江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

深响|让杨超越成为“工具人”的对赌到底在赌什么？( 三 )


可能大部分人都已经忘记 ， 除国美与苏宁之外 ， 还有一家家电零售连锁企业叫永乐电器 。 这一曾经与苏宁、国美竞争的企业 ， 在对赌协议的催化作用下 ， 最终被自己的竞争对手吞并 。
深响|让杨超越成为“工具人”的对赌到底在赌什么？
文章图片
在2005年 ， 永乐电器与包括摩根士丹利和鼎晖在内的投资方签下对赌协议 ， 永乐电器获得5000万美元融资 ， 同时承诺在2007年实现不低于6.75亿元的净利润 ， 否则需要转让相应股权 。 拿到融资后 ， 永乐电器加速在全国扩张 ， 但也陷入了外地发展不顺的困局 ， 在2007年实现对赌指标的机会渺茫 。
2006年底 ， 永乐公开承认 ， 当初签订对赌协议时预测过于乐观 ， 未来两年 ， 永乐盈利能力面临着压力 。 同年7月 ， 永乐以52.68亿港元的价格卖身国美 ， 此时距其在港股上市仅过去九个月 。
乳酸菌品牌太子奶也饱尝了对赌失败的恶果 。 太子奶曾经在1998年以8888万元竞得中央电视台标王 ， 并大量投入品牌推广 ， 连续赞助中央电视台春晚 ， 曾经风光一时 。
深响|让杨超越成为“工具人”的对赌到底在赌什么？
文章图片
2006年时 ， 太子奶引入英联、高盛、摩根士丹利三大投行进行对赌 ， 承诺收到注资后的前三年业绩增长如果低于30% ， 原董事长李途纯将失去控制权 。 在对赌协议签署后 ， 太子奶开始大规模扩张 ， 但在2008年被爆出资金链断裂 ， 随后陷入严重的债务危机 。
后来 ， 株洲当地政府设立高科奶业 ， 托管太子奶 ， 从三大投行手中要回李途纯所持的61.6%股权 ， 但最终面对巨额债务回天无力 。 2010年 ， 李途纯又因涉嫌非法吸收公众存款罪被拘禁15个月 ， 直到2012年1月才获得无罪开释 ， 在这一过程中 ， 李途纯舅舅自杀 ， 弟弟全身瘫痪 ， 妹妹在狱中偏瘫 ， 其中内情颇为复杂 ， 至今未有定论 。
在这一带有悲剧色彩的事件中 ， 无法完成的对赌协议 ， 确实是将李途纯与太子奶推入深渊的原因之一 。
李途纯
深响|让杨超越成为“工具人”的对赌到底在赌什么？
文章图片
在合理合法的范畴内 ， 对赌是一种正常的商业行为 ， 创业者有赢有输 ， 但都是基于实际业绩情况获得相应的奖励或赔偿 。 但创业者作为投融事件中更为弱势的一方 ， 还需警惕对赌协议中可能存在的“雷” 。
近期 ， 一位名叫郭建的创业者在微信公众号上发布文章 ， 自称中国最惨创业者 ， 叙述了自己被投资者“坑骗”的故事 。
郭建称 ， 他在2009年成立了杭州雷龙网络技术有限公司 ， 获得前领导于任远50万投资 ， 他与于任远各占45%股份 。 2014年 ， 于任远向郭建介绍了其在杭州科发基金担任负责人的同学陈晓锋 ， 科发基金入股雷龙 ， 郭建签署对赌协议 ， 承诺公司将在2017年底上市 ， 否则郭建与于任远需要回购科发股份 。
2014年时 ， 于任远与陈晓锋联合发难 ， 郭建被排挤出雷龙 ， 并将股份全部转让给了于任远 。 但在2018年底 ， 由于雷公并未能完成上市 ， 科发基金起诉郭建与于任远回购股份 。 郭建认为 ， 自己先是被赶出自己一手创立的企业 ， 在三年后还被赶走自己的投资人要求赔偿3800万 ， 是实实在在地被“坑”了 。
深响|让杨超越成为“工具人”的对赌到底在赌什么？
文章图片
郭建的两度诉讼皆以失败告终 ， 目前 ， 郭建已向浙江省最高级人民法院提起再审 ， 关于郭建是否该承担对赌协议失败的赔偿一事 ， 还有带司法最终判决 。 这一事件中 ， 对赌协议的苛刻及郭建法律意识的淡薄 ， 都是郭建面临这一祸事的根源之一 。
虽说经商一道本就离不开“赌” ， 但如何更有把握地赌 ， 如何让自己从赌局中获取更多收益 ， 这更考验着商人的智慧 。 创业者们在尚且根基不稳的时候 ， 对是否该进行对赌、如何设立业绩目标 ， 应该持有更为谨慎的态度——毕竟 ， 所有的馈赠 ， 都标注了价格 。


推荐阅读


上一篇：抖音音乐正式品牌化发展 双亿扶持计划助力原创音乐崛起

下一篇：简单观察|王立奇在瓜州县调研工业园区和项目建设等工作