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证券时报专家“闭门会议”探讨资金信托新规：50%非标比例限制值得再考虑



证券时报专家“闭门会议”探讨资金信托新规：50%非标比例限制值得再考虑
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有关《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》（简称“资金信托新规”）业内讨论仍在继续 。
据信托百佬汇采访人员了解 ， 一场由多位监管人士、信托公司高管及其他同业高管共同参与的闭门会议日前举行 。 与会专家对资金信托新规的讨论主要聚焦于三点：其一 ， 非标债权投资比例限制；其二 ， 信托私募定位；其三过渡期与政策差异化 。
有与会专家表示 ， “目前虽然信托资管、基金资管、银行资管、保险资管等都统一在资管新规要求之下 ， 但仍分别在不同部门的监督管辖之下 ， 监管标准仍有差别 。 如刚刚发布的《基础设施的公募REITS》 ， 信托资管便无法参与 。 考虑到直接融资为信托发展的方向 ， 以及信托在银保监会管辖之下的现实条件 ， 以及对非标比例的限制 ， 信托业保持一定的集中度是必要的 。 所以 ， 考虑目前金融的现状和信托公司发展的实际 ， 50%的划定值得再思考 。 ”
值得一提的是 ， 针对非标债权比例限制 ， 银保监会相关人士也有公开回应——“非标债权资产具有透明度低 ， 流动性差 ， 风险识别难度大等特征 ， 为了防范非标债权资产无序发展会导致的风险过度累积 ， 资金信托新规对资金信托投资非标债权资产进行了严格规范 。 ”
上述负责人还表示 ， 新规的出台是为了落实资管新规 ， 促进资金信托业务健康发展 ， 监管部门希望社会各界从促进资金信托健康发展的角度提出意见建议 。
闭门会议探讨资金信托新规
资金信托是基于信托关系的资产管理产品 ， 在国民经济循环中长期扮演着以市场化方式汇聚社会资金投入实体经济领域的角色 。 但由于内外部环境变化 ， 资金信托出现为其他金融机构监管套利提供便利、尽职管理不当引发赔付压力、违规多层嵌套、与同类资管业务监管规则不一等问题 。
5月8日 ， 中国银保监会发布了资金信托新规 ， 以对信托公司开展资金信托业务进行规范 。 新规将给信托业带来哪些影响？有哪些值得商榷之处？资金信托业如何应对变化？5月15日 ， 一场由多位监管人士、信托公司高管及其他同业高管共同参与的闭门会议日前举行 。
据信托百佬汇采访人员了解 ， 此次闭门会议由北方新金融研究院（NFI）召开 ， 中国金融四十人论坛（CF40）常务理事会副主席、北方新金融研究院院长蔡鄂生主持 ， 以“资金信托管理新规与行业发展”为主题 。
据悉 ， 中国工商银行原行长杨凯生、中国银保监会信托部主任赖秀福、中国证券投资基金业协会会长洪磊、中航信托董事长姚江涛、渤海银行董事长李伏安、中融国际信托董事长刘洋、上海国际信托总经理陈兵、民生信托执行副总裁兼首席风险控制总监陈基建、中国民生银行金融同业部总经理李志彤等等近60位行业专家均是参与嘉宾 。
直击三大关键问题
与会专家对资金信托新规的讨论主要聚焦于三点：其一 ， 非标债权投资比例限制；其二 ， 信托私募定位；其三过渡期与政策差异化 。
关键点一：30%、50%的非标比例限制 。
《征求意见稿》第十二条第六款规定 ， “信托公司管理的全部集合资金信托计划投资于同一融资人及其关联方的非标准化债权类资产的合计金额不得超过信托公司净资产的30% 。 信托公司管理的全部集合资金信托计划向他人提供贷款或者投资于其他非标准化债权类资产的合计金额在任何时点均不得超过全部集合资金信托计划合计实收信托的50% 。 国务院银行业监督管理机构另有规定的除外 。 ”
与会专家表示 ， 如果信托新规与资管新规所规定的“受托财产受托履职”、“卖者尽责 ， 买者自负”保持一致 ， 那么受托资产的规模与表内净资产规模挂钩来限定集中度可能不尽合理 。 信托公司考察的是管理人的管理资产能力的大小 ， 其资金多少、所有权以及风险应和银行资管有所区别 。


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