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投资|一位投资银行的老股民告诉你：如果5年前买入20万工商银行，无视涨跌一直放到现在，会是什么结果？


(本文由公众号越声投顾(yslcw927)整理 ， 仅供参考 ， 不构成操作建议 。 如自行操作 ， 注意仓位控制和风险自负 。 )
成长投资就是找到在某个领域具有成长空间的公司 ， 在它成长到天花板(可参考的合理市值)之前 ， 只要能确定公司依然沿着你之前研究的成长轨道前进 ， 你可以持续买入 ， 基本不用考虑它是否便宜 。 你需要关注的指标是“持续”、“显著”地成长及离天花板还远 。
具有成长性的个股基本可分为三种：
1、内生性成长股 ， 这类企业由于技术的进步以及营销手段的提高 ， 获得了持续的成长 。 表现为销售额以及利润的持续增长 ， 象方正科技(新闻 ， 行情)就属于此类 ， 这类股票值得作长期的跟踪 。
2、外生性成长股 ， 这些企业往往由于行业或是外界环境发生变化 ， 使得营业额和利润出现超常的增长 ， 像去年的石油、有色金属类股票就符合这个特征 。 这种股票对寻求长期成长的投资者来说吸引力不大 。
3、再生性成长股 ， 即所谓的重组股 ， 由于股市的特殊情况 ， 借壳上市的情况较为普遍 。 这类多为业绩较差的股票 ， 经过重组以后基本面发生质的变化 。 当然这种股票往往在事后才能知道 ， 一般投资者难于把握 ， 而到公告重组时 ， 股价已经很高了 。
如何选择真正的成长投资标的?
成长性一般以盈利能力来衡量 ， 好的成长投资应该寻找的是净利润在3-5年内可持续显著地高速成长的公司 ， 这些行业或公司具备的最大特征是：
1、高竞争壁垒(技术壁垒、或客户壁垒、或规模壁垒等) ， 这是成长类子行业或公司最核心的必要条件;
2、行业市场规模一般不会特别小 ， 这只是大牛成长股的必要条件 ， 而非所有成长投资的必要条件;
3、在需求维度上 ， 行业表现为持续正增长(出现新生市场常带来最佳机会 ， 产业技术升级带来的行业增长空间为次优 ， 产业转移或进口替代也可但这种为最次) 。
4、“持续显著高增长”是成长类公司投资的关键 ， 尤其是“持续增长” ， 原则上 ， 这个“持续”不能低于3年 。 “持续”和“显著”两个维度如果反复被证明过的话 ， 那么将提升未来的成长预期 ， 享受一定的估值溢价 。 不能保证“持续性”的子行业或公司 ， 如电子行业的面板子行业 ， 不能划分到严格意义的成长投资领域 。
投资|一位投资银行的老股民告诉你：如果5年前买入20万工商银行，无视涨跌一直放到现在，会是什么结果？
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投资者可以本着以下思路进行：
1)选择成长型的企业 。 也就是说要选择朝阳行业 ， 避免夕阳行业 。 目前 ， 生物工程、电子仪器、网络信息、电脑软硬件以及与提高生活水准相关的工业均属于朝阳行业 。
2)选择总股本较小的公司 。 公司的股本越小 ， 其成长的期望也就越大 。 因为股本达到一定规模的公司 ， 要维持一个迅速扩张的速度是很困难的 。 对于那些总股本只有几千万的公司而言 ， 股本扩张相对容易得多 。
3)选择过去一两年成长性好的股票 。 高成长的公司 ， 其盈利的增长速度会大大高于其他公司 ， 一般是其他公司的1.5倍以上 。
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目前A股市场上最贵的股票非茅台莫属了 ， 而且茅台的股价在“A股最贵”的这个位置上可以说是经久不衰 。 虽然曾经也有过不少上市公司的股票价格超过茅台的 ， 但基本都是昙花一现 。 在过去10年里 ， 茅台的股价虽然也有过一些比较大的回调 ， 但整体保持着上涨趋势 。
今天呢 ， 我们来进行一项小数据的测算 ， 大家都知道工商银行股票601398的总市值是非常大的 ， 截止到到今日有21171亿元 ， 流通市值有16015亿元 ， 如果您5年前的今天投资5万元买入了工商银行的股票 ， 之后一直放着不动 ， 那么截止到今日收益会怎么样呢？下面我们一起来看看 。


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