【收益率】中国债市|期限1年附近国债成交收益率上行5-7bp，资金面偏紧导致现券需求降温
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财联社（上海 ， 采访人员 李哲）讯 ， 中国银行间债市周三早盘收益率大部走升 。 受到资金面偏紧的影响 ， 银行对现券需求降温 ， 短期品种影响较为明显 ， 期限在1年左右的国债早盘成交收益率较昨日上行5个bp左右 ， 个别1年以下的 ， 上行幅度还要更大 。
交易员认为 ， 虽然央行今日1200亿元逆回购驰援资金市场 ， 但因新债发行密集 ， 且央行逆回购资金价格偏高 ， 目前这部分资金并未让流动性紧张偏紧状况明显缓解 ， 债市正承受调整的压力 。
"这周新债发行比较多 ， 地方债提前下发的额度 ， 5月份要发完 ， 资金有点扛不住了 。 "上海一银行交易员表示 ， "早晨的时候 ， 短债有一定抛压 ， 成交了几笔 ， 但收益率比前几天涨了5-7个bp " 。
上述交易员认为 ， 新债供给较多 ， 资金失血 ， 是目前债市调整的主要原因 ， 但由于对长期利率维持低位的预期 ， 目前中长期债券收益率还相对稳定 ， 只是与前期动辄几十倍的投标热情相比 ， 也已明显降温 。
剩余期限约1.37年的18附息国债21（180021）早盘成交多笔 ， 最新成交在1.5252%附近 ， 较昨天1.4361%的收益率水平 ， 上行幅度8.91个bp 。 剩余期限1.05年的11附息国债15（110015） ， 早盘最新成交收益率1.4381% ， 相较昨日收盘1.3672%的收益率上行7.09个bp 。
"今天还有关键期限（10年期）国债的招标 ， 这个结果如果比大家预期的有偏差 ， 可能也会带动二级市场新一波的调整 。 "华南某城商行交易员指出 。
近期债市调整的压力主要集中在短端 ， 中长期现券的收益率还算相对稳定 ， 但如果资金面宽松状况有长期实质性改变 ， 收益率曲线短端调整的压力也会向中长端蔓延 。
财政部今日续招标的2020年记账式附息（六期）10年期固息国债 ， 竞争性招标时间27日上午10:35至11:35 ， 目前大部分机构预计该期债中标加权收益率在2.70%附近 。
下周债市供给压力将有所缓解 但流动性或只能短暂改观
本月以来 ， 新债发行保持了较为密集的频率 ， 每天不仅有政策性金融债的发行 ， 还会有数个省市发行地方债 ， 单日发行规模数百亿元 ， 仅本周的新债发行总规模就预计近8000亿元人民币 。
"地方债密集发行期本周就差不多了 ， 供给压力方面 ， 下周可能会有所缓解 ， 而且今天央行也做了逆回购投放 ， 流动性也会好转一些 。 "北京的一位银行交易员表示 。
他并认为 ， 下周进入6月份 ， 地方债发行放缓 ， 月初将迎来流动性缓解的时机 ， 短债买气或将有所回暖 ， 但下半月逐渐接近半年末 ， 是金融体系出半年报的时间节点 ， 也是传统流动性偏紧的时间点 ， 现券可能依然面临一定调整压力 。
【【收益率】中国债市|期限1年附近国债成交收益率上行5-7bp，资金面偏紧导致现券需求降温】此前召开的国务院常务会议称 ， 在年初已发行地方政府专项债1.29万亿元人民币基础上 ， 再提前下达1万亿元专项债新增限额 ， 并力争5月底发行完毕 。
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