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爱集微|滤波器厂商灿勤科技科创板IPO获受理，募资38亿扩产主业



【爱集微|滤波器厂商灿勤科技科创板IPO获受理，募资38亿扩产主业】爱集微|滤波器厂商灿勤科技科创板IPO获受理，募资38亿扩产主业
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集微网消息 ， 6月30日 ， 陶瓷滤波器厂商江苏灿勤科技股份有限公司（简称“灿勤科技”）科创板IPO获受理 。
资料显示 ， 灿勤科技主要从事微波介质陶瓷元器件的研发、生产和销售 ， 产品包括介质波导滤波器、TEM介质滤波器、介质谐振器、介质天线等多种元器件 ， 主要用于射频信号的接收、发送和处理 ， 在移动通信、雷达和射频电路、卫星通讯导航与定位、航空航天与国防科工等领域得到广泛应用 。
募资38亿加码滤波器项目
当前 ， 随着5G基站加速建设 ， 陶瓷介质滤波器的市场需求大幅上涨 ， 灿勤科技就是主力受益厂商之一 。 报告期内 ， 灿勤科技的主要产品介质波导滤波器是5G宏基站的核心射频器件之一 ， 具备高品质因素(Q值)、低插损、低温漂、体积小、轻量化和低成本等诸多性能优点 。 随着全球移动通信行业快速迈进 5G 时代 ， 介质波导滤波器的市场需求呈现爆发式增长 。
值得注意的是 ， 灿勤科技已于2018年成为全球首家量产5G介质波导滤波器的生产厂商 ， 目前已成为全球5G通信产业链上游重要的射频器件供应商 ， 与客户H、爱立信、大唐移动等通信设备生产商建立了广泛的业务合作 ， 2019 年成为客户H的战略核心供应商 ， 还参与到中国移动的5G联合创新中心项目 。 据行业人士透露 ， 客户H即华为 。
可以说 ， 背靠5G通信设备大客户华为 ， 灿勤科技的业绩也取得了快速的增长 。 报告期内 ， 灿勤科技的营收分别为1.2亿元、2.71亿元、14.08亿元；净利润分别为2860.65万元、5765.84万元、7.02亿元 。 受益于5G商用的推动 ， 5G基站加速建设带动滤波器需求同步增长 ， 其营收和净利润在2019年呈现爆发式增长 。

爱集微|滤波器厂商灿勤科技科创板IPO获受理，募资38亿扩产主业
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此次 ， 灿勤科技拟募资38.36亿元 ， 用于投建灿勤科技园项目、扩建5G通信用陶瓷介质滤波器项目、补充流动资金等 ， 主要用于提升公司介质波导滤波器产能、新建 HTCC、LTCC 产品线、新建电子陶瓷研究院 。

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可见 ， 在5G通信技术的发展和基站建设的需求下 ， 灿勤科技在陶瓷介质滤波器领域还将持续加码投资 ， 进一步增强其竞争实力 。
与此同时 ， 大客户的高度集中和降价要求 ， 致使灿勤科技的发展背后也潜藏一定的风险 。
毛利率走低 ， 大客户集中存风险
随着陶瓷滤波器行业的新晋厂商增多 ， 行业竞争加剧 ， 下游客户的持续降价要求 ， 加之新技术更迭等 ， 介质滤波器产品的平均销售单价可能快速下降 ， 灿勤科技目前已面临销售单价下降和毛利率波动的风险 。
据招股书披露 ， 报告期内占公司主营业务的收入比例分别为 42.52%、67.06%和 95.01% ， 毛利率分别为 60.26%、70.24%和 68.82% ， 平均销售单价分别为 22.82 元/只、50.89 元/只和 44.11 元/只 ， 2019 年平均销售单价相比2018年下降 13.33% 。
此外 ， 灿勤科技的主要客户为客户H、康普通讯、罗森伯格、中国电科、大唐移动等 。 报告期内 ， 由于下游移动通信设备制造商相对集中 ， 公司来自第一大客户的收 入占营业收入的比例是 20.67%、50.87%和 91.34% ， 公司来自前五大客户的收入占营业收入的比例为 57.46%、79.82%和 97.10% ， 客户集中度较高 。 如果未来公司与下游市场主要客户合作出现不利变化、新客户拓展计划不如预期 ， 或公司主要客户因行业竞争加剧、宏观经济波动和产品更新换代等原因引起市场份额下降 ， 将导致主要下游客户减少对公司产品的采购 ， 对公司的业务发展带 来不利影响 。


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