康美造假300亿仅被罚60万，美股瑞幸肠子悔青了！
周蓬安：康美造假300亿仅被罚60万 ， 美股瑞幸肠子悔青了！5月15日 ， 星期五 ， A股市场上演了一出冷幽默！当天 ， 因财务被调查的康美药业的处罚终于落停 。 这家连续多年累计虚增收入300亿的医药上市公司被顶格处罚60万元 ， 公司部分高管被终身或一定年限市场禁入 。 造假金额之大与罚款金额之小 ， 让整个市场哭笑不得 。 （5月20日《公司研究室》）
罚款60万 ， 相当于造假金额的五万分之一 ， 居然还是“被顶格处罚” ， 确实是令人哭笑不得 。 这究竟是处罚还是鼓励？真的不好评价了 。 当然 ， 我也不敢对比中美股市监管方式的优劣 ， 怕被那些活跃网友说成给美帝“递刀子” 。 但中国的“韭菜”们是否也应该想一想 ， 相比较成熟的西方资本市场监管方式 ， 我们的监管是不是就算个笑话？当然 ， 中国人对“造假”具有极高的容忍度 ， 这也是“假冒伪劣”商品横行的重要原因 。 如果追究深层次原因 ， 应该与盛行的“说假话”文化有关 ， 到处“说假话”的社会 ， 人们缺乏基本的信任 ， 甚至缺乏基本的羞耻感 ， 最终是价值观发生偏差 ， 不太认可造假是个可耻的行为 。当然 ， 中国香港人对上市公司财务造假那是“眼睛里揉不得沙子” ， 香港投资人的权益保护意识就很强 。 两天前 ， 香港高等法院开庭审理 ， 瑞幸咖啡(Luckin Coffee Inc., LK)的一群债券持有人已获得法院命令 ， 瑞幸在开曼群岛和香港的资产将被冻结 。 我曾就此评论：
因为瑞幸数据造假 ， 债券持有人要求追回他们蒙受的约1.557亿美元的损失 。 而造成损失的原因 ， 则是瑞幸去年有人民币22亿元（合3.1亿美元）销售收入造假的消息披露后 ， 股价大跌 。香港司法在保护投资人权益方面 ， 反应真快 ， 这么快就开庭审理 ， 对总部设在厦门 ， 但注册在开曼群岛的瑞幸咖啡实施财产保全 。这种官司当然是越快越好 。 如果瑞幸就此破产清算 ， 香港投资者至少能就目前被冻结的资产进行分割 ， 而没有提出诉讼的投资人 ， 就只能自认倒霉了 。我们不妨看看这两只股票在造假败露后的不同命运 ， 就能看出中外股民对上市公司“造假”的不同认识 。 瑞幸咖啡自4月7日停牌至今 。 昨晚发布公告称 ， 在5月15日瑞幸收到纳斯达克交易所退市通知， 公司计划就此举行听证会 ， 在听证会结果出炉前 ， 瑞幸将继续在纳斯达克上市 ， 听证会通常安排在听证请求日期后的30至45天举行 。虽然此前市值已经缩水80% ， 但复牌后的瑞幸 ， 结局也是可想而知 。 下午 ， 《退市阴影下股票一文不值 瑞幸咖啡今晚复牌难逃暴跌命运》一文报道 ， 瑞幸咖啡公司的股票将于今晚7点在纳斯达克交易所复牌 。 然而 ， 纳斯达克的退市通知将会让瑞幸咖啡再次迎来一波抛售潮 。我们再来看看康美药业在A股上的表现 ， 令你大跌眼镜 。 前文报道 ， 就在证监会60万元罚单落地消息传出后 ， 康美药业股价应声涨停 ， 涨停板上的封单高达15万手 。 蛰伏其中的资金 ， 用A股特有的一字板 ， 嘲笑了所有期盼该股退市的人 。中国股民一直被戏称为“韭菜” 。 可说句不好听的话 ， 可怜之人必有可恨之处 。 此前 ， 因为美国浑水公司不断曝光美股造假行为 ， 仅中概股就有瑞幸咖啡被弄得退市 ， 好未来、跟我学 ， 被弄得股价大跌 ， 爱奇艺也被盯上 。 我曾开玩笑地说 ， 这家浑水公司就是美国资本市场的纪委监委 ， 如果中国也有个浑水公司 ， 中国股民就有福了 。现在看来 ， 我这个观点绝对是胡思乱想 。 即使中国有个浑水公司 ， 也不见得能施展自己的专长；即使能施展出自己的专长 ， 查出问题后证监会也仅仅“定格处罚”60万 ， 等于是“罚酒三杯” ， 有什么用？而更为糟糕的 ， 是A股众“韭菜”又可以投机了 。 对康美药业如此严重的造假公司 ， “韭菜”们不是同仇敌忾抛弃它 ， 而是趋之若鹜地拥有它 ， 这种价值观也真是“醉”了 。毫无疑问 ， 康美药业的问题远比瑞幸咖啡营收造假严重 。 康美药业在2016—2018年间造假行为包括：一是涉嫌累计虚增营业收入291.28亿元；二是累计虚增货币资金886亿元；三是2018年年报虚增固定资产等36亿元；四是未经过授权程序累计向控股股东及其关联方提供非经营性资金116.19亿元 。网上那句流行语说得好：“没有对比 ， 就没有伤害” 。 康美药业与瑞幸咖啡都是上市公司 ， 都是虚增营业收入 ， 结果是在A股上市的康美药业虚增收入300亿仅被罚款60万元人民币 ， 在纳斯达克上市的瑞幸咖啡虚增收入22亿被勒令退市 ， 处罚孰重孰轻 ， 识数的人一看便知 。我相信瑞幸咖啡股东如今一定是肠子都悔青了 ， 如果不去纳斯达克上市 ， 而是在A股上市 ， 被处罚个60万人民币 ， 不就是一餐饭的钱吗？
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