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基本面欠债还债是常情 富力偿债基本面可观多元业务蓄力前行

在“房住不炒”基调下 ， 房企一直积极面对现实 ， 疫情之下 ， 更是千方百计克难艰行 。
椐2019富力地产年报：全年实现营业额人民币908.1亿元 ， 净利润人民币100.9亿元 ， 增长率分别为18%及16% 。 除稳健的核心运营外 ， 城市更新业务、酒店净利、商业经营收入等呈现多元化趋势 。
据了解 ， 2020年权益协议销售目标人民币1520亿元 ， 较2019年实际协议销售增加约10% 。 富力目前可销售项目超过230个 ， 可售资源达人民币2700亿元 ， 为2020年发展奠定基础 。
负债优化偿债能力向好
根据金融管理政策 ， 了解到房企“借新还旧”是证监会进行金融监管 ， 确保不出现系统性金融风险的管理方向 。 对于房企大额到期负债 ， 证监会会通过各种政策支持房企进一步融资发展 ， 所以房企“借新债还旧债”算是正常行为 。 标普在最新评级报告中肯定富力地产积极偿债、多举措融资的行为 ， 认为富力不可能遭遇流动性紧缩风险 。
富力年报显示现金储备增加 ， 负债结构持续优化 ， 整体经营风险得到进一步控制 ， 增值质量和增长能力持续巩固 。
2019年 ， 集团毛利率32.8% ， 物业销售毛利率34.9% ， 净利润率11.1% ， 盈利能力位于行业前列 。 得益于产品品质提升、线上线下联动创新营销等措施见效 ， 富力2019年销售去化维持较好水平 。
富力继续发挥融资能力 ， 为业务增长不断注入“活水” 。 2019富力全年新增融资平均融资成本6.6% ， 截至2019年底 ， 富力现金达人民币384.4亿元 ， 未使用银行授信约1200亿元 。
全面改善运营质量确保富力继续获得资本市场信赖 。 2019年12月19日 ， 富力地产配售2.73亿股新股 ， 配售获得多家国际大行的认可支持 ， 获得约6倍的认购 ， 体现机构投资者对富力未来股价的信心 。 富力经营现金流持续改善 ， 现金储备增加 ， 负债结构持续优化 ， 整体经营风险得到进一步控制 ， 增值质量和增长能力持续巩固 。
另外 ， 富力存在资产整体低估情况 ， 投资人更加注重利润 ， 按公布的数据显示 ， 其股票和债券还是不错的投资目标 。 还有就是富力旧改货值量巨大 ， 千亿级房企销售回款压力并不大 。
重点布局多元呈祥
富力2019年权益合约销售总金额1382亿元 ， 同比稳步增长5.4%；销售面积约1255万平方米 ， 同比增长23.3% 。 2019年 ， 集团毛利率32.8% ， 物业销售毛利率34.9% ， 净利润率11.1% ， 盈利能力位于行业前列 。 2019年全年 ， 富力在售项目210个 ， 分布在国内的26个省份（含直辖市、自治区）；其中在一线及二线城市的协议销售比例最高 ， 销售金额人民币884亿元 ， 占比约64% 。
从收入来源结构看 ， 富力布局稳健、多元 。 年报显示 ， 2019全年富力地产营业额908.1亿元 ， 增长率为18%；其中 ， 物业销售营业额796.9亿元 ， 物业投资、酒店运营及其他收入111.2亿元 ， 二者增长率分别为20%、6% 。
充足的货源保障 ， 确保了富力2020年新项目推盘及购地计划 。 2019年 ， 富力全年在32个城市共取得38幅地块 ， 新增权益货值1220亿元 ， 面积939万平米；新增拿地平均地价为2600元每平米 。 截至2019年底 ， 权益土地储备货值超过7450亿元 ， 可售面积约为5790万平米 。
其中 ， 富力聚焦城市更新业务 ， 其中一二线城市的面积占比92% ， 占据增长高、支撑力足的细分市场；另一方面 ， 截至2019年底 ， 富力在大湾区的土地储备以建筑面积计约为270万平方米 ， 可售货值人民币340亿元 。
【基本面欠债还债是常情 富力偿债基本面可观多元业务蓄力前行】
（责任编辑：徐帅 ）


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