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野马财经|江南化工收购案告吹，负债470亿的“盾安系”能否平安落地？


野马财经|江南化工收购案告吹，负债470亿的“盾安系”能否平安落地？
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作者 | 武占国
来源 | 野马财经
姚新义 ， 这位身家67亿的诸暨富豪 ， 在百亿千亿级富豪扎堆的浙江 ， 似乎并不显眼 ， 做实业起家 ， 目前其已是两家A股上市公司的实控人 ， 早已在2011年便形成“盾安系” 。
近一两年 ， 姚新义过的并不是很安稳 ， 他控制的盾安集团接连陷入债务危机 ， 从而走上变卖资产的道路 ， 可是两年过去了 ， 盾安集团的总资产在下降 ， 但是负债率却不降反升 。
蹊跷的是 ， 从陷入债务危机开始 ， 旗下上市公司江南化工开始了一场长达两年的资产并购 ， 并购对象是浙江省国资控制的企业 ， 如今意外夭折.......
重组新联民爆告吹
5月22日 ， 江南化工公告称 ， 从2018年6月开始的江南化工收购浙江新联民爆器材有限公司(以下简称“新联民爆”) ， 宣布终止 ， 自此历时两年的收购案 ， 无果而终 。
江南化工证券部对野马财经表示 ， 交易方案的核心条款未达成一致 ， 主要是价格方面的原因 ， 双方没有谈妥 。
两年前 ， 该收购案刚刚发布之时 ， “盾安系”刚刚开始陷入债务危机 ， 面临众多机构的挤兑 ， 浙江省金融办不得不入驻盾安集团 ， 进行居中协调 。
姚新义作为盾安集团的掌门人 ， 他是技术出身 ， 最早在浙江诸暨一家汽配厂任职 ， 后来做到厂长 ， 1992年 ， 他创办的工厂开始做起——空调截止阀 ， 2004年 ， 以制冷元器件为主的盾安环境在A股上市 。
盾安环境上市前 ， 盾安集团开始多元化扩张 ， 先是涉足民爆行业 ， 后又涉足新能源、新材料、钢贸易、房地产等板块 ， 2011年 ， 其民爆资产借壳江南化工实现上市 ， 自此“盾安系”正式形成 ， 旗下控股两家A股上市公司 。
2018年 ， 盾安集团陷入债务危机之时 ， 诸多知情人士向媒体表示 ， 是盾安的盲目多元扩张 ， 导致了盾安集团的债务危机 。 盾安集团不仅涉足上述行业 ， 还染指包括水产、茶叶、苗木等农业项目 ， 还有创投基金 。
债务危机爆发后 ， “盾安系”开始瘦身 ， 当时重组新联民爆 ， 还一度被认为是化解债务危机的方式 。 事实上 ， 新联民爆也是“自身难保” ， 不过值得注意的是 ， 新联民爆背后是浙江国资 ， 此次历时两年的重组 ， 最终告吹 ， 背后耐人寻味 。
蹊跷的并购
2018年6月 ， 该重组预案为以发行股份方式购买浙江省机电集团有限公司（下称“浙江机电”）持有的浙江新联民爆器材有限公司（下称“新联民爆”）76.72%的股权 。
当时 ， 正值“盾安系”陷入危机 ， 向各方求助之时 。
而新联民爆成立不到一年 ， 注册时间为2017年9月27日 ， 注册资本1.3亿元 ， 旗下当时有子公司浙江永联民爆和浙江物产民爆 ， 现在又增加了京安爆破；新联民爆控股股东为浙江机电集团 。
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来源：天眼查
半个月后 ， 江南化工公告重组进展称 ， 预案变更 ， 公司与浙江机电、物产中大集团股份有限公司（下称“物产中大”）签署《资产重组框架协议》 ， 以发行股份的方式购买两者持有的浙江新联民爆器材有限公司（下称“新联民爆”）100%的股权 。
物产中大（600704.SH）是A股上市公司 ， 主营业务为供应链集成服务、金融服务和高端实业 ， 背后实控人同样是浙江国资 。
新联民爆是由两个股东重组各自民爆业务而来 ， 重组目的是“推动浙江省民爆产业重组整合”:2017年9月 ， 物产中大以物产民爆77%的股权出资 ， 浙江机电以永联民爆的41%的股权和物产民爆的23%股权出资 ， 成立新联民爆 ， 权益共作价约5.4亿元 。
值得注意的是 ， 新联民爆的子公司物产民爆是从上市公司物产中大剥离的资产 ， 根据物产中大2016年年报显示 ， 物产民爆是其全部非全资子公司中连续两年亏损最为严重的公司 ， 2015年、2016年连续两年亏损 ， 连续经营不善 。


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