Odaily星球日报|唱空比特币的高盛让华尔街难以信服，机构悄然吸筹
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随着全球流动性危机的衰退 ， 加密市场的情绪正日益高涨 ， 高盛却大泼“冷水” 。
“包括比特币在内的加密货币不是一种资产类别 ， 它们既不能提供现金流 ， 也不能对冲通胀 。 我们认为 ， 如果一种证券的增值主要取决于其他人是否愿意为此支付更高的价格 ， 那么对我们的客户而言 ， 这种产品并不合适 。 即便加密货币波动性高会让对冲基金可能认为其具有吸引力 ， 但这并不能构成可行的投资理念 。 ”高盛的财富管理部门在客户会议上 ， 在字里行间都透露出一种“漠然置之”的态度 。
不过 ， 外界对高盛这种“看空”看法却嗤之以鼻 。 “华尔街想要比特币 ， 而且他们并不在意高盛说什么 。 ”独立研究员KevinRooke在推特写道 。 而加密研究机构Messari首席执行官RyanSelkis则用“吸血乌贼”的老绰号来暗讽高盛 。
诗人里尔克说：“微风有时发出一个信号 。 ”虽然高盛的财富管理团队仍在唱衰比特币 ， 让他们的高净值客户继续购买传统的债券等资产 ， 但种种数据显示 ， 在比特币开启的新世界里 ， 正掀起一股“allin”风 ， 越来越多的人开始踏入这块“领地”了 。 而高盛在加密货币市场似乎有些“格格不入” 。
交易所迎来“撤资潮”
5月26日 ， Glassnode发布的最新数据显示 ， 从Bitfinex、火币、BitMEX、币安等主流交易所流出的比特币资金已经创下新高 。 自3月12日黑色星期四以来 ， 已经有超过31万枚比特币流出主流交易所 。 其中 ， Bitfinex流出共计126845枚比特币 ， 数额最大 ， 火币流出95496枚比特币 ， BitMEX流出95438枚比特币 。 
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图片来源：Glassnode
【Odaily星球日报|唱空比特币的高盛让华尔街难以信服，机构悄然吸筹】而从目前的数据来看 ， 各大主流交易所钱包的余额总量一直在持续减少 ， 接近一年内低点 。 
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图片来源：研究机构ArcaneResearch
对此 ， 业内人士认为 ， 交易所出现“撤资潮”存在两方面原因 ， 一是用户对交易所缺乏信任 ， 他们更希望保障自己资金的安全 。 例如在“312”极端行情下 ， BitMEX曾“意外停机”了大约25分钟 ， 而火币也在价格暴跌中经历了网络拥堵；二是很大一部分用户的投资观念发生转变 ， 场内流动性的降低代表着投资者将比特币视为价值存储 ， 而不再是一种交易资产 。
Glassnode的数据也证实了这一点 ， 从“312”大跌后 ， 比特币巨鲸数量（即至少具有1000BTC）激增 ， 地址数也创下近两年来新高 。 
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图片来源：Glassnode
有趣的是 ， 受“比特币第三次减半价格飙升”的期许 ， 在比特币区块奖励减半前后的几个小时 ， 交易所净流量显著下降 。 不过 ， 这之后投资者从交易所内提取比特币的这一趋势并没有受到影响 。
对于整个市场而言 ， 交易所的比特币数量降低或代表着一种积极信号 。
是谁在买买买
“比特币将取代黄金 ， 成为投资组合中的价值储存手段 。 ”在BarrySilber不遗余力的宣传下 ， 他其旗下子公司——灰度投资（GrayscaleInvestment）成为华尔街最大的比特币信托（GBTC）管理机构 ， 也是今年一季度整个现货市场最大的多头 。 据灰度投资在推特公布的最新数据显示 ， 灰度的比特币持有量约为34.7万枚 ， 资产规模达33.02亿美元 。 
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图片来源：灰度投资
而据加密研究员KevinRooke发布数据显示 ， 自减半以来 ， 灰度投资旗下比特币信托（GBTC）增持18910枚比特币 。 而自5月11日以来 ， 矿工仅开采12337枚比特币 。 这意味着 ， 灰度投资在比特币第三次减半后增持的比特币数量为同期矿工开采比特币总量的150% 。 
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图片来源：KevinRooke
由于灰度比特币信托基金用户88%都是机构投资者 ， 大手笔的“买买买”背后也说明了 ， 矿工目前挖出的比特币远远满足不了机构投资者的购买需求 。 对于大规模机构投资者而言 ， GBTC极具吸引力 。
为何GBTC会受到众多投资机构的青睐呢？我们要从它的运作机制讲起 。 GBTC成立于2013年 ， 以不受美国证券交易委员会（SEC）注册限制的定向增发方式上市 。 2015年 ， GBTC在美国金融业监管局（FINRA）批准下上市 ， 成为首只公开交易的比特币投资工具 。
根据GBTC机制 ， 一般每个季度都会在一级市场对符合条件的机构或合格投资人开放私募 ， 他们可通过比特币或美元入金到信托 ， 但每次最低额度为5万美金 。 由于GBTC不支持回购 ， 因此投资者需锁仓6个月后才能到二级市场交易（注：灰度比特币信托基金在SEC注册成功后 ， 持有时间从12个月缩减至6个月） 。 而其他不符合条件的投资者们 ， 也只需一个美股账户便可在二级市场参与交易 。
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