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简单观察|6.56亿卖掉在渝资产撤退了，7年在重庆亏掉超4亿的步步高


同日 ， 重庆百货发布公告称 ， 为彻底解决公司与步步高集团在重庆地区的同业竞争、减少关联交易 ， 公司拟以现金方式向步步高集团收购宝川置业和步步高中煌各100%股权 ， 交易价格合计6.56亿元 。
公告显示 ， 步步高于2013年进入重庆市场 ， 截至2020年6月29日 ， 公司累计在重庆市场开设门店9家 ， 关闭门店7家 。 目前尚在营业门店2家（重庆合川店、重庆永川店） ， 其中：重庆合川店已于2020年6月1日起由重庆百货托管经营 ， 合川店资产由重庆百货购买后托管自动终止 ， 公司将不再运营重庆合川店资产 。 重庆永川店将于2020年6月30日闭店 。
2013年-2019年 ， 步步高在重庆市场累计亏损4.35亿元 ， 2020年预计重庆地区仍将亏损3000万元 。
步步高表示 ， 此次退出重庆市场 ， 有利于公司集中资源发展优势地区 ， 符合公司全体股东特别是中小投资者的利益 ， 对公司的经营发展是有利的 。
【简单观察|6.56亿卖掉在渝资产撤退了，7年在重庆亏掉超4亿的步步高】业内人士此前表示 ， 步步高借助参与重庆百货混改的契机撤离重庆市场 ， 经营省份由五省改为聚焦深耕湖南、广西、江西和四川四省发展 ， 同时剥离亏损辅业 ， 缩减财务投资减少利息支出 ， 回归超市主业经营 ， 盈利能力具备较大提升空间 。
招商证券分析师宁浮洁介绍 ， 步步高重庆地区连年亏损 ， 重庆步步高2018年净利润为-0.72亿元 ， 重庆地区成了最大的出血点 ， 由于重庆市场竞争非常激烈 ， 因此步步高逐步撤离重庆市场 。 2019年底 ， 重庆步步高（超市业务）完成清算注销 。 2020年3月24日重庆商社集团正式完成股权转让 ， 步步高和物美分别入股商社集团股份10%、45%的股份 ， 基于重庆百货混改 ， 今年5月重庆百货托管重庆合川步步高（百货业务） ， 预计后续重庆合川步步高将完全转让给重百 。 同时 ， 借助重庆百货在西南地区的市场影响力 ， 以及物美与步步高的零售数字化经验 ， 三方有望实现西南市场的零售资源协同互补 ， 提升整体在西南市场的竞争力 。
观察来看 ， 步步高过去围绕超市和百货开展的辅助业态每年都是亏损状态 ， 未能给主业带来增长 ， 近两年公司逐渐将便利店事业部、美采平价服饰、餐饮事业部等都做划分切割 ， 家电事业部并入超市 ， 未来家电也将从自营转为联营 。 通过剥离不盈利的辅助业态 ， 步步高预计减少几千万的亏损 。 步步高回归主业后 ， 毛利和净利率水平也逐步回归正轨 。
与此同时 ， 步步高2017年因并购梅西百货等原因投资活动现金流出达到44.06亿元 ， 近两年逐渐减少 ， 2019年投资活动现金流出金额为40.60亿元 ， 同比-0.27% ， 主要投资于新开门店和自建购物中心 。 2016年步步高投资50亿元的梅溪新天地开业 ， 该项目目前已进入盈利期 ， 2019年盈利超过3000万 。 后期公司将以存量项目为主 ， 随着财务投资缩减 ， 预计未来利息支出将减少 ， 财务费用下降 。
宁浮洁表示 ， 过去十年 ， 步步高的董事长王填先生将精力主要放在了商业地产的发展 ， 将超市等核心业务交给国际化的职业经理人团队打理 。 在房地产周期下行背景下 ， 2019年王填先生重新回归商业零售 。 公司内部基于战略复盘 ， 从“多业态”发展回归“超市+百货”核心业态 ， 并重点聚焦超市业态 。 2019年全年步步高新增超市门店63家 ， 门店数量同比增长20% 。 2020年超市展店仍将保持高速增长 ， 公司计划在湖南开店40家 ， 江西17家 ， 广西25家 ， 四川12家 ， 这94家门店已经签约 ， 但受到疫情影响 ， 公司预计2020年可以开出其中60家 。 2020年一季度超市同店增长20% ， 由于湖南地区从3月份开始启动消费券模式 ， 公司4月份超市同店增长超过40% 。


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