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中国证券报·中证网|货基收益持续跳水 固收+产品成新宠



中国证券报·中证网|货基收益持续跳水 固收+产品成新宠
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新华社图片
近日 ， 余额宝与零钱通中的部分产品7日年化平均收益率已跌至1.5% ， 全市场跌破1.5%的货基数量占比近50% ， 最低7日年化收益水平已低至0.2480% 。 对此 ， 业内人士表示 ， 货币基金收益率的持续走低主要与市场利率持续走低密切相关 ， 同时对于部分涉及债券投资的货币基金 ， 近期收益下跌也受到债市震荡的影响 。 在货基收益不断下降的背景下 ， 固收+、中短债产品颇受追捧 。
货基收益不断下滑
中国基金业协会数据显示 ， 2019年规模为7万亿元的货币基金今年一季度规模增长超1万亿元 ， 4月规模再度增长超4000亿元 。 值得注意的是 ， 在货基规模不断上升的同时 ， 其年化收益率却持续下滑 。
近日 ， 中国证券报采访人员发现余额宝和零钱通中部分产品的7日年化收益率跌至1.4720%和1.1000%左右 ， 两者中已没有产品7日年化收益率在2%以上 。 具体看 ， 零钱通中其他十多只产品的7日年化收益率主要集中在1.3%-1.7%之间 ， 最高的是嘉实活钱包A ， 7日年化收益率为1.8720% ， 但也有6只产品的7日年化收益率低于1.4%；余额宝中 ， 20只产品的7日年化收益率主要集中在1.4%-1.7%之间 ， 最高的是兴全添利宝 ， 7日年化收益率为1.7680% 。
整体看 ， 截至6月1日 ， 全市场货币基金7日年化收益率均值为1.537% ， 中位数为1.557%；在今年年初 ， 均值在2.697%附近 ， 中位数在2.699% 。 天天基金网数据显示 ， 全市场有数据统计的454只（A/C份额分开计算）货币基金中 ， 只有30只产品7日年化收益率超2% ， 全市场货币基金7日年化收益率超3%的仅有2只产品 ， 收益率最高的是建信天添益货币 ， 7日年化收益率3.5040%；200多只产品7日年化收益率跌破1.5% ， 还有20多只跌破1% ， 最低收益水平已低至0.2480% 。
货币基金收益率屡创新低 ， 市场利率的持续走低是最主要原因 。
某基金业内人士表示 ， 在货币供应量非常充足的情况下 ， 货币基金的主要投资品种收益更是大幅下行 ， 导致货币基金的收益率也出现大幅下降 。 预计短期内利率应该还会维持在一个较低水平 ， 货币基金收益率可能暂时不会反转上升 。 另一位基金人士也表示 ， 受近期债市震荡调整影响 ， 部分货币基金收益明显下行 。
【中国证券报·中证网|货基收益持续跳水 固收+产品成新宠】固收+与中短债品种受捧
在权益市场大幅震荡 ， 而货基收益不断下降的背景下 ， 固收+、中短债产品颇受追捧 。
南方某债券基金经理表示 ， 用中短期纯债基替代货币基金投资是不错的选择 。 中短债基相比中长久期债基 ， 波动更小；中短债基也可投资一定比例的中长久期债券 ， 在波动变大的同时获得较好收益 。 北京某债券基金经理告诉中国证券报采访人员 ， 随着银行理财产品打破刚兑以及收益不断下降 ， “固收+”产品将成为风险偏好相对较低投资者的新选择 ， 未来市场需求也会出现爆发 。
中短债和“固收+”策略基金业绩数据显示 ， 今年以来短期纯债基金平均年化收益率为4.85% ， 大幅跑赢货币市场基金及银行理财产品；而“固收+”策略基金近一年平均收益8.32% 。 规模数据也有明显增长 ， Wind数据显示 ， 截至4月末 ， “固收+”策略基金规模超5100亿元 ， 较去年末增长超过1800亿元 ， 增幅达53.85%（“固收+”策略基金数据为二级债基以及投资范围中权益资产投资比例在40%以下、固收资产投资比例在60%以上的偏债混合基金数据）；中短债基金方面 ， 规模也从去年末的5166.33亿元增长至目前的6352.64亿元 。
博时基金经理王申表示 ， 预计产业债未来将继续承压 ， 在目前的违约企业中 ， 产业债的占比最高；在政府加杠杆稳增长的政策背景下 ， 城投平台或成为稳增长的重要抓手 ， 其系统重要性显著增强 ， 城投债目前依然具有一定的票息优势；随着地产销售的回暖 ， 地产融资政策的放松 ， 房地产企业整体的信用风险将显著下降 ， 虽然当前地产债的性价比有所下降 ， 但依然能贡献一定的绝对收益 。 “固收+”组合的债券投资部分较适合以信用债为底仓 ， 适度通过长久期利率债进行波段操作 ， 坚守票息为王的策略 。


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