京东被传赴港二次上市，但中概股美股退市潮可能不会来
今年1月 ， 做空机构浑水发布89页研究报告做空瑞幸咖啡 ， 4月初后者自爆公司存在22亿销售造假 ， 捏造交易涉及COO刘剑和其部分下属 ， 其美股股票当日开盘暴跌75.57% 。
在瑞幸咖啡爆出财务数据造假之后 ， 教育巨头好未来自爆员工财务造假 ， 做空机构狼群、香橼分别发布爱奇艺、跟谁学的做空报告 ， 质疑两家公司虚增收入等问题 ， 引发了美股投资者对中概股一连串的质疑 。 美股证券交易委员会(SEC)主席杰伊·克莱顿甚至发出警告称 ， 因信息披露的问题 ， 提醒投资者在近期调整仓位时 ， 不要将资金投入在美国上市的中国公司股票 ， 似乎也在暗示中概股将在未来遭遇严格监管 。
【京东被传赴港二次上市，但中概股美股退市潮可能不会来】
近期媒体曝出京东已通过保密方式向港交所递交上市申请 ， 或在5月25日开始新股认购申请 ， 最快会在6月在香港二次上市 。 另据外媒报道 ， 网易也秘密提交香港二次上市申请 ， 可能考虑在港最多募集20亿美元 。
不少人将中概股近期频繁被做空与回归港股市场联系在一起 ， 认为这一轮中概股集中被做空 ， 可能推动一些中概股在香港进行二次上市 。 出于业务发展考虑 ， 一些未上市的企业可能也会倾向于选择兼顾国内和海外的港股市场 。
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中概股将迎赴港二次上市潮?
有阿里巴巴去年在香港二次上市的先例 ， 今年一些美股市场上市的企业可能会赴港二次上市 ， 除了中概股在美国市场受到质疑的因素外 ， 2018年的上市机制改革也是其中一个关键原因 。
在2018年前 ， 港股市场的企业类型集中在金融、地产和消费 ， 市场结构较为单一 ， 新科技领域几乎为腾讯一家独大 。 2018年 ， 港交所调整上市机制 ， 允许符合资格的未有收入生物科技公司、“同股不同权”公司以及海外大中华发行人回港上市 ， 放开了一系列限制 ， 吸引更多新经济公司及相关专业投资人 ， 以增强港股市场的活力 。
在港股市场改革的影响下 ， 从2018年开始 ， 小米、美团等互联网公司登陆港股市场 ， 阿里巴巴也在去年完成二次上市 ， 港股市场内的上市公司种类更加多元化 。 据毕马威的数据显示 ， 2019年港交所以372亿美元的IPO募资总额蝉联全球主要交易所IPO募资额冠军 ， 同年11月登陆港股 ， 募集额达1012亿港元的阿里巴巴功不可没 ， 机制改革带来了显著的效果 。
港交所还要求二次上市的企业为创新类产业公司 ， 在纽交所等高级市场主要上市 ， 至少两年保持良好合规记录 ， 市值不少于400亿港元或市值不少于100亿港元且最近一个财年盈利至少10亿港元 。 目前来看 ， 网易、百度、携程、京东、新东方、陌陌等公司似乎都符合市值400亿港元的条件 ， 除网易和京东外 ， 未来可能还会有其它公司陆续在香港二次上市 。
有分析人士认为 ， 中概股在美股市场的估值普遍偏低 ， 不能满足融资需求 ， 赴港上市能够获得更好的估值和融资需求 。 目前美股上市公司在香港二次上市 ， 不仅利于提高企业估值 ， 也分散单一市场产生的风险 。 此外 ， 靠近国内市场也是港股市场的一个优势 。 不少美股上市的公司尚处于拓展市场的阶段 ， 尚未产生实质盈利 ， 无法跨过A股连续三年净利润至少3000万、现金流至少5000万的门槛 。
中概股可能不会迎来美股退市潮
虽然近期一些中概股在美国市场被做空 ， 但不太可能出现2010年被大量做空后引发的美股退市潮 。 不仅如此 ， 一些企业今年已经或计划登陆美股市场 ， 比如云服务供应商金山云就在5月8日完成了美股上市 ， 背靠京东、以即时零售和配送为核心业务的达达集团也于5月12日向SEC递交了招股说明书 ， 有媒体报道称该公司将最多募集1亿美元 。
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