股神巴菲特太难了，竟遭50亿巨额诈骗
中国基金报（原始标题：惊呆！股神巴菲特太难了 ， 竟遭50亿巨额诈骗 ， 怎么中招的？）中国基金报采访人员 吴羽2020年对于巴菲特老爷爷而言 ， 太难了 。除了一季度投资亏了545亿美元（约合人民币3850亿元）、割肉航空股、执掌的伯克希尔股价跌跌不休、估值降至30多年来的最低水平外……近日 ， 又被曝出被德国一家企业骗了6.43亿欧元（约合人民币50亿元） 。究竟怎么一回事？德国企业PS订单和发票骗了巴菲特50亿元英国《卫报》近日 ， 德国一家企业涉嫌财务造假 ， 将企业估值抬高了近4倍 ， 欺骗投资人 。其中 ， 2017年美国股神巴菲特 ， 便被骗了6.43亿欧元（约合人民币50亿元） 。
这家涉案的企业名为威廉·舒尔茨（Wilhelhel Schulz）公司 ， 是德国当地一家中小型家族企业 ， 主要生产管道配件 。 这一领域恰好是德国企业的强项 ， 其前景被许多投资人认可 。基于这一判断 ， 2017年2月 ， 巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒维公司 ， 斥资8亿欧元收购了威廉·舒尔茨公司 。
威廉·舒尔茨 ， 位于德国西部的Krefeld ， 是一家罕见的家族厂家 ， 主营不锈钢生产 ， 据估计是世界上第四富有家族 。可没想到的是 ， 2017年5月 ， 一位匿名的内部消息人士发现 ， 这家巴菲特重金收购的公司 ， 有许多财务数据非常可疑 ， 很可能是伪造了交易额 ， 伪造出生意兴隆的假象 。而实际上 ， 这家公司不仅基本面不好 ， 甚至有破产风险 。2020年4月 ， 这个案子打到了纽约仲裁法院 ， 法院认定 ， 这家公司确实存在误导投资人、并在后续掩盖关键证据的行为 。 专家小组在长达132页的裁决中说：“这不是一个封闭的案例 。 ” “证据强烈表明存在欺诈行为 ， 而在记录中几乎没有其他建议 。 ”据德国当地媒体援引的内部资料称 ， 这家企业的欺诈方式居然是靠“P图” 。 报道称 ， 该公司的员工先扫描了客户公司的信纸 ， 用P图制作了虚假的订单和收据 ， 通过这些文件 ， 至少捏造了47笔业务交易 。撇掉这些“水分”后 ， 英国《卫报》表示 ， 这家公司的实际价值只有1.57亿欧元 ， 按照纽约仲裁法院的判决 ， 威廉·舒尔茨公司必须补足虚抬的6.43亿欧元的差额 。 此外 ， 该公司也面临德国当地司法部门的调查 。不过 ， 威廉·舒尔茨公司的原持有人却不服这一判决 ， 这位前持有人于4月29日表示 ， 他有证据证明巴菲特的公司在这笔收购中 ， 并没有产生财务上的损失 。一季度巨亏3850亿割肉航空股 ， 又卖了银行股上述消息对于巴菲特“股神”的形象无疑是又一个打击 。要知道 ， 今年一季度 ， 巴菲特才刚亏了3850亿元 。5月2日 ， 巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）披露一季报 ， 投资账面巨亏545亿美元（约合人民币3850亿元）！伯克希尔巨亏的业绩和疫情离不开关系 。伯克希尔·哈撒韦是一家由涉及广泛行业的公司组成的企业集团 ， 因此可以说是美国经济的反映 。 就像经济一样 ， 它正被冠状病毒大流行所破坏 。 巴菲特在二月份警告说 ，“我们业务的很大一部分”受到了影响 。此外 ， 巴菲特还屡屡出现迷之操作 。其中最让人关注的无疑是在疫情爆发之际抄底航空股 ， 随后又割肉航空股 。 此外还有：3月3日 ， 增持纽约梅隆银行 ， 持股比例突破10% ， 3月13日披露;4月1日 ， 割肉达美航空 ， 4月3日披露;3月16日至4月2日 ， 多次减持西南航空 ， 4月3日披露;4月7日至4月8日 ， 减持纽约梅隆银行至10%以下 ， 4月9日披露;4月15日 ， 增持美国合众银行 ， 持股比例突破10% ， 4月24日披露；5月11日至5月12日 ， 减持美国合众银行以下 ， 5月13日披露 。而清仓航空股之后 ， 巴菲特又开始折腾银行股：4月15日 ， 巴菲特对美国合众银行进行了增持 。 增持后巴菲特共持有1.51亿股美国合众银行股票 ， 较2019年12月底增加1851万股 。一个月不到 ， 5月11日-12日 ， 巴菲特就把美国合众银行卖出：共出售了49.78万股 ， 平均出售价格为33.04美元 。
如果按照4月15日美国合众银行收盘价33.33美元计 ， 此次巴菲特以均价33.04美元的价格减持美国合众银行的股票 ， 不亏也没赚 。从巴菲特前15大重仓股来看 ， 消费类的股票是股神的最爱 ， 保健品公司达维塔和食品公司卡夫亨氏持股比例均超过了25% ， 除此之外还有众人皆知的可口可乐公司 ， 以及高端家具品牌RH 。
股价今年暴跌24%估值创30多年来最低自1月中旬以来 ， 伯克希尔哈撒韦公司股价累计下跌了24% ， 远超同期大盘跌幅 ， 这让不少投资人吃惊 ， 同时一些巴菲特的长期拥护者正在弃他而去 ， 更有人调侃“股神”陨落 。
执掌的伯克希尔股票的估值更是降至30多年来的最低水平 。3月底时 ， 伯克希尔A类股的估值约为22.93万美元 ， 目前股价与账面价值的比率（即市净率）约为1.15倍 ， 低于1.2倍的关口 ， 巴菲特过去曾表示 ， 1.2倍是伯克希尔愿意“积极”回购股票的一个水平 。伯克希尔目前的股价水平看起来颇具吸引力 ， 因为其股价不太可能跌至账面价值 。瑞银分析师布莱恩·梅雷迪思(Brian Meredith)给予伯克希尔B类股“买入”评级 ， 目标价233美元 ， 相当于对A类股的估值为34.95万美元 。 梅雷迪思在近日发给客户的报告中称 ， 他认为伯克希尔的内在价值约为35.2万美元 。彭博数据显示 ， 自1987年以来 ， 伯克希尔的市净率平均为1.6倍 ， 近年来一直稳定保持在1.4倍左右 。 二十世纪80年代末以来 ， 伯克希尔的股价曾数次跌至账面价值 ， 包括2000年、2008年至2009年金融危机期间和2011年 。期待股神早日归来 。
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