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财经马红漫|30岁的上证指数即将变脸！


2020年的6月1号 ， 今天是周一 。
刚过去这周末 ， 事还挺多的 ， 本来想讲三个大的部分 ， 但是后来第一个部分就省了 ， 为什么省了？我周末的节目已经讲过了 ， 我们周末有一档全新的节目叫做《马到财到》 ， 已经做了一个非常长的评论 。
第二件事 ， 周末公布的PMI的数据 。 这次的数据 ， 说句实在话 ， 不是很好 ， 比上个月是走低了0.2个点 。
上个月的数据实际上是50.8 ， 其实这个月市场预期要更高一点 ， 市场其实原来期待能到51 ， 但最后反而掉了两个点 。
所以 ， 如果简单从PMI数据角度来讲 ， 得一个简单结论的话 ， 那就是经济还在复苏 ， 还在扩张当中 ， 50以上就是扩张 ， 50以下就是收缩 。 扩张的力度 ， 比我们之前预想的要差 。
具体的原因 ， 大概有这么几个点 ， 来跟大家分享一下 。
第一个 ， PMI走弱的原因 ， 不是来自于需求端 。 整个需求端还是不错的 ， 弱的主要是供给端 ， 主要体现在企业的生产欲望是在减弱的 。
我们认为可能导致的原因 ， 比如说新订单指数是50.9 ， 比上个月提升了0.7个点 ， 新出口订单指数 ， 虽然一直是很低的 ， 但是也提升了1.8个点 ， 意味着需求还可以 。
它拖累的数据主要是生产端 ， 生产是回落0.5个点 ， 就业是回落0.8个点 ， 库存当中产成品是回落2个点 ， 原材料是回落0.9个点 ， 所以供给端出现了一个比较明显的回落 。
原因可能是在复产的前期 ， 复工复产还是比较明确的 ， 大的企业 ， 特别是恢复生产比较强的 ， 但是实际上 ， 在需求端生产出来产品 ， 短时间内没有出现所谓报复性的消费需求 ， 所以导致了整个的社会增长遇到了压力 。
第二个 ， 就是出口依然很弱 ， 出口订单明显偏低 。 这个指标已经连续两个月在35以下了 。 35以下 ， 表明出口的状况压力是比较大的 ， 那么其实至少在短期内 ， 基于我们今天节目省略掉的第一大部分的论断 ， 可能在未来一段时间当中 ， 出口的压力都是比较大的 。
第三个 ， 从行业细分角度来讲 ， 建筑行业的PMI指数 ， 包括相关价格指数 ， 包括业务的活动的增长指数 ， 都是比较明显的偏好的 。
5月份的建筑业PMI其实达到60.8 ， 比上个月增加了1.1个点 ， 直接干到60以上 ， 所以整个建筑行业是一个明显的大扩张状况 。
相关的价格指数也一样 ， 这钢材价格、水泥价格、玻璃价格都是在上涨的 ， 其中玻璃价格是之前5个月收跌的 ， 5月份交4月底是收涨了4.3% 。
其他的产品销售 ， 像挖掘机、重卡销售继续放量 。 很多朋友在后台问 ， 说机械行业一直走得很弱 ， 到底能不能涨？
我们觉得 ， 还是需要一定耐心的 ， 其实机械行业还是有机会的 ， 当然它更多的是一个周期性启动的机会 ， 所以上下游都值得去关注 。
【财经马红漫|30岁的上证指数即将变脸！】 第三件事 ， 这个周末 ， 上交所正式回应了两个问题 ， 一个是上证指数要优化的问题 ， 另外一个就是t+0的问题 。 深交所也是回应了创业板的注册制改革的问题 。
两个交易所都做了回应 ， 简单来说 ， 整个资本市场在交易制度、发行制度方面的改革 ， 都在快速的推进 。
我想重点讲的是 ， 上证指数的改革的问题 ，T+0也提一下 。
先讲t+0 ，目前上交所的回应是单次T+0 ， 有可能从现在的T+1改变成为单次T+0 。
什么叫单次t+0？他也没解释 ， 但是目前大家的一致看法就是 ， 当天买 ， 当天可以卖一次 ， 卖完之后你可以再买回来 ， 但是再买回来就不允许卖了 。
深交所的创业板的注册制改革 ， 目前市场预估会很快 ， 可能从这个月开始到下个月 ， 应该就会改革实现了 。
最大影响是发行的节奏会变得更快 ， 公司会有更大的分化 ， “新股不卖”甚至会被打破 。
大的事情是上证指数的一个调整 ， 我觉得这个还是蛮重要的 ， 我们经常讲中国A股多少年不涨 ， 一直在3000点下方 ， 其实主要原因就是一个上证指数编制的重大缺憾 。


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