澎湃新闻|7月A股解禁潮来袭：影响几何？减持压力可能带来“黄金坑”( 三 )
焦点问题六：还有哪些工具能够平滑减持冲击？
中金公司认为 ， 科创50指数的推出恰逢其时 ， 有助于吸引更多长期投资者 ， 在此基础上 ， 科创板相关ETF的推出有望分流减持压力 。
该机构在研究报告中指出 ， 科创50指数的推出为后续产品开发奠定了基础 ， 相关工具有望为长期投资者的入市提供更多便利 。 股票市场的稳定发展需要众多具备长期投资视野、战略配置意愿、风险需求匹配的投资者 。 指数产品作为透明、高效、低成本、标准化的分散化组合工具 ， 正成为越来越多长期投资者的重要底层资产 。 科创50指数的推出为相关指数化产品开发奠定了重要基础 ， 有望为科创板市场吸引更多长期投资者 。
而科创板相关ETF的推出 ， 亦是一个引导预期、分流压力、引入长期投资者的有效途径 。 一方面 ， ETF股票认购 ， 可以直接吸收指数成分股的部分减持压力 ， 有效减缓直接减持对市场的冲击；另一方面 ， 科创板相关ETF的推出可以有效扩大市场需求 ， 引入长期投资者 。
中金公司认为 ， 相比于投资者将所持有的股票直接在二级市场竞价卖出或大宗转让 ， ETF股票认购可以有效平滑对股票价格的冲击 ， 更有利于二级市场稳定 ， 这主要体现在两方面 。
一是 ， 通过股票认购ETF期间 ， 完全不涉及在二级市场卖出股票 ， 不会从供需层面影响股票价格 。
二是 ， 过往历史统计显示 ， 与二级市场竞价或大宗交易的减持公告发布后 ， 上市公司股价相对可比基准有明显调整压力不同 ， 上市公司发布股东通过股票认购ETF份额的公告后 ， 其股价相对可比基准并未出现显著的负向收益 ， 且其波动率与换手率在事件前后并未出现明显异常变化 。
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