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中访网财经|“瓜子垄断者”洽洽食品，到底差在哪里？


“瓜子垄断者”洽洽近日发布公告 ， 誓要用1到2年做到每日坚果第一 ， 3到5年做到中国坚果第一 。 不仅为公司规划了一个宏伟的战略目标 ， 而且还剑指“坚果王”三只松鼠 ， 摆出了要在坚果行业“扫清六合席卷八荒”的气概 。
然而 ， 理想是理想 ， 现实是现实 。
从目前国内坚果市场来看 ， 2019年刚上市的新兴零食企业三只松鼠已经以百亿营收稳居第一 ， 而苦心经营近20年的洽洽营收还未达到50亿元 。 那么在这场传统VS新兴、线上VS线下的对弈中 ， 洽洽食品目前到底差在哪呢？

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【中访网财经|“瓜子垄断者”洽洽食品，到底差在哪里？】传统零食VS新兴品类 ， 洽洽还差在这里
洽洽食品成立于2001年 ， 公司将休闲零食瓜子作为核心竞争产品并在瓜子市场中成功占下一席之地 ， 成为了细分品类的龙头 。
2017-2019年公司实现营业收入36.0亿元、42.0亿元、48.4亿元 ， 实现净利润3.19亿元、4.33亿元、6.04亿元 ， 业绩整体保持稳定增长的势头 。 然而对比休闲零食行业近年来快速崛起的新秀 ， 洽洽还是存在很大差距 。 以三只松鼠为例 ， 2019年公司实现营业收入102亿元 ， 同比增长45.3% ， 营收绝对水平已经超过洽洽的两倍 。
相对于洽洽的传统线下销售 ， 三只松鼠、良品铺子等新兴零食企业大多依托互联网主打线上销售 ， 产品品类趋向于多元化 。 所以销售渠道与销售品类就成为了我们研究洽洽的主要切入点 。

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从销售渠道来看 ， 洽洽的线上大战略显乏力
进入互联网时代洽洽才发现 ， 卖了这么多年零食瓜子 ， 公司将产品的护城河只建在了线下而非线上 ， 2019年公司电商销售收入占比只有10%左右 。 要想实现超越 ， 线上渠道将是洽洽未来的主战场 。
1、经营模式是最大差异
像三只松鼠、良品铺子等零食企业之所以能将线上销售渠道做得如此精进 ， 主要与公司整体经营模式相关 。
以三只松鼠为例 ， 公司主要将原材料的制造、采购与加工以及产品的运输等非核心环节采进行外包 ， 使公司不断轻资产化 。 而作为较为传统的零食企业 ， 洽洽几乎自己承包了整条产业链 ， 从产品的研发到销售全部亲自上阵 。 这种模式虽然能为企业带来规模经济效应、节省一定的成本 ， 但也会使得公司倾向于重资产 ， 拉低周转率 。

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2、全产业链模式带来低周转等弊端
选择产销一体模式的洽洽在产品周转更新的效率上与互联网零食品牌相比明显不占优势 。 2019年公司总资产周转率以及存货、应收账款周转率分别为0.92次、2.52次、24.27次 ， 远低于良品铺子与三只松鼠 。
这是因为产销分工的新模式让互联网零食品牌从复杂的生产环节解放 ， 砍掉非核心环节加速了资金的周转 ， 同时节省大量成本用于产品研发设计以及渠道拓展 ， 也让销量摆脱了自身产能的限制 。 如此看来洽洽在经营模式上首先就输了一步 。

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从销售品类来看 ， 洽洽正奋力向坚果进军
当然 ， 经营了这么多年的洽洽也不是没有两把刷子 。 公司的核心竞品包装瓜子市场占有率已经达到了54% 。
然而随着人们对健康生活的要求不断提升 ， 近年来瓜子细分行业增速远远小于坚果炒货总行业增速 ， 主打均衡营养的每日坚果逐渐成为了市场的宠儿 。 目前公司在坚果零食的市场份额达到8% ， 低于三只松鼠和沃隆位列第三 。 而进军坚果的洽洽未来仍将面临不少问题 。


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