十年律动，中国创新创业发展节拍 ——创业板指数十周年蓝皮书( 六 )
文章图片
此外 ， 长投和定投投资者的单笔投入一般不大 ， 均值在800-1000元区间 ， 但人均申购笔数较多 ， 短炒投资者单笔投入较高 ， 超过4000元 ， 但人均申购笔数较少 。 如表4.6所示 。
定投是一种平滑成本的指数基金投资方式 ， 在定投投资者中 ， 周定投投资者占比75% ， 月定投15% ， 还有10%的投资者选择日定投 。
4.3投资者申购、复购和赎回行为分析
投资者的申购与什么因素有关？其中一个关键因素是市场因素 。 从投资者交易数据来看 ， 一个显著的特征就是 ， 市场下跌时 ， 投资者买入 ， 即大家通常说的抄底行为 ， 较为明显 。 “越跌越买”是投资者的基本交易行为特征 。 但同时 ， 市场上涨的时候 ， 投资者的申购相应增加 ， 即大家通常说的追涨 。 追涨和抄底相比 ， 投资者更愿意抄底 。
文章图片
从投资者复购行为来看 ， 49.7%的复购发生在7天之内 ， 28.5%的复购发生在8 -30天之间 ， 11.9%的复购发生在31-90天之间 ， 只有9.9%的复购发生在90天以外 ， 说明投资者复购的关键期就在7天内和30天内 。 关键期内 ， 对投资者进行投资者教育与引导的效果可能更好 。
文章图片
我们看完了市场涨跌对申购的影响 ， 那么市场涨跌如何影响投资者的赎回呢？
文章图片
如图4.5所示 ， 我们可以看到 ， 投资者赎回的基本特征是随着市场上涨 ， 投资者赎回金额有逐步提升的趋势 ， 即市场上涨投资者的赎回金额就增加 ， 市场下跌赎回就减少 ， 这是一个基本特征 。 但是我们从上图可以看到当市场下跌到一定程度 ， 投资者赎回激增 ， 这个就是通常所说的恐慌 ， 投资者在市场下跌、悲观预期下集中赎回 。 那历史上 ， 哪些日子投资者出现了恐慌呢？我们选取市场跌幅超过5%的交易日 ， 看看对应当日的用户赎回金额 ， 出现悲观预期下的恐慌赎回的时间段 ， 分别为2018年6月-10月 ， 2020年2-3月 ， 具体看 ， 2018年6月-10月是贸易战背景下市场的底部区域 ， 2020年2-3月受新冠疫情影响 ， 投资者恐慌情绪释放 。 投资者的赎回不仅与市场的涨跌相关 ， 还有一个关键影响因素就是 ， 投资者自身的收益率水平 。
文章图片
投资者赎回时 ， 持仓收益率的水平分布基本符合正态分布 ， 中位数为1% ， 其中 ， 赎回时持仓收益率为正的人数占比为61.5% ， 为负的人数占比38.5% 。 在正负5%区间内的人数占比为53.5% ， 也就是大部分投资者都是小赚小赔的时候就卖了 ， 持有收益率超过20%赎回的投资者只占5% 。 持有收益率低于-20%赎回的投资者只占1.4% ， 说明很少投资者在亏损超过20%时割肉 。
推荐阅读
- 三代美国黑人街头争吵，连中国网民都看哭了……
- 小米■杨柘出任小米集团中国区CMO 向雷军与卢伟冰双线汇报
- 印度反华势力煽动“抵制中国Apps”？愚蠢！鼓吹狭隘终会害己
- 推荐什么思维？抗议示威愈演愈烈，美国却要求俄罗斯、中国、津巴布韦负责......
- 时政外交外交部：美方限制中国留学人员赴美签证是开历史倒车
- 多国人士：涉港国安立法合理 反对他国干涉中国内政
- 新闻观察：海南自贸港打造“中国模式”新闻观察：海南自贸港打造“中国模式”
- 多国人士：涉港国安立法合理多国人士：涉港国安立法合理 反对他国干涉中国内政
- 美国抗议者要抵制这些中国人熟悉的餐馆了！
- 2019年《中国生态环境状况公报》发布：全国生态环境质量总体改善