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东哥解读电商|百世核心业务现在发展的怎么样？，几经快递战洗礼( 二 )


百世快递单票成本不断下降来源：公司财报
东哥解读电商|百世核心业务现在发展的怎么样？，几经快递战洗礼
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百世经调整单票成本下降速度领先通达系来源：公司财报
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来源：公司财报
综上 ， 除了运输成本高于中通造成毛利减少 ， 核心的原因在于百世的低价策略 ， 利用低价抢占市场份额 ， 从四通一达市场份额占比来看 ， 增长最快的就是百世 。 相比于2016年来看 ， 市场份额将近翻了一倍 。
在服务时效方面 ， 随着价格战压力之下单票收入不断下滑 ， 在很大程度上将挤压公司成本 ， 而这也就意味着百世快递不得不通过选择成本更低的运输方式等来节约整体成本及费用 。 传导到客户端就是感觉快递慢了、包装烂了、服务差了 。 时效指标方面 ， 据国家邮政局统计测算 ， 时效由快到慢依次为顺丰>EMS>韵达>中通>圆通>申通>百世 。 在申诉处理方面 ， 根据国家邮政局显示 ， 百世快递的申诉处理满意率仅为81.8% ， 也就是说百世快递的申诉处理满意率不仅垫底还低于平均值（平均为95.8%） 。 服务时效是百世面前的一只拦路虎 。
此外 ， 而截至2019年底 ， 百世公司持有的现金、受限制现金和短期投资高达50亿 ， 考虑到公司轻资产运营的特性 ， 50亿现金足够支撑2年的自动化设备CAPEX支出 ， 短期经营压力可控 。
?看似数据不是最优 ， 为何仍获阿里青睐
亏钱只是面子问题 ， 核心还是要看本质 。
【东哥解读电商|百世核心业务现在发展的怎么样？，几经快递战洗礼】对于通达系而言 ， 最大的订单包裹供应商阿里是其上游掌控者 。 因此 ， 通达系要寻找另外一种市场需求 ， 来寻求更优的发展模式而不单单依靠阿里 。 所以 ， 拓展经营范围 ， 打破纵向边界就成为最主要的选择：中通在拓展商业、快运、国际；韵达在拓展快运；申通在发力国际；而百世早在一开始就发力全业务链条 ， 以避免被“卡脖” 。 从百世2019Q4的营收占比来看 ， 虽然快递+快运构成其营收大军 ， 但是供应链、店家和其他业务也不断丰富着百世的羽翼 。
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来源：公司财报
在快运方面 ， 作为中国加盟制快运开创者 ， 百世具备先发优势 ， 相较于后起品牌中通快运、韵达快运、顺心捷达等优势明显 。 作为公司第二大核心业务 ， 百世快运2019年取得收入52.24亿元人民币 ， 在2019年完成698万吨货物运输 ， 目前在快运行业排名第二 ， 处于领先位置 。
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来源：运联研究院
此外 ， 笔者认为百世的估值目前明显没有体现快运的价值 ， 同为加盟制的中通快运2018年6月在日货量只有0.77万吨/日的基础上其估值已达10亿美金 ， 而2019年百世日货量为2.33万吨/日 。 目前百世集团的市值为19.45亿美元 ， 整体处于低点 ， 阿里此时选择加码百世也是看重了百世未来的发展 。
最后 ， 从加盟快递内部的利润分配机制看 ， 最具规模效应和成本压缩空间的转运环节 ， 由总部承担；而加盟商则承担了成本较刚性的收派环节 。 价格战之下 ， 企业享受着红利 ， 而加盟商则面临进退两难的局面 ， 这是不争的事实 。 对于价格战传导至末端网点使其承压 ， 这不是单单百世需要面对的问题 。 如何对网点管控及合理利益划分的对于百世来才是需要解决的 。 至于在业务上 ， 有了阿里的支持 ， 相信未来的路会更好走 。


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