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天弘基金天弘基金：引领科技浪潮 创业板指数十年十倍再出发

2020年6月1日 ， 中国股市“三大股指”之一——创业板指迎来发布10周年纪念日 。
作为创业板的标尺指数 ， 创业板指数于2010年6月1日在深圳证券交易所诞生 ， 由创业板中市值大、流动性好、最具代表性的100只股票组成 ， 反映创业板市场的运行情况 。 创业板指数会定期调整成分股 ， 这种新陈代谢的健康机能 ， 能保证指数密切追踪市场优胜者 。 随着基础市场的快速发展 ， 十年来 ， 创业板指数的市值规模也从3000多亿发展到3.7万亿 ， 实现了十年10倍的增长 。
秉承致敬创业板指数十周年、服务投资者的定位 ， 天弘基金在深圳证券交易所投教基地和深圳证券信息有限公司的支持和指导下 ， 于2020年6月1日发布《创业板指数十周年蓝皮书》 ， 从创业板指数的运行情况、发展历程、价值解读、投资者行为分析、未来展望等几个方面 ， 帮助投资者全方位了解创业板指数 ， 更好地把握未来投资机会 。
根据蓝皮书数据 ， 受疫情影响 ， 今年全球股票市场出现大幅波动的情况下 ， 创业板指数依旧表现出色 ， 截至5月28日 ， 今年以来累计上涨了14.28% ， 领涨全球市场核心指数 。 从近1年的市场表现来看 ， 累计上涨37.74% ， 收益表现突出 。 如表2.1所示 ， 创业板指数自发布以来 ， 截至5月28日 ， 累计涨幅105.50% ， 在主要市场指数中排名第一 ， 整体表现出了高弹性、高收益的运行特征 。

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随之而来的是投资者对创业板指数的青睐 。 蓝皮书数据显示 ， 创业板指数的成交金额从2010年的1.04万亿元 ， 逐步增长到2019年的23.09万亿元 ， 相比10年前放大了22倍 。 对比沪深300指数 ， 创业板指数的涨跌幅弹性更大 ， 成交量逐年放大 ， 用户活跃度越来越强（如图2.1） 。

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“三高”的创业板指数
蓝皮书总结了创业板指数的“三高特征”：战略新兴产业占比高、高新技术企业占比高、民营企业占比高 。 战略新兴产业占指数的83% ， 其中生物、新一代信息技术、新能源汽车占指数权重的60% ， 充分体现对中国前沿行业发展的刻画作用；高新技术企业占指数的85% ， 样本上市公司研发支出占营业收入比例的达到5.03% ， 企业平均持有专利数量达到105个 ， 大幅高于市场平均水平；民营企业占指数的80% ， 侧面凸显创业板指数的市场化基因 。
纵观创业板指数十年发展历程 ， 其领跑A股的强势表现主要归功于独有的“三高特色” ， 从蓝皮书公布的数据来看 ， 近五年创业板指数平均研发投入占比达4.63% ， 沪深300指数成分股平均仅为1.16% ， 中证500指数成分股平均仅为1.97%（如表3.3） 。 在基础市场的创新驱动之下 ， 创业板指数的高成长性特色得到有力支撑 。

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创业板指数样本股历年的高强度研发投入 ， 为业绩的持续高增长奠定了坚实的基础 。 截至2019 年12月31日 ， 创业板指样本股近3年营业收入合计增长率90.64% ， 近5年营业收入合计增长率289.09% ， 均远高于A股市场主要表征指数同期水平（如表3.4） ， 创业板指数成长性凸显 。

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值得一提的是 ， 从诞生至今 ， 创业板不断完善制度建设 ， 优化自身双创“孵化器”角色 。 今年在创业板指数十周年之际 ， 也将迎来创业板改革并试点注册制 。 这是一项全面系统的制度性改革 ， 也是首次将增量与存量改革同步推进的重大改革 ， 涉及发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础性制度 。 此次改革增强了对创新创业企业的包容性 ， 明确定位创业板主要服务成长型创新创业企业 ， 支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合 ， 对进一步优化市场功能 ， 提升市场活跃度 ， 增强创业板服务能力 ， 打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场具有重要意义 。 从长远来看 ， 下一个十年 ， 创业板市场和创业板指数的蓬勃发展未来可期 。


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