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消费白马股杨德龙：消费白马股为何走出逼空行情？( 二 )


以上三个方面就可以解释为什么消费股的估值高 ， 却还是不断走出逼空行情 。 我们看上市公司的市盈率、市净率这些估值指标也不能静态来看 ， 而是要用发展、动态的眼光来看 ， 如果企业未来成长好 ， 现在估值高 ， 再过几年来看 ， 可能估值就不算高了 。 事实上在过去10年A股市场大起大落 ， 但无论什么时候消费白马股的估值和当时其他行业相比都是偏高的 ， 从来没有便宜过 ， 只要消费白马股跟着大盘出现回调 ， 那就是绝佳的买入时机 ， 因为对这些公司投资需要做长期投资 ， 这是投资消费股的一个特点 。
对科技股的投资就不能像消费股这样享受稳稳的幸福 ， 因为科技股的盈利波动大 ， 行业地位不稳固 。 这次美国将33家中国的科技企业列入实体清单 ， 对华为进行芯片进口的限制 ， 固然是对科技公司的打压 ， 但即使没有这些利控 ， 科技公司受到技术进步和市场变化的影响依然是很大的 ， 因为大多数科技股的盈利并不稳定 ， 技术路线变化可能会让一些科技公司护城河瞬间消失 。 因此对科技股的投资 ， 我一直建议大家要控制20%的投资比例上限 ， 不要超20% ， 反之 ， 对于消费股投资比例要不低于50% ， 这样的组合才是稳定的 。 加上很多科技股的技术含量比较高 ， 大家很难看出这个公司的技术到底有没有领先优势 ， 所以也可以通过投资科技类的基金或者是科技类的ETF来投资科技股 ， 自己选股的难度是非常大的 。
总的来说 ， 消费白马股是A股市场具有比较优势的一个品种 。 我从2016年起就建议大家跟着外资学投资 ， 外资大量流入的这些消费白马股 ， 无疑值得大家给予更多的关注 。 现在价值投资已经成为A股市场最主流的投资理念 ， 只有坚持价值投资 ， 做好公司的股东 ， 分享这些企业的成长 ， 才能够真正的获得好的长期回报 。 而炒题材、炒概念、炒差、炒小、炒新的投资方法必须要摒弃 ， 这是我给大家反复强调的 。

（责任编辑：任刚 HF008）


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