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地产深度报道房企存货大阅兵，20强仍掌握大部分资源，周转第一名竟然是它！


“在黄金时代 ， 规模数字本身就是领跑者的标志之一；但在白银时代 ， 情况会发生很大的变化 。 过多的存货 ， 将不是财富而是负担；鲁莽的投资 ， 将不是机会而是风险 。 ”2014年 ， 当万科规模霸主的地位首次被绿地夺走时 ， 时任万科总裁的郁亮曾发表了上述评论 。
阳光城执行董事长兼总裁朱荣斌在4月的业绩会上也再次重申了土储观念的改变 ， “过多的土储可能会带来过高的财务负担 。 因此 ， 我们过去两年一方面坚持高周转 ， 另一方面则是卖多少补多少来安排投资工作” 。
这些判断在调控深入、融资收紧的2019年 ， 显得颇为应景 。 房企在销售端遇阻 ， 无法转变成收入的存货成了难以卸下的负担 。
然而 ， 存货是企业销售业绩和利润的保障 。 在良好运营能力的协助下 ， 存货就能转化成前进的动力 ， 而并非房企成长的拖累 。
存货周转率便是反映企业营运能力的重要指标之一 ， 用来测定企业一定时期内存货的周转速度 ， 存货周转率越高 ， 表明企业存货资产变现能力越强 ， 以及占用在存货上的资金周转速度越快 。
《国际金融报》联合亿翰智库共同发布《2019年50家典型房企存货周转率》 ， 通过样本房企的存货周转率情况 ， 探析当前房地产业去化能力现状 。
总体来看 ， 50家典型房企存货规模持续增加 ， 存货总量达约10.99万亿 ， 同比增长23.3%；同时 ， 50家典型房企的平均存货周转率为0.3211 ， 较2018年增长0.0117 。
地产深度报道房企存货大阅兵，20强仍掌握大部分资源，周转第一名竟然是它！
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30家房企存货超1000亿
充足的存货是规模发展和未来业绩的保障 ， 各大房企在2019年依然在大力增加储备 ， 50家典型房企存货总量突破10万亿大关 ， 而2018年时 ， 该指标尚未达到9万亿元 。
地产深度报道房企存货大阅兵，20强仍掌握大部分资源，周转第一名竟然是它！
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【地产深度报道房企存货大阅兵，20强仍掌握大部分资源，周转第一名竟然是它！】具体来看 ， 存货超过1000亿元的房企达到了30家 ， 越秀地产、旭辉集团、蓝光发展成为新入列房企 ， 分别以1388.54亿元、1307.56亿元、1287.38亿元的存货位列50家典型房企的第26、28、29位 。
同时 ， 存货在3000亿元以上的房企达到10家 ， 新增龙湖集团、招商蛇口 ， 这也意味着存货规模TOP10的门槛从2018年的逾2460亿元提高了约27% 。
存货规模位列前10的房企 ， 其存货总额也同比增长22.53%达62061.5亿元 ， 在50家典型房企总存货规模中占比约56.5% ， 较2018年上升 ， 行业集中度进一步提升 。 其中 ， 恒大2019年以13274.61亿元的存货蝉联“存货王” ， 同比上涨约21.37% 。
尽管郁亮在6年前就曾发表了上述关于存货与规模的看法 ， 但万科的存货体量依然保持在高位 ， 2017年、2018年、2019年皆在50家典型房企中位列第2 。 不过 ， 2019年 ， 万科的存货规模约为8970.19亿元 ， 同比增幅为19.55% ， 较2018年的25.5%有所下降 。
同样的情况也发生在碧桂园身上 。 2019年 ， 碧桂园以8560.81亿元的存货规模位居恒大、万科之后 ， 其同比增速约为27.53% ， 明显低于2018年的73% 。
事实上 ， 销售规模TOP10的房企中 ， 除恒大、融创、保利外 ， 其余7家房企的存货增速皆有不同程度的减缓 。 其中 ， 2018年的行业黑马新城控股在当年的存货增速高达90.6% ， 2019年这一指标迅速降低至58.86% 。
这也导致新城控股成了头部房企中存货排名与销售排名差异最大的一家 。 销售榜上位居第8的新城控股2019年末存货仅排名13 ， 尚不及2902亿的华夏幸福 ， 且与身后富力地产、金科股份的差异也十分微弱 。 造成这一现象的主要原因是去年“黑天鹅”事件后 ， 新城控股的融资被斩断 ， 为了确保现金流稳定 ， 新城控股一边卖出了上百亿的项目 ， 一边暂缓拿地投资 。 由于房地产项目存在结转时间差 ， 新城控股年末勉强保住的行业第8是过去2年的业绩延期 ， 现有土储如何确保其未来高速发展是行业对其最大的担忧 。


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