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华夏时报|从“肿瘤NGS第一证”到“第一股” 燃石医学纳斯达克挂牌上市


华夏时报|从“肿瘤NGS第一证”到“第一股” 燃石医学纳斯达克挂牌上市
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自2018年拿下“肿瘤NGS第一证”后 ， 燃石医学再度抢跑 ， 成为中国赴美上市的肿瘤NGS检测第一股 。 从交表到上市 ， 仅隔了短短的20天 。
2020年6月12日 ， 燃石医学正式在美国纳斯达克挂牌交易 ， 股票代号为BNR 。 燃石医学此次发行1,350万股美国存托股(ADS) ， 每 ADS 16.50美元 。 同时 ， Lake Bleu Capital(清池资本)认购2,500万美元基石投资 。
燃石医学在首次公开发行和该同时进行的基石认购中合计募资约2.5亿美元 。 燃石医学现有股东 ， 包括OrbiMed、Casdin Capital、济峰资本(LYFE Capital)、礼来亚洲基金(Lilly Asia Ventures)、招银国际(CMB International Capital Corp Ltd) ， 以及红杉资本中国(Sequoia Capital China) ， 以首次公开发行价格在此次发行中合计认购 7,900万美元ADS 。 本次发行的承销商代表为Morgan Stanley ， BofA Securities 和 Cowen 。
燃石医学创始人兼CEO汉雨生表示：“从2019年下半年开始 ， 我们整个业务的形态 ， 合规的程度 ， 增长的稳定性以及后续的产品线 ， 都可以支撑我们上市 。 此外 ， 考虑到我们后续业务的发展 ， 确实需要二级市场注入更多资金 。 ”
募集的资金将主要用于癌症早检技术的研发、其他肿瘤伴随诊断产品的注册认证 ， 包括完成相关的临床试验 ， 及其他经营管理支出 。 其中 ， 癌症早检是燃石医学研发布局的重中之重 ， 也是全球头部公司争抢的重要赛道 ， 一旦其泛癌种早检相关产品获批上市 ， 将成为未来业务的主要增长点 。
招股说明书显示 ， 燃石医学的业务及研发方向覆盖三大领域 ， 分别是肿瘤患病人群检测、癌症早检以及肿瘤基因组大数据生态圈 ， 业务模式为“临检+入院” 。
入院对肿瘤NGS检测公司有多重要？燃石医学COO揣少坤对采访人员表示 ， 入院是中国肿瘤NGS检测的市场终局 ， 占据主导地位 ， “我们能把这条路趟出来非常自豪” 。据灼识投资咨询（China Insights Consultancy, CIC）行业报告 ， 截至今年3月 ， 燃石医学已经将NGS检测落地全国顶尖的44家医院病理科 ， 抢占了79.9％的医院细分市场份额 。
招股说明书显示, 2017至2019年 ， 燃石医学收入分别是1.112亿、2.089亿和3.817亿人民币 ， 对应的2018年和2019年涨幅分别为87.9%和82.7% 。 其中 ， 2019年中央实验室收入达到2.76亿元 ， 占比达到72.4%,是公司目前收入占比最大的业务；此外 ， 院内收入占总收入的23% ， 并呈现逐年增长 。
作为精准医疗的基础 ， 基因检测行业一度受到资本热捧 。 但是 ， 在2019年 ， 资本却系统性退潮 ， 行业迎来洗牌 ， 头部公司从技术积累迈入数据积累与产品模式阶段 ， 加上相关监管政策、产品标准、临床应用流程逐渐完善 ， 要求基因检测公司进一步做深、做细 ， 避免同质化竞争 。 中国肿瘤NGS检测行业告别野蛮生长 ， 步入下半场 。
在此背景下 ， 头部玩家一方面需要投入大量资金用于研发 ， 加紧IVD产品的注册拿证 ， 另一方面也要不断争夺入院渠道 ， 目前普遍未实现盈利 。 因此 ， 持续、稳定的资金来源十分重要 ， 越来越多的头部玩家走向IPO之路 ， 如诺禾致源谋求在科创板上市 ， 泛生子计划在纳斯达克挂牌上市 。
而中国肿瘤NGS检测公司 ， 在未来一两年是否会迎来一轮资本市场热潮？汉雨生对《华夏时报》采访人员坦言这很难判断 。 但是 ， 他认为：“对于一个健康成长的企业来讲 ， 到了什么时间节点 ， 就该做什么事情 ， 燃石已经走到了这一步 。 其他的公司如果已经达到了二级资本市场的要求 ， 想要良性发展 ， 我相信他们也会选择这条路 。 ”
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