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【小林子说财经|CFTC原油持仓报告如何影响油市交易？】

【【小林子说财经|CFTC原油持仓报告如何影响油市交易？】】如果说EIA原油库存数据是观察原油库存变动的关键数据 ， 那么原油持仓的关键数据则无疑花落CFTC原油持仓数据 。 CFTC原油持仓数据 ， 指的就是NYMEX市场的美国原油期货（或WTI原油）当周的持仓数据报告 。
CFTC是美国商品期货委员会的英文简称 ， 英文全称是CommodityFuturesTradingCommission 。 该机构是美国期货及衍生品最高监管机构 。
美国商品期货交易委员会(CFTC)于每周五发布截至当周二交易员期货及期权持仓报告数据 。 该数据展示了市场多头和空头的仓位变化 。 目前CFTC将交易员主要归为商业和非商业类 。 市场关注最多的为非商业类 ， 即对冲基金及投机者的仓位变化 ， 他们是相关品种行情的主要推动者 。
【小林子说财经|CFTC原油持仓报告如何影响油市交易？】
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CFTC原油持仓数据的三种解读方法
★1、净头寸变动数量
市场目前普遍重点关注的是投机性净头寸变化数据 ， 就是用投机性多头头寸减去空头头寸之后的结果 ， 与上一期这个结果相比较 。 若净多头增加 ， 表示市场增持动作加大；若净空头加大 ， 表示市场抛售意愿加大；若由上期的净空头变成这期的净多头 ， 表示市场人气从糟糕快速逆转到看好；若由上期的净多头变成这期的净空头 ， 表明市场人气从看好变成恶化 。
★2、净头寸变动比例
净头寸变动比例 ， 即最新净头寸变动除以最新净头寸 ， 举个例子说明一下 ， 假如说这次净多头增加了5万口合约 ， 看起来非常多了 ， 但如果上期是150万口 ， 意味着仅增加3.33%（因为5除以150=3.33%） ， 其利多的影响将被大幅削弱 。 当然 ， 这只是一个比较夸张的数字 ， 用以方便理解 。 实际上 ， 近年来CFTC原油持仓净多头仓位没那么高 ， 最近三年里 ， 净头寸最高的是2018年1月30日止当周所创的73.4558万口合约 。
★3、净头寸增减的趋势性变化
持仓变化是重要的资金面变动指标 ， 揭示多空双方的力量对比 ， 总体交投氛围 。 当持仓出现重大异动时 ， 可发现大体量资金的进出情况 。 将若干周的持仓变动情况连接起来 ， 可发现市场主体资金的变动趋势 ， 从而对我们的交易给出更为明确的指引 。
通常包括这样几种情况：
1）连续增加了多少周；
2）由增转减；
3）由减转增；
4）连续减少了多少周；
这几种情况都将对市场情绪造成重大影响 。
比如说 ， 连续增加8周 ， 意味着原油投资者持续看好后市 ， 再持续加码 。 由增转减 ， 连续减少6周后当周转为净多头增加 ， 意味着市场情绪在上周发生了很大的变化（好转） ， 由增加转到减少也一样 。
CFTC持仓数据如何影响油价？
每周的原油报告还有那些值得重点关注 ， 并能够更清楚的揭示本周CFTC报告利多还是利空国际油价呢？至少还包括：
①投机类/商业类头寸的重大异动：如果发生重大的异动（比例指标而非绝对数值） ， 则代表主要投资参与者的某一方出现了重大的资金进出行为 。
②未平仓合约总数及增减：未平仓合约都是已经参与到博弈的头寸 ， 直接反应当前市场的博弈烈度 ， 要与历史极值进行比较分析 。
③净头寸的总规模：反应某一方占据的优势有多大 ， 以样本报告为例 ， 净多头70万口 ， 也就是说市场中有190万口做多的持仓 ， 多头的规模达到空头的2倍 。
交易实战中 ， CFTC数据的主要意义在于：结合当周的贝克休斯美国石油钻井数据 ， 更准确地把握下周一、周二（API原油库存数据发布之前 ， 如API数据因节假日因素推迟到周四发布 ， 则可继续影响到周三）的市场氛围 。
贝克休斯与CFTC数据对国际油价的影响权重几乎相当 ， 根据当周实际数据利多利空中性情况放入以下分析矩阵 ， 即可得出下周初油市的基本交投氛围 ， 长期准确率达到80%以上 。


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