政府为了鼓励资金流向实体经济 ， 避免在银行间空转 ， 扩大直接融资渠道是目前比较明确的方向 ， 因此今年以来股市方面出台了众多的结构化改革措施 。 在中央同时明确住房不炒的情况下 ， 股市会是一个不错的投资选择 。
“不过 ， 由于全球疫情的影响 ， 基本面依然是对市场信心的一个阻碍 ， 所以今年股市呈现的是行业、板块结构性差异较大的情况 ， 所以A股能否开启全面牛市 ， 还要看全球疫情的发展情况 。 ”徐世骏进一步指出 。


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