茅台盘中超过工行！成A股市值之王！
原始标题：茅台盘中超过工行！成A股市值之王！会重演中石油悲剧吗？来源：金融界网站昨天 ， 茅台在盘中创下了1427.9元一股的高价 ， 总市值逼近了1万8000亿 ， 短时间超越了工商银行 ， 成为了A股市值第一名 ， 但是收盘价并没有守住 ， 所以现在A股的市值排名 ，还是工行第一 ， 茅台第二 ， 建行第三 ， 平安第四 ， 农行第五 ， 后面是中行 ， 招行 ， 中石油 ， 人寿和五粮液 。 鉴于这段时间 ， 银行和茅台各自的表现 ， 估计茅台收盘价超过工行 ， 也应该指日可待 。 多说一句 ， 美国排名前几位的公司 ， 是苹果 ， 微软 ， 亚马逊 ， 脸书和伯克希尔 。 而我们真正的市值巅峰 ， 应该是海外的两只神兽 ， 阿里和腾讯 ， 这两家公司目前5000亿美元市值 ， 都超过了工行和茅台 。工行被称为宇宙行 ， 在2018年的时候 ， 曾经一度以2.5万亿市值超过了美国的摩根大通 ， 成为了全球银行市值第一名 ， 至于在A股市场称霸 ， 已经不知道多少年了 ， 只有当年48元的中石油 ， 短暂打败过工行 ， 但后来中石油就发生了惨案 ， 12年后的今天 ， 股价只有当时的十分之一 。 市值也跌到了A股第八 ， 现在一个茅台相当于两个以上的中石油 。所以茅台能够超越工商银行 ， 绝对是个大新闻 ， 至少是在A股市场上 ， 是十年难得一见的新闻 ， 这也将成为一个市场的标志性事件 。 茅台跟工行和中石油都不一样 ， 他是一点一点打怪升级上来的 ， 当年工行和中石油神仙打架的时候 ， 茅台还是个弟弟 ， 2006年茅台市值才不到500亿 ， 那时候工行就已经万亿市值了 ， 中石油上市的时候 ， 茅台1500亿 ， 但那两位神仙已经2万亿了 ， 这十几年来 ， 茅台市值增长了30几倍 ， 算上分红 ， 给投资者带来了300倍的回报 。 他之所以这么能打 ， 就是因为茅台这东西太好了 ， 简直就是价值投资的教科书 。
首先 ， 他有极高的毛利率 ， 达到90％ ， 一瓶茅台酒卖你1400 ， 但实际成本连酒带瓶子不超过100块钱成本 。 而且吃了这么大亏 ， 消费者还抢着买 ， 产品秒光 。
其次 ， 特别定价权 ， 超过任何商品 ， 几乎就是酒厂随便定价 ， 越涨价卖的越好 ， 经销商全部囤货 ， 而且最逗逼的是生肖酒 ， 给瓶子换个颜色 ， 价格就再翻几倍 。第三 ， 几乎没有应收账款 ， 都是先交钱再拿货 ， 对于上下游的控制力极强 ， 现金流极度充沛 。第四 ， 放眼全世界的公司 ， 几乎没有几个 ， 存货不但不减值 ， 还能涨价的 。第五 ， 疫情之下 ， 其他行业全都惨淡 ， 茅台竟然没事人一样 ， 依旧保持销量增长 。对于股神巴菲特来说 ， 茅台都是神一样的存在 ， 巴菲特的价值投资标准是 ， 毛利率40％ ， 净资产收益率15％ ， 净利率在5-10％就算是好公司了 ， 茅台基本都翻倍 ， 毛利率90％ ， 净利率50％ ， 净资产收益率超过30％ 。 所以茅台就逐渐成为了价值投资者的标志 ， 你是不是价值投资 ， 关键看你有没有买过茅台 。 成为了投资圈身份的象征 。
现在茅台里面 ， 有1200多家机构投资者 ， 基本成了机构聚集地 ， 但是他的大部分股票其实都在茅台酒厂手里 ， 占了58％ ， 然后还有香港中央结算公司 ， 贵州国资委 ， 茅台技术公司 ， 中央汇金 ， 证金 ， 还有各类保险 ， 资产管理公司 ， 这些持股加起来超过了70％ ， 所以真正让机构们吃的 ， 也就不到30％ ， 这些基金公司一买 ， 股价也就蹭蹭的涨 ， 而且茅台还不怎么送股 ， 所以最后就是股价极高 。 1400多块钱一股 ， 买一手需要14万 ， 而90％的股民账户 ， 都不超过10万 ， 于是就变成了机构之间的博弈 ， 抱团取暖 。 现在即便是想抛售 ， 恐怕也找不到卖出对象 ， 现在换手率极低 ， 每天只有0.2％左右 。 说明成交一点都不活跃 。 买的人不多了 ， 卖的人也都在观望 。
那么茅台最后会怎么样？这种消费类公司 ， 其实业绩是有天花板的 ， 从茅台的真实消费量来看 ， 其实并不大 ， 特别是疫情期间 ， 销量持续增长就是扯淡了 ， 大家都不聚会 ， 有多少人会自己在家对着镜子开瓶茅台的 ， 即便再有钱他也不会这么干 ， 所以基本都是经销商囤货 ， 主要就是拿茅台酒当成了股票在炒 ， 认为买来存几年肯定升值 ， 但这东西肯定有个限度 ， 不会一直这么疯狂 ， 当茅台价格脱离了消费承受的范围之后 ， 就会价值回归 。 到时候经销商一出货 ， 价格就会快速下跌 ， 所以茅台遇到的问题跟东阿阿胶是差不多的 ， 阿胶顶多就是没什么用 ， 而白酒这个已经被证实了 ， 就是一级致癌物 ， 现在他涨的好 ， 大家都追捧 ， 一旦爆出问题的时候 ， 一样会发生踩踏 。 2013年茅台就发生过一次危机 ， 当时清理三公消费再加上塑化剂事件 ， 当时市场都在说 ， 年轻人已经不喝白酒了 ， 所以茅台没有前途 ， 这些消息引发了经销商疯狂出货 ， 茅台酒的价格也从接近3000元一瓶 ， 跌到了800多 ， 当年茅台公司的利润也几乎没增长 ， 机构开始多杀多 ， 股价被腰斩 。华尔街有句著名的话 ， 天底下没什么新鲜事 ， 都是历史的重演而已 ， 只是这次不知道什么时候发生 ， 也不知道以什么借口和形式出现 ， 就茅台现在10％几的利润增长 ， 根本也无法支撑30几倍的估值 ， 之所以不跌还在涨 ， 其实就是机构没办法出货而已 。 所以茅台确实非常好 ， 但是他远没有大家想象的那么好 ， 当我们都把他想成一朵花的时候 ， 问题也就该出现了 。 股市投资 ， 其实就是与投资者预期的博弈 ， 都看好的公司 ， 即便再好也是贵了 ， 都不看好的公司 ， 即便再不好也是便宜了 。
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