看到瑞幸的“不幸”,康美“偷着乐了”

本刊特约|胡东辉
眼见他起高楼 , 眼见他宴宾客 , 眼见他楼塌了 。 瑞幸咖啡从无到有 , 短短三年时间门店数量超过4500家 , 已进入中国市场20年的星巴克也得甘拜下风 。 瑞幸更创造了最快上市速度和最快退市速度的记录 , 上市不到一年已收到纳斯达克交易所的退市通知 。 这一切令人叹为观止 。
瑞幸生而有幸 , 赢得众多创投资本的青睐 , 似乎从来就没有为钱发过愁;瑞幸死于不幸 , 22亿元的销售数据造假就令其走上了退市的绝路 , 更面临巨额索赔和刑事追责的绝境 。 坦率说 , 如果瑞幸是在A股上市 , 不会走上退市的绝路 , 它还有大把的机会 。 君不见 , 康美药业886亿元造假都没有退市?看到瑞幸的“不幸” , 康美是不是该偷着乐了?
看到瑞幸的“不幸”,康美“偷着乐了”
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中美监管部门零容忍
瑞幸东窗事发源于自曝家丑 。 4月2日 , 瑞幸宣布 , 在审计2019年年报发现问题后 , 董事会成立了一个特别调查委员会 , 调查发现 , 公司2019年二季度至四季度期间 , 伪造了22亿元人民币的交易额 , 相关的
中国证监会4月末对瑞幸财务造假案行使了“长臂管辖权” , 派驻调查组进驻瑞幸总部 。 还在瑞幸刚东窗事发时 , 中国证监会就发布声明 , 对瑞幸财务造假行为表示强烈的谴责 。 并表示:“不管在何地上市 , 上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则 , 真实准确完整地履行信息披露义务 。 中国证监会将按照国际证券监管合作的有关安排 , 依法对相关情况进行核查 , 坚决打击证券欺诈行为 , 切实保护投资者权益 。 ”易会满主席在2020年“5·15全国投资者保护宣传日”活动上讲话时明确说 , 对财务造假等恶性违法违规保持“零容忍” , 净化市场生态 。
【看到瑞幸的“不幸”,康美“偷着乐了”】康美涨停回报不杀之恩
5月14日 , 中国证监会公布了对康美药业作出的行政处罚及市场禁入决定 。 证监会最终认定 , 2016年至2018年期间 , 康美药业累计虚增营业收入291.28亿元 , 累计虚增营业利润41.01亿元 , 累计多计利息收入5.1亿元 。 同期 , 康美药业还累计虚增货币资金886.8亿元 。 康美药业财务造假的性质比起瑞幸要严重多了 , 不仅数额大得多 , 而且是有预谋、有组织 , 长期、系统实施财务欺诈行为 , 践踏法治 , 对市场和投资者毫无敬畏之心 , 严重破坏资本市场健康生态 。 如果是零容忍 , 康美药业该当何罪?
但是康美药业最终受到的处罚却令人大跌眼镜 , 具体处罚是:对康美药业责令改正 , 给予警告 , 并处以60万元罚款 , 对21名责任人员处以90万元至10万元不等罚款 , 对6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施 。 相关中介机构涉嫌违法违规行为正在行政调查审理程序中 。 同时 , 证监会已将康美药业及相关人员涉嫌犯罪行为移送司法机关 。 投资者借爹妈的股票账户打个新股都要被罚50万元 , 康美药业如此严重的财务造假行为只罚了60万元 , 而且康美药业还不用退市 , 这算什么“零容忍”?无怪乎处罚决定一公布 , 康美药业一字涨停以回报不杀之恩 。
重大违法强制退市呢?
不怕不识货 , 就怕货比货 , 瑞幸与康美比较一下 , 高下立判 。 瑞幸算是自曝家丑 , 而康美则是在证监会对其立案调查后才不得不承认财务造假 。 证监会于2018年12月28日对康美药业立案调查 。 2019年4月30日 , 康美药业发布了一则《关于前期会计差错更正的公告》 , 声称由于会计错误 , 货币资金多算了299.44亿元 。 这是在证监会立案调查期间不得不招供 , 但并没有全招 , 事实上康美年年多算货币资金 , 累计多算了886.8亿元 。 还虚增营业收入和利润 , 几乎什么都造假 。 对这种毫无底线的公司 , 调查了一年半 , 最终就是这么一个结果 , 说好的重大违法公司强制退市呢?
瑞幸是不是要对此表示严重不服?跟康美比起来 , 瑞幸是小巫见大巫 , 但纳斯达克交易所不等调查结果出来就下了逐客令 , 而A股市场对康美是不是太客气了?这都不退市 , 还奢谈什么零容忍?这样一比较 , 瑞幸太“不幸” , 康美太幸运 。 难怪中概股一个个都想着要私有化回归A股 , A股市场不仅估值高 , 而且违法违规的成本低很多 。 从A股给予康美药业一个涨停板来看 , 一些A股投资者也令人怒其不


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