中国基金报 A股机构化大趋势！公募持股市值突破2.5万亿
（_本文原题为：A股机构化大趋势！公募持股市值突破2.5万亿 ， 机构持仓风格大曝光！价值投资渐成中流砥柱）
公募持股市值突破2.5万亿
机构投资者A股更具“话语权”
随着资本市场全面深化改革持续推进 ， A股投资者结构正逐步向机构化转变 ， 机构投资者尤其是公募基金持股比例稳步上升 ， 并在今年一季度创下近6年的最高水平 。
多位基金行业人士表示 ， A股机构化是我国资本市场走向成熟的重要特征 ， 对市场有效定价、优化资源配置、稳定金融市场等大有裨益 ， 未来还可以通过推动养老金等长期资金入市、提升资管机构投研能力、扩大资本市场对外开放等多项举措 ， 继续提升机构投资者的市场“话语权” 。
一季度公募持股市值2.5万亿
A股机构化趋势明显
数据显示 ， 机构2019年持股市值达到30.5万亿元 ， 较2018年末增长31.2% 。 其中 ， 公募基金2.4万亿元 ， 较2018年末增长64%；社保基金、保险机构分别为3782亿元、1.5万亿元 ， 同比分别增长95%、54% 。 2017年末至2020年1季度 ， 公募基金占A股流通市值一路突破2.5万亿 ， 占比也从3.89%升至5.58% ， 达到2014年以来的最高水平 。
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针对A股机构化发展大趋势 ， 景顺长城副总经理陈文宇认为 ， A股机构化是资本市场走向有效性的必经之路 ， 海外成熟市场也经过类似过程 。 他认为 ， 资本市场的职能是合理高效地分配资本 ， 通过各类资产类别的专业投资人具体投资 ， 满足各类资金不同期限的投资目标 ， 才能最终体现合理高效的资本市场功能 。
上海证券一位高级分析师表示 ， 随着机构持股比例的提高 ， A股的股票定价也将越来越有效 ， 更多的资金涌向优质股票 ， 促进整个市场的资源优化配置 。
招商基金也称 ， 资金是资本市场最重要的直接投入要素 ， 资金只有在专业者手里 ， 才能得到最高效、最优的应用 。 机构投资者 ， 尤其是公募基金持股比例上升 ， 可以大大促进资本市场优胜劣汰 ， 对建立健康、优良的资本生态非常必要 。
除了提升市场定价有效性 ， 优化资源配置外 ， 多位市场人士分析 ， 机构“话语权”的提升 ， 对降低市场波动、应对金融风险 ， 以及挖掘市场价值都大有好处 。
Vanguard董事总经理、中国区投资管理部主管浦彦表示 ， 从降低市场波动性角度看 ， A股有更高比例的机构投资者谨遵基于目标、风险控制和长期投资的投资纪律 ， 有助于改善投资者行为 ， 维护资本市场稳定；另一方面 ， 养老金、保险公司和公募等机构投资者投资时间跨度长 ， 可以从更长远视角研究市场风险和回报 ， 在极端市场中他们通常是逆向投资者 ， 成为稳定市场的重要力量 。
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为 ， A股机构化是必然趋势 ， 机构化不仅可以有效弱化个人投资者投资风险 ， 对于国家整体金融风险的防范和化解也具有重要价值 。 在中国加大开放的同时 ， 散户化的市场是无法迎接外部冲击的 ， 机构化可以一定程度上降低市场波动 。
而在市场价值引领方面 ， 泓德基金量化投资部负责人苏昌景分析 ， 市场参与者专业化、机构化的趋势 ， 使得价值投资理念开始普及 ， 有利于提高有竞争力公司的估值 ， 降低优秀公司股权融资成本 。
融通转型三动力基金经理林清源也表示 ， 机构持股比例提升对稳定市场 ， 提升市场价值挖掘能力有积极作用 。 他举例说 ， 以半导体、创新药等新兴产业为例 ， 散户参与投资的门槛较高 ， 而机构投资者对于新兴产业不同公司会做较为深入的研究比较 ， 会引导资金往优秀的龙头公司集中 ， 从而实现市场资源的优化配置 。
多措并举
资管机构建言提升A股机构化
近年来 ， 随着外资的涌入和普通投资者借道专业机构投资 ， A股市场的机构化趋势越来越明显 。
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