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美国其实，美国的房产市场也很梦幻( 二 )


1、6月/7月：第一轮与第二轮的薪资保障贷款计划(Paycheck Protection Program loan)即将到期 。 当薪资发放的补贴结束的时候 ， 这时将重新考验企业的偿债能力 ， 如果企业的恢复状况不如预期的话 ， 是会解雇更多的员工 ， 而没有薪资保障的员工将失去购房的能力 。 PPP计划累计贷款已超过5000亿美金 。美国其实，美国的房产市场也很梦幻
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2、7月15日：纳税申报的截止日期 ， 或许不算重要的因素也不是救市计划 ， 但仍然会造成社会资金枯竭 ， 降低购买能力 。
3、7月31日：加强失业救济政策(Enhanced Unemployment Benefits) 的终止 。 目前很吊诡的情况是 ， 在增强失业救济的政策下 ， 很多失业者在家领的救济金 ， 是比原来全职上班领的还多 ， 目前该计划已经支付美国家庭数千亿美金之多 ， 大约已超过了4500亿 ， 已占约10%的GDP总额 。 该计划停止之后 ， 即使这些失业者开始工作 ， 消费力还不如之前领救济金的时候 。
4、10月31日：房屋贷款偿还展延计划(Mortgage Loan Forbearance programs)到期 。 目前有将近8.36%的房屋贷款使求助了展延计划 。 也就是说目前有将近420万个家庭目前是停止支付房屋按揭贷款的 。
比较令人胆颤心惊的是 ， 该计划要求大部分的贷款人在展延到期的时候 ， 一次支付之前未支付的按揭贷款 。 当该计划到期的时候 ， 所以有的家庭将恢复支出按揭贷款 ， 这数字将达到每月50亿美金(按420万家庭 ， 每个家庭每月1200元来计算) ， 这笔支出要嘛就付不出来使得该房贷变成不良债权 ， 或是家庭将排挤其他消费来支出来支付房贷 。
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2020下半年经济与房地产市场展望
以上的政策到期时间表 ， 会冲击预期经济复苏的时间 ， 尤其是包含大家预期最大的消费V型反转 ， 所以如果消费无法恢复的话 ， 第二波经济风险是可能的 。 如果政策上因为经济状况不佳 ， 或不愿意见到风险而持续再加码 ， 但这有可能造成企业投资、劳动力投入的再度滞后 ， 因为大家都等着政府救助 ， 嗷嗷待哺 ， 没有人真的想要回去上班 。
需求端 ， 企业正常信用扩张(救市扩张除外)与资本支出都在放缓的情况下 ， 劳动力与消费力要恢复就有很大的难度 。 换句话说 ， 外部因为中美关系紧张而贸易不顺 ， 企业的成长力即使在新冠疫情前就出现放缓的情况 ， 而内部在疫情后这个情况只有更恶劣不会变得更好 ， 当投资与出口都下降的时候 ， 很难支撑经济正常复苏 。
目前的风险在于当强力救市的财政政策到期或是结束后 ， 如果经济还没有恢复到预期模样的时候 ， 该如何应对呢？是要持续加码？还是会出现财政政策断崖？
显然全面V型反转只能在口头上说说 ， 实际的情况绝非如此 ， 这就考验着政府是否愿意持续加码 。 今年是选举年 ， 可能更疯狂的事情都会发生 ， 但即使持续加码 ， 问题也只是被不断延后 。
【美国其实 ， 美国的房产市场也很梦幻】因此 ， 期待房地产市场持续成长可能是不现实的 。 从6月起 ， 很可能会看到新屋销售数据出现下滑 ， 新增房贷申请数量也会被制约 。 当大部分的美国人都在家里吃薯片、看电视、领救济金加炒股炒房时 ， 也许就是下一个泡沫了 。   本文首发于微信公众号：格隆汇APP 。 文章内容属作者个人观点 ， 不代表和讯网立场 。 投资者据此操作 ， 风险请自担 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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