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时代周报|海信混改方案通过：寻找下一个“高瓴资本”( 二 )


在海信电子控股增资扩股完成后 ， 青岛市国资委也将持有的海信集团公司100%股权无偿划转给青岛华通国有资本运营(集团)有限责任公司(以下简称“华通集团”)持有 。
华通集团成立于2008年2月 ， 注册资本20亿元 ， 是青岛国有资本市场化运作的专业平台 ， 截至2019年末 ， 华通集团总资产288.72亿元 ， 净资产91.87亿元 。
两份公告则表示 ， 如本次增资扩股成功征集到合格战略投资者 ， 海信电子的股权结构进一步分散 ， 无任何单一股东或存在一致行动人的股东合计可以控制海信电子控股超过30%表决权 。
海信电子的董事由其股东按出资比例和章程约定提名并经其股东大会选举产生 ， 无任何单一股东或存在一致行动关系的股东能决定海信电子控股董事会半数以上成员的选任并控制董事会 。
这就意味着 ， 此次混改完成后 ， 不但海信电子控股因此可能变为无实际控制人 ， 从而导致海信视像、海信家电由青岛市国资委实际控制变为无实际控制人 ， 海信集团公司也将不再为海信视像、海信的间接控股股东 。
“这次混改对海信还是有很多好处的 ， 因为家电是高度竞争的行业 ， 政府未能给出更多政策壁垒 ， 所以国有家电企业在竞争时也不会有更多优势 。 ”梁振鹏说 ， “另一方面 ， 海信家电和海信视像没有实际控制人后 ， 行政干预就会少很多 。 ”
据悉 ， 本次混改以增资扩股的方式进行 ， 避免了存量国有股转让行为 ， 且骨干员工均不参与增资 。
混改完成后 ， 岗位激励性股权占比将同比例被稀释 ， 但公司也由此进账巨额现金 ， 助力企业加大科技创新投入 。
梁振鹏表示 ， 混改使得海信电子控股以及旗下的海信视像和海信家电 ， 能够更加规范的市场化运作 ， 更有利于上市公司的治理结构 ， 能够公开透明公正地运作 。 “这样的话当然会使得他们更加适应家电行业激烈的市场化竞争 。 ”
候选人猜想此前的2019年末 ， 另一家电巨头格力也完成了企业混改 ， 珠海明骏以合计416.62亿元的价格受让格力电器9.02亿股股份 ， 占格力电器总股本的15% ， 格力也因此从实际控制人为珠海国资委变更为无实际控制人 。
高瓴资本击败各方对手 ， 成为此次格力混改的最终入主方 。
作为亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一 ， 高瓴资本在此之前就已进入家电领域 ， 而从高瓴资本的投资图谱看 ， 目前它已在消费与零售、科技创新、生命健康、金融科技、企业服务及先进制造等领域内投资了一大批国内外企业 ， 其中包括百度、腾讯、京东、携程、去哪儿、Airbnb、Uber等科技型公司 ， 也有参与数字零售改造百丽、公牛电器等 。
而对于海信电子控股战略投资者的遴选 ， 根据青岛市国资委的意见 ， 须在对海信电子控股公司进行审计、评估后通过青岛市产权交易所公开征集战略投资者后确定 。
战略投资者须与海信电子控股公司具有产业协同效应 ， 没有任何直接或间接竞争关系 ， 积极助力海信国际化发展 。
而产业协同、国际化则无疑成为此次海信混改关键词 。 南有珠三角 ， 北有山东青岛 。 中国家电产业的“区域竞争”十分激烈 ， 而且这种竞争早已超出了单个企业与企业之间的竞争 ， 已经上升到整个“产业链”的竞争 。
“说实话 ， 相比珠三角 ， 青岛的家电产业配套以及升级能力还比较单薄 ， 相关政策和优惠措施的力度不大 ， 远不如广东 。 例如 ， 位于显示产业链上游的面板行业 ， 无论是资金壁垒和政策壁垒都极高 ， 珠三角家电产业链之所以能有面板企业 ， 与广东省的全力甚至无条件支持密不可分 。 ”
海信集团总裁贾少谦就曾在今年1月份的山东第十三届人民代表大会第三次会议上建议 ， 要出台有力、有效的优惠政策和措施 ， 吸引、聚合家电“一条龙”产业链的上下游配套企业 ， 汇聚青岛、汇聚山东 ， 打造中国领先的智能家电制造产业集群 ， 让海信这些龙头企业发挥“链主”作用 。


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