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「科技」“避开”2017年业绩低谷 西力科技二度冲击上市瞄准科创板

《科创板日报》（杭州 ， 采访人员 罗祎辰）讯 ， 继2017年冲击创业板失利后 ， 杭州西力智能科技股份有限公司（下称西力科技）重整旗鼓 ， 于近日递交了科创板招股书 。
「科技」“避开”2017年业绩低谷 西力科技二度冲击上市瞄准科创板
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西力科技部分电表产品 ， 来源：公司官网招股书显示 ， 西力科技主营智能电表、用电信息采集终端、电能计量箱等产品的研产销 ， 公司主要客户为国家电网、南方电网及其下属各网省公司 。
两份招股书显示 ， 西力科技在报告期内营收均稳步增长 。 其中 ， 2014-2016年 ， 公司实现营收依次为4.07亿元、5.33亿元和5.86亿元 ， 平均每年提升约20%；2017-2019年 ， 公司分别实现营收3.17亿元、3.59亿元和4.25亿元 ， 年平均增长15.8% 。
但综合两份招股书数据 ， 《科创板日报》采访人员发现公司实际于2017年业绩大幅下滑近46% 。 对此 ， 西力科技在招股书中未进行解释说明 。
《科创板日报》采访人员在可比公司炬华科技（30060.SZ）财报中了解到 ， 2017年国家电网和南方电网智能电表和采集招标量有所下滑 ， 该年度炬华科技电表业务相关营收同比下降18.5% ， 为9.7亿元 。 但值得注意的是 ， 同样是面对下游客户采购量减少 ， 另一可比公司三星医疗（601567.SH）电表相关业务营收约41亿元 ， 基本与上年持平 。
除营收大幅下滑 ， 同样是2017年 ， 西力科技主营业务毛利也降至近6年最低点 。
横向比较电表类业务2017年毛利 ， 已上市公司中炬华科技和三星医疗分别为31.46%、29.78%， 未上市的浙江万胜智能科技股份有限公司（下称万胜智能）和宁波迦南智能电气股份有限公司（下称宁波迦南）毛利也均在24%以上 ， 但西力科技仅有22.85% ， 不及行业平均水平 。
对此 ， 公司解释一方面为业务规模差异 ， 另一方面也有产品结构差异 ， 可比公司中标产品结构中 ， 三相表占比更高 ， 该产品毛利一般高于单相表毛利约10个百分点 。 数据显示 ， 近三年 ， 西力科技的三相表营收占比一直不足25% ， 进入2019年 ， 该项产品营收占比进一步降至15%以下 。
【「科技」“避开”2017年业绩低谷 西力科技二度冲击上市瞄准科创板】公开资料显示 ， 单相表和三相表的使用场景有明显差异 ， 前者主要用于城镇居民用电、照明用电 ， 后者主要用在关口电能计量 ， 工矿商业企业等大型用电单位 。


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