#谢楠#10后拼多多、00后京东和90后阿里，电商三巨头到底谁更强？
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作者丨鸿键
5月22日美股盘前 ， 拼多多、阿里巴巴相继发布财报 ， 至此 ， 国内电商三巨头（阿里巴巴、京东、拼多多）均已交出受疫情冲击的一季度成绩单 。
稍早发布财报的京东一季度表现已被讨论过多次：营收超预期 ， 活跃用户大增 ， 物流体系成为京东特殊时期的关键支撑 。 相对应的 ， 由于阿里巴巴、拼多多的路数和京东相比截然不同 ， 其受疫情冲击几何 ， 又做出了怎样的反应 ， 颇受市场关注 。
根据此前彭博汇总的分析师预期 ， 阿里巴巴Q1营收预计达1070.38亿元（若无特别说明 ， 单位均为人民币） ， 同比上涨14.5%；调整后净利润160.85亿元 ， 同比下滑28.5% 。
对于拼多多 ， 市场的预期较为保守 ， 分析师预计拼多多Q1营收为49.69亿元 ， 同比上涨9.3% ， 增速或出现新低；调整后净亏损26.70亿元 ， 较去年同期扩大93.6% 。
从最终的结果来看 ， 阿里巴巴和拼多多均在不同程度超出市场预期 。
阿里巴巴的关键财务指标情况如下：
阿里巴巴2020年第四财季（即2020年Q1）实现营收1143.1亿元 ， 同比增长22% ， 高于市场预期；
【#谢楠#10后拼多多、00后京东和90后阿里，电商三巨头到底谁更强？】归属于普通股股东的净利润为31.62亿元 ， 同比下降88% ， 原因是投资的股权证券价格下跌导致投资亏损 ， 而2019年同期同类投资则是取得净收益；
调整后净利润为222.87亿元 ， 同比增长11% 。
拼多多的关键财务指标如下：
拼多多2020年第一季度实现营收65.41亿元 ， 同比增长44% ， 大超市场预期；
归属于普通股股东的净亏损为41.2亿元 ， 亏损同比扩大119%；
非通用会计准则下 ， 归属于普通股股东的净亏损为31.7亿元 ， 亏损同比扩大130% 。
由于发展阶段和自身优势不同 ， 电商三巨头在面对疫情冲击时采取了不同的应对策略 ， 一季度各项财务表现是三者思路差异的清晰折射 。
01 三巨头各辟蹊径
从营收上看 ， 京东依然在三者中排名第一 ， 这与京东的商业模式主要为自营电商有关 ， 其赚的主要是商品直接的销售收入 ， 而淘宝、天猫、拼多多等赚的更多是平台广告费和服务费 ， 因此京东营收往往高于阿里巴巴 ， 但利润不及后者 。
具体到本季度的情况 ， 京东在营收方面与阿里巴巴的距离有所拉开 ， 而拼多多作为电商新贵 ， 收入较前两者还有很大增长空间 。
营收增速方面 ， 三者具有不同程度的放缓 ， 其中以拼多多和阿里巴巴较为明显 。 在疫情的冲击下 ， 虽然拼多多营收大超预期 ， 但增长相比此前接近翻倍的水平还是有明显下滑 ， 阿里巴巴也出现类似的情况 。
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