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沙特阿拉伯：油市争夺战终于分出胜负？40年来最高，沙特有望重回80年代辉煌


沙特阿拉伯：油市争夺战终于分出胜负？40年来最高，沙特有望重回80年代辉煌
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本文来自金十数据 ， 谢绝转载
那个中东老大哥要回归了.......
疫情之后 ， 原油供应格局可能面临一场大洗牌 。
众所周知 ， 自美国页岩油行业诞生到兴盛繁荣以来 ， 沙特原油的市场份额就一直受到挤压 ， 由此原油市场形成了沙特、俄罗斯和美国三足鼎立的供应格局 。
由上图得知 ， 大约8年前 ， 美国原油生产突飞猛进 ， 在2018年美国原油产量首次超越沙特 ， 如今已将沙特和俄罗斯远远地甩在后面 。
据EIA数据 ， 截至2019年 ， 全球原油生产量最高的三个国家分别是美国、沙特和俄罗斯 ， 分别占据全球原油产量的19%、12%和11% ， 三个国家的总产量就占据全球原油产量的半壁江山 。
如果说美国第一口页岩油钻井的诞生是油市近10年来第一个重大转折点 ， 那么 ， 第二个节点可能是疫情之后美国第一口钻井的关闭 。
摩根大通（J.P. Morgan）在最新的一份报告中说 ， 10年内 ， 沙特在石油市场中的份额将会回升 ， 并恢复至1980年代以来的最高水平；与此同时 ， 美国页岩油行业将面临清算 。
01 小摩：沙特的油市份额将会回升至40年来最高水平
在报告中 ， 小摩分析师Christyan Malek表示 ， 疫情爆发之后 ， 消费方式将会发生彻底变化 ， 这将导致未来十年需求永久性减少300万桶/日 。
Malek预计2020年全球石油需求平均为9100万桶/日 ， 较之前的预估低900万桶/日 ， 要到2021年11月原油消费量才能恢复到疫情前的1亿桶/日 。
由于需求出现前所未有的崩溃 ， 油价今年以来下跌逾40% ， 这促使油气公司宣布减少支出 ， 预计2029年底原油投资支出将累计削减支出6250亿美元 。
投资下滑无疑将会导致全球原油产量受损以及某些油田的关闭 ， 受损最严重的当属极度依赖投资的页岩油行业 。 全球石油供应预计将下降500万桶/日 ， 这将会在未来两年内把布伦特原油期货价格推升至60美元/桶 。
摩根大通预计 ， 一旦油价达到每桶60美元 ， 欧佩克成员国将扩大生产 ， 填补页岩油的供应缺口 ， 因为60美元/桶的油价恰好是欧佩克国家达到财政收支平衡所需的价格水准 。 一旦美国页岩油走向没落 ， 沙特势必赶超美国 。
这是因为 ， 首先 ， 沙特的石油开采和运输成本低于其他许多国家；其次 ， 沙特产油也比加拿大的油砂生产更为“纯净” ， 与俄罗斯的石油生产相比沙特的石油生产几乎不排放甲烷 。 沙特阿美公司是世界上技术最先进、竞争力最强的石油公司之一 。 换言之 ， 沙特石油在竞争中具有多重比较优势 。 正如Malek表示：
“随着非欧佩克和美国原油产量的下降 ， 沙特将在争夺市场份额方面将会拔尖 。 ”
小摩分析师认为 ， 美国页岩油产量在上一个十年急剧增长 ， 但在未来十年几乎不会增长 ， 到2030年 ， 页岩油产量仅从今年的1090万桶/日攀升至1100万桶/日 。
与此同时 ， 虽然欧佩克的石油总供应量占原油市场份额从2016年39％的水平一路下跌 ， 分析师预计到2020-2021年市场份额甚至会进一步跌至33％ ， 但欧佩克到2025年将恢复至约40％的份额 。 这一水平相比70年代欧佩克高达80%的市场份额依然相去甚远 ， 但这强化了欧佩克在油市难以动摇的地位 。
在此期间 ， 沙特的市场份额将从2020年的11.6％增长到15％ ， 创下1980年代以来的最高水平 。


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