格隆汇财经早餐|市场要做好腾讯估值回到60倍的准备
【格隆汇财经早餐|市场要做好腾讯估值回到60倍的准备】
本文插图
作者 | puuuuuma数据支持 | 勾股大数据
1
有人问：A股和港股的区别 ， 到底在哪里？我告诉他：腾讯三个月时间涨出了一个茅台 。 而给茅台三年时间也涨不出腾讯 。 这就是区别 。
本文插图
2
继昨天腾讯股价创出历史新高后 ， 今天继续大象起舞 ， 大涨4.89% ， 离500元大关咫尺之遥 ， 一天新增2216亿市值 ， 总市值则达到4.75万亿（港币） ， 一举超越去年11月26日回港挂牌的阿里 ， 重夺香港“股王”宝座 。
本文插图
在环球政经风雨飘摇的大环境下 ， 这种逆风飞翔 ， 着实不易 。 而4.75万亿市值是什么概念呢？看看下图就知道了：
本文插图
自改革开放以来 ， 截止今年5月 ， 中国印钞机（M2）年均复合增速为19.74% 。 中国境内 ， 能够持续跑赢印钞机这个速度的资产 ， 寥寥无几 。 我们统计了所有上市超过十年的中国上市公司 ， 股价年均涨幅跑赢印钞机的 ， 有且只有36家：
本文插图
这36家里的第一名 ， 叫腾讯 。 这家公司自2004年6月16日上市 ， 截止今日收盘 ， 16年时间 ， 股价年均复合上涨50.8% 。 这意味着 ， 腾讯上市首日 ， 如果你拿14.03万块钱买入 ， 然后忘了这事（或者被关进监狱16年） ， 你今天的股票资产 ， 将是一个亿的小目标 。 这样无门槛的下注机会 ， 建国以来 ， 或许只有这一个 。 孤案 。 3
很多人在问 ， 腾讯新高 ， 那是不是把所有互联网巨头做个组合 ， 都买一遍?说明大伙还是没太明白我提的"集中下注the last survivor"的逻辑 。 现在的世界 ， 不是桌面上的问题 。 是地板的问题 。 地板在动!如果世纪大洪水 ， 能存活的一定是诺亚方舟里的少数 。 这注定了不存在普惠的赚钱机会 。 只有那些地基(基本盘)够稳 ， 同时新增生态又迅速契合与适应了环境巨变的公司 ， 才会有惊无险 ， 甚至愉悦地活下去 。 也只有对这类公司 ， 市场才会不吝啬给予估值 。 在当前环境下 ， 有且只有一种钱应该去赚 ， 以及可以赚:赚估值的钱 。 如果一家公司可预见时间内只能赚利润增长的钱(比如某电商) ， 那就一股也不要买——那是邪路 。 始皇奋六世之余烈 ， 才一统天下 。 刘邦一介布衣提三尺剑 ， 7年而取天下 。 利润增长的钱 ， 岁月承平时赚之 ， 是和风细雨 。 乱世之时 ， 估值的钱 ， 才是求生之道 ， 亦会动物凶猛 。 很多人没有搞懂这个大逻辑 ， 所以也就搞不懂美团为何如此凶悍 ， 拼多多为何如此凶悍 。 这类人是市场的大多数 。 他们也一样会不理解腾讯可能的凶悍 。 道不行 ， 乘桴浮于海 。 这个海 ， 不是汪洋大海 ， 是估值这块狭窄的高地 。 4
过去十年 ， 当我们买腾讯的时候 ， 我们赚的是什么钱？腾讯于2004年6月16日上市 ， 上市时估值是19.9倍 ， 市值约62亿港元 。 今天 ， 腾讯的PE（TTM）=45.3倍 ， 市值约47520亿港元 。 也就是说 ， 腾讯在这十六年间 ， 估值只上升了127.6% ， 而市值则增长了765.5倍 。 再来看过去十年 ， 腾讯的PE从33.8多倍到如今的45.3倍 ， 估值略有提升 ， 但市值却增长了22.9倍 。 过去十年腾讯的估值中位数为40.3倍 ， 大部分时间其PE基本在30~50倍之间波动 。 比较“巧合”的是 ， 腾讯过去十年营收的平均增速=41.2% ， 净利润的平均增速=34.9% 。 可以说 ， 过去十年 ， 腾讯的估值都在围绕业绩增速做均值回归 。
推荐阅读
- AI财经社|谷歌云为何“放弃”中国市场？有人为它算了账，投入产出比太低
- BT财经|荒谬！中通快递竟然用假人充当安检员？穿戴整齐骗过监控
- AI财经社|发起反击战，华为对美国Verizon、思科和惠普发起侵权诉讼
- 运营商财经网|ChinaJoy Plus线上嘉年华 企业踊跃报名 线上游戏惊喜连连！
- 财经杂志|人工智能社会来临之际，我们如何维系人类基本利益
- 蓝鲸财经|李国庆透露当当利润增长原因：大幅裁员1300人，克扣员工奖金
- 中国网财经|可诺丹婷“套路推销”被曝光 再发声明称“被曝光门店实则是合作店”
- 中年|火龙果财经：什么是“链上”和“链下”
- AI财经社|富士康美国印度投资失算，前高管抱怨郭台铭老了
- 蓝鲸财经|蓝鲸315｜氪信、招财旺旺SDK插件窃取用户信息被央视315点名，都获真格基金投资