瑞幸地雷引爆！瑞幸被勒令退市，董事长凌晨回应：深感失望！18个月IPO终是一场梦，中概股将受波及？( 三 )
据该消息人士称 ， 尽管纳斯达克不会在规则调整中特别提及中国公司 ， 但此举主要是受对一些可能在纳斯达克IPO的公司缺乏财务透明度以及与强势内部人士关系密切的担忧所驱动 。
而在上周 ， 美国总统特朗普接受福克斯商业Fox Business采访时曾表示 ， 他正在“非常强烈地”要求在纽约上市的中国公司遵循美国会计准则 。 但他也表示 ， “这样做的问题”在于 ， 中国企业可以决定在伦敦或香港上市 。
不难看出 ， 这一切与此次瑞幸咖啡曝出财务造假有所关联 。 而在近期 ， 多只中概股被浑水做空 ， 包括爱奇艺、好未来、跟谁学等等 。 除了成功狙击瑞幸外 ， 其他公司暂未传出“实锤”消息 。 业内人士认为 ， 瑞幸事件点燃了中概股的信任危机 ， 短期内恐怕难以消除 。
对此 ， 中信证券(600030,股吧)研报表示 ， 瑞幸咖啡造假事件曝光后 ， 多家中概股遭做空 ， 叠加疫情冲击和中美摩擦 ， 信任危机重现 ， 中概股回归潮或将来临 。 私有化退市及VIE架构拆除耗时长、成本高 ， 未来港股市场料将成为中概股回归的首选 。
在上述因素影响下 ， 未来中概股赴美IPO进程或受影响 ， 而已上市企业可能加速回归中国市场 。 分析师表示 ， 若回归中国市场 ， 企业的经营模式、商业战略等更易被跟踪 ， 信息透明度更高 ， 有利于中概股享受估值溢价 。 若美股中概股龙头回归 ， 有望提振港股可选消费和信息技术板块估值 ， 并带动整体交易量更为活跃 。
具体而言 ， 中概股回归将分“三步走”：
首先 ， 在美私有化退市 。 私有化方通常会采取“要约收购+短式并购”两步走或一步并购两种方式 。
其次 ， 拆除VIE结构 。 A股上市公司要求公司必须国内注册 ， 并且作为实际控制人的境内自然人 ， 不宜透过境外公司 ， 特别是离岸群岛注册的壳公司 ， 间接控股拟上市公司 。 中概股若试图回归A股市场 ， 必须进行VIE结构拆除 。
最后 ， 在中国股市二次上市 。 中概股若采用非科创板回归A股 ， 耗时长、成本高 ， 且壳资源缺乏是制约的主要因素 。 由于绝大多数美股中概股都采用VIE架构 ， 考虑到港交所新订《上市规则》 ， 预计港股市场将是中概股回归的首选 。
瑞幸咖啡事件是否会引发中概股回归潮？市场各方仍在密切关注 。
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（责任编辑：董云龙 ）
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