2020，IPO大爆炸( 三 )
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但在普遍繁荣之中 ， 估值分化的幽灵也开始出现 。 18家公司中 ， 有5家公司的投资方回报倍数还不到1倍 ， 其中最低的只有0.2倍 。 考虑到PE基金高额的管理费、20%的Carry分成 ， 以及长达数年的投资周期 ， 这样的回报倍数恐怕难以令LP满意 。
一定比例的破发是资本市场走向成熟的标志 。 科创板上破发也在零星出现 。 按6月23日收盘价 ， 有久日新材、卓越新能2家科创板公司处于破发状态 ， 久日新材的股价较发行价下跌了13% ， 卓越新能则下跌了4% 。
更大的估值调整压力将会在2020年下半年到来 。 多位投资人向投中网表示 ， 7、8月份之后科创板第一批上市公司的限售股开始逐渐解禁 ， 才是见真章的时候 。 目前VC/PE的回报不管有多高 ， 都还停留在纸面上 ， 只有到减持退出之后 ， 才算真正享受到了红利 。
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