深响解密国美联手京东、拼多多背后：商战的本质是匹配资源

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核心要点

国美与华兴接洽后，提出的首要诉求是找到战略合作伙伴，打造全渠道平台，而非融资。
比起财务投资，国美更看重业务上的协作，拼多多、京东认购金额的差异，不会影响到合作的深度。

?深响原创 · 作者｜吴鸿键
国美以两场大交易搅动行业格局。
5月28日，京东宣布战略投资国美，以1亿美元认购国美零售发行的可转债。就在一个多月前，拼多多也认购了国美零售发行的2亿美元可转债。
鉴于三者在行业中的显著位置，这两场交易迅速成为市场焦点。
拼多多联手国美的消息传出后，双方股价应声大涨。在外界看来，国美在3C家电品类的地位能帮拼多多补上客单价短板，而拼多多的流量优势能够助力国美的线上化转型，堪称“天作之合” 。
不过，当大部分人都认为京东的传统优势或遭蚕食时，其与国美的联手又让行业格局变得惹人玩味。
关于京东入局的解读大致分为两种：一种是京东不愿处于被动，以联手国美的形式牵制拼多多；另一种则认为，京东和拼多多同为“腾讯系” ，相继联手国美是为了对抗由天猫和苏宁组成的“阿里系”势力。
总而言之，竞争驱动是外界解读的核心思路。
竞争无疑是商业世界的重要命题，但并非商业的全部。「深响」在与这两场交易的独家配售代理华兴资本的交流中获知，拼多多和京东并非想象中的完全对立，而是各有各的发展考虑。
这是两场细节丰富的交易，也极有可能成为影响零售行业走向的标杆案例。
黄铮一周决策根据已有公开信息，国美与拼多多、京东的合作，发起方是国美。
华兴资本投资银行事业部负责人王力行近期对外透露， “今年年初，国美找到我们考虑正式启动战略融资。 ”
「深响」从接近交易处人士获悉，国美与华兴接洽后，提出的首要诉求是找到战略合作方，打造全渠道平台，而非融资。正因如此，根据王力行的介绍， “大家（指国美与华兴）的基本共识也是：为国美寻找新经济领域的战略合作伙伴，通过合纵连横来挖掘价值。 ”
结合国美近年来的发展状态以及所处赛道的竞争走向，不难理解其为何希望寻找新经济领域的合作伙伴。

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国美近年来在数字化转型方面的发力愈发明显，因此，其对于多渠道、全品类有相对明确的需求。基于国美需求，作为财务顾问，华兴的任务是为其找到匹配需求的潜在合作伙伴，并促成双方达成交易。
国美诉求的指向非常明显——在国民经济中占有重要地位的电商平台们。而据「深响」从接近交易的人士处了解，除了已经达成合作的拼多多和京东，在交易落定前，国美与国内其他头部电商平台和流量平台也有沟通。
而落定的两个交易复盘后不难发现，交易过程也蕴藏了颇多信息。
公开信息显示，国美与华兴就战略融资需求的推进是从3月底4月初开始的，而在4月19日，拼多多与国美的合作便已落定。也就是说，拼多多决策的时间实际上只有一周左右。据「深响」了解，在接触到国美的战略融资需求后，拼多多反应极快，仅用一周就敲定了交易。