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#谢楠#10后拼多多、00后京东和90后阿里，电商三巨头到底谁更强？( 三 )


费用上的差异影响着三者的盈利水平 ， 在非通用会计准则下 ， 阿里巴巴、京东、拼多多归属于普通股股东的净利润分别为251亿元、29.7亿元和-31.7亿元 。 阿里巴巴的盈利能力依然遥遥领先 ， 京东在疫情期间保持盈利 ， 拼多多则亏损加大 。
虽然阿里巴巴在费用支出上相对克制 ， 但净利率仍然受疫情影响较严重 ， 在非通用会计准则下 ， 其一季度归属于普通股股东的净利率为22% ， 相比前几个季度下滑明显；京东的净利率为2% ， 去年同期和上一季度分别为2.7%和0.5%；拼多多的亏损率则大幅扩大至-48.5% 。
02特殊状况只是竞争的插曲
可以看到 ， 相比行业老牌巨头阿里巴巴和京东的克制 ， 尚在成长期的拼多多剑走偏锋 ， 在疫情冲击下继续把“抢地盘”作为重点 ， 大幅加码营销和补贴 ， 由此换来了营收和活跃用户的上涨 ， 但亏损幅度也令人咋舌 。
值得注意的是 ， 拼多多的官方微博在财报发布后宣布 ， 其百亿补贴项目将继续加码 。 也就是说 ， 拼多多依然坚持烧钱换增长的策略 。
综合各项指标来看 ， 京东得益于自建物流的“重资产”模式 ， 在受疫情影响的一季度中表现最稳 。 不过 ， 两位对手也在物流领域持续发力：
阿里巴巴持续加码菜鸟网络物流服务 ， 该项业务一季度实现营收49.51亿元 ， 同比增长28% ， 高于总营收增速 。
入股“四通一达”的同时 ， 阿里巴巴也在一二线城市加大投入落地配业务丹鸟 ， 以优化物流体验 。
拼多多在物流方面接入了极兔速递 ， 尽管双方都否认极兔是“拼多多系快递” ， 但由于两者都可能和段永平有千丝万缕的联系 ， 外界普遍认为 ， 与拼多多关系暧昧的极兔是前者发力物流的标志 。
今年4月 ， 拼多多在与国美联手后 ， 国美旗下安迅物流将接入拼多多平台 ， 为拼多多平台商家在大件物流、仓配一体化、安装交付等环节提供定向服务 。
拼多多和国美联手的另一个重要意义在于 ， 前者正式切入3C家电这个客单价更高的品类中 。 尽管国美在家电市场渠道份额上不如京东和天猫 ， 但凭借“6亿人都在用的拼多多”的流量优势 ， 国美或将对京东和天猫形成挑战 。
《2019年中国家电市场报告》
中国电子信息产业发展研究院
拼多多试图以切入3C家电品类来继续推进“农村包围城市”战略 ， 而阿里巴巴和京东也在入侵拼多多的基本盘 。
阿里巴巴在财报中表示 ， 其2020财年有超过70%的新增年度活跃消费者来自欠发达地区；京东方面也曾在财报电话会中表示 ， 如果按用户的收货地址来看 ， 京东的三到六线用户占比已经超过六成 ， GMV占比已经超过一半 。
也就是说 ， 短兵相接正在发生 ， 且火药味会愈发浓烈 。
随着疫情得到控制 ， 各行各业经营活动逐步复苏 。 在走出疫情阴影后 ， 阿里巴巴、京东、拼多多也迎来了竞争的新阶段 。
疫情期间 ， 由于线下活动停摆 ， 商家意识到了走向线上的重要性 ， 直播电商因而持续升温 。 在优惠政策的推动下 ， 2月以来淘宝直播新增的直播间数量同比翻番 。 财报显示 ， 截至2020年3月31日止三个月内 ， 淘宝直播上使用直播的日活跃商家数同比增长88%；截至2020年3月止财年 ， 淘宝直播带来的GMV同比增长超过100% 。
也就是说 ， 在商家恢复元气后 ， 直播如何撬动淘宝天猫的收入增长 ， 将是阿里巴巴下一季度业绩一大看点 。 而京东、拼多多也在探索怎么搭上直播这辆快车 。
对于京东而言 ， 疫情缓和后 ， 如何持续放大物流优势、寻求增长、保持盈利是长期需要面对的考验；而拼多多依然要面对提高用户忠诚度和客单价的老问题 。
风水轮流转 ， 优势地位不会永远存在 ， 压力也可能带来反弹 。 阿里巴巴、京东、拼多多在电商领域三足鼎立的局面将长期存在 ， 这个特殊的一季度将三大平台的差异放大 ， 但竞争已经呈现你中有我、我中有你的态势 ， 在追求增长的路上 ， 三大电商平台的厮杀 ， 只会更加激烈 。


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