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时代周报|“破圈”亚历山大，B站发行7亿美金可转债


5月29日晚间 ， B站（NASDAQ:BILI）宣布发行定价为 7亿美元（约合人民币49.84亿元）的可转换优先债券 。 根据公告 ， B站向票据的最初购买者授予30天选择权 ， 以购买不超过1亿美元的票据本金 。 此后B站将以每年1.25％的利率向购买债券的投资人支付利息 ， 自2020年12月15日起 ， 在每年的6月15日和12月15日付息 ， 计划定于2027年到期 。
图片来源：视觉中国B站表示 ， 此次发行债券的净收益将用于丰富内容发行、研发及其他一般企业用途 。
5月27日 ， B站先是公告宣布拟发行6.5亿美元（约合人民币46.28亿）的可转换优先债券 ， B站初次宣布拟发行可转债公告后 ， 股价小幅下挫2.51% 。 5月29日 ， 可转换优先债券发行总价敲定为7亿美元 ， B站股价拉升5.50% ， 截至收盘B站股价为32.43美元 。
两次发行可转债B站在公告中表示 ， 这些票据将可转换为公司的美国存托股票 。 初始兑换率为每1000美元本金24.5516股美国存托股（ADS） ， 相当于每股ADS为 40.73美元 ， 如果以B站2020年5月28日当天的30.74美元收盘价计算 ， 投资溢价约为32.5% 。
时代周报|“破圈”亚历山大，B站发行7亿美金可转债
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图片来源：B站公告值得注意的是 ， 这不是B站历史上第一次公开发行债券 。 2019年4月1日 ， B站宣布称 ， 将发放总金额为21.3亿元（3亿美元）可转债 ， 预计到2026年4月1日对该债券赎回 。 同时 ， B站发行10554000股美国存托股票 ， 投资人可将债券票据转换为美国存托凭证（股票） 。
互联网音视频分析师洪传斌5月30日对时代财经表示 ， B站发行可转债一方面说明了投资人对B站的认可 ， 自上市以来B站的营收和月活用户都在保持增长 ， 对于投资人来说投资B站还存在一定的可想象空间；另一方面B站多年来处于亏损状态 ， 尤其在大环境不好的情况下 ， B站需要贮备资金 ， 才能有更多发展的可能 。
一直以来B站在财报中都强调增长 ， 盈利似乎从来都不是重要指标 。
5月19日 ， B站发布了截至2020年3月31日的第一季度的财报 ， 期内营收达23.2亿元（人民币 ， 下同） ， 同比增长69% ， 远超市场预期 。 财报公布之后 ， B站股价当日拉升4.63% ， 收盘价为35.22美元/股 ， 创下新高 。
但B站依然没有扭亏 ， 截至2020年第一季度 ， B站在美国会计通用准则下（GAAP）的净亏损为5.44亿元人民币 ， 同比扩大178% ， 也创造了单季亏损之最 。
过去五年 ， B站的净亏损分别为3.7亿、9.1亿、1.8亿元、5.65亿元和13.036亿元 ， 累计亏损总额超33.28亿元 。 对于B站来说 ， 保持用户增长的同时 ， 如何还能平衡亏损所带来的压力 ， 也是亟待解决的问题 。
互联网分析师葛甲对时代财经表示 ， 虽然B站上市两年多来从没强调过盈利指标 ， 也不在乎亏损 ， 但这并不意味着它不缺钱 。 “从B站的定位来看 ， 对标的是美国YouTube ， 因此还需要大量资金填进去 ， 目前B站和YouTube都还处于亏损中 ， B站初步预计还要投入不少于200亿美金 ， 可能未来的烧钱压力会进一步加大 。 ”
破圈的压力2020年 ， B站的出圈势头似乎比以往来得更猛一些 。
5月3日晚间 ， B站宣传片《后浪》一经发布 ， 当晚刷屏朋友圈 。 截至目前 ， B站平台上《后浪》的总播放量达到2561.4万次 ， 弹幕高达23.4万条 ， 刷新了B站历史上单条视频播放记录 。 更重要的是 ， 关于“前浪”“后浪”的讨论 ， 将次世代的B站推向了主流视野 ， 成功引发了主流人群对B站的关注 。
【时代周报|“破圈”亚历山大，B站发行7亿美金可转债】未来 ， B站还需要投入更多的资金复制《后浪》的营销效果 ， 用以拉新用户、持续破圈 。 翻看B站财报 ， 2020年第一季度 ， B站营销费用达6.06亿元 ， 仅营销费用就占据总营收的3成左右 。


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