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音乐腾讯音乐Q1利润下滑、营收增速趋缓 加码长音频能否带动增长存疑

音乐腾讯音乐Q1利润下滑、营收增速趋缓 加码长音频能否带动增长存疑
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日前 ， 腾讯音乐交出了一份差强人意的财报 。 财报显示 ， 2020年一季度公司营收同比增10%至63.1亿元 ， 略低于市场预期；归母净利润同比降10%至8.87亿元 。
受疫情及财报业绩不及预期影响 ， 腾讯音乐股价盘后下跌5% 。 分析人士指出 ， 腾讯音乐现有业务已触及天花板 ， 亟需寻找新的突破口 。
目前来看 ， 在线音乐平台之间的版权争夺战日趋激烈 ， 且各平台都在大力发展泛娱乐业务 ， 给腾讯音乐增添许多压力 。 在这一背景下 ， 增长进入瓶颈期的腾讯音乐开始发力长音频领域 ， 但这能否带动增长存疑 。
一季度净利润同比下滑10%、营收增速趋缓 ， 增长进入瓶颈期
财报显示 ， 腾讯音乐2020年一季度营收63.1亿元 ， 虽同比增长10% ， 但仍略低于市场预期的63.32亿元 。 从营收增速来看 ， 腾讯音乐无疑已进入瓶颈期：2019年Q1至2019年Q4 ， 其季度营收增速依次为39%、31%、31%和35%；在更早之前的2018年 ， 其季度营收增速更是在51%-96%之间 。
同期 ， 腾讯音乐的归母净利润为8.87亿元 ， 同比下降10% 。 无论从净利润的绝对数额还是增速来看 ， 都是近五个季度的最低值 。 2019年Q1至2019年Q4 ， 其净利润依次为9.87亿元、9.28亿元、10.26亿元和10.4亿元 ， 其中Q4扭亏为盈 ， 前三季度的利润增速则分别为18%、3%、6% 。
作为一家泛音乐娱乐平台 ， 腾讯音乐的收入主要由在线音乐服务和社交娱乐服务两个板块构成 ， 财报数据透露 ， 这两大核心业务增速正在放缓 ， 并且面临流量红利见顶的问题 。
其中 ， 在线音乐服务主体为QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐 ， 包含订阅服务、单曲和数字专辑销售、版权转售、广告等业务范围 。 据财报 ， 其在线音乐服务一季度收入20.4亿元 ， 同比增27.4% ， 占总营收的32.3% 。
财报显示 ， 订阅服务收入的增长来源于付费用户的增长 ， 以及月均ARPUU（每付费用户平均收入）的提高 。 一季度腾讯音乐订阅服务收入占比同比增70%至12.1亿元 ， 其中付费用户增长50%至4270万 ， ARPU增长13% 。
腾讯音乐另一板块“社交娱乐服务”以全民K歌的直播打赏收入为主 ， 这一部分为腾讯音乐的主要营收来源 。 一季度社交娱乐服务及其他收入为42.7亿元 ， 同比仅增3.3% ， 环比下降17.2% ， 占总营收的67.6%；社交娱乐月均ARPPU同比下降12.9% 。
KeyBanc分析师Hans Chung曾指出 ， 今年开始直播平台监管趋严 ， 这可能会影响一季度社交娱乐业务的变现能力 ， 从而导致腾讯音乐营收受损 。
对于这一业务增长趋缓的原因 ， 腾讯音乐在2019年四季度财报会议时就已透露 ， 受疫情影响 ， 以及暂停部分音乐版权续订 ， 导致转授权收入及广告收入随之减少 。
一位业内人士对采访人员指出 ， 腾讯音乐所布局的泛娱乐生态相比其他音乐流媒体平台而言 ， 拥有更多的变现可能 ， 但是旗下各音乐平台间仍存在较强的割裂 。
“QQ音乐、酷我音乐、酷狗音乐同为音乐流媒体平台 ， 共享音乐库 ， 但用户画像、功能分区各有不同；而全民K歌则定位熟人社交K歌应用 ， 酷狗和酷我都拥有独立的在线K歌功能 ， 却没有向全民K歌导流 ， 这种割裂一定程度会导致腾讯音乐的整体资源没有得到充分整合 ， 造成资源浪费 。 ”业内人士表示 。
版权之争愈发激烈 ， 腾讯音乐加码长音频“寻变”
从股价角度看 ， 腾讯音乐自2019年3月达到20美元高峰后 ， 一直处于波动下跌态势 ， 资本市场基本持观望态度 。 分析人士指出 ， 腾讯音乐股价不振的直接原因是上季度财报不及预期 ， 更深层的原因在于其现有业务已触及天花板 ， 亟需寻找新的突破口 。
在线音乐领域的版权之争由来已久 ， 并且还将持续下去 。 在腾讯音乐公布一季度财报的同一天 ， 网易云音乐便宣布与华纳版权达成合作 ， 双方将在曲库内容、在线K歌、音乐IP开发等音乐产业上下游展开合作 ， 网易云音乐则会获得华纳版权旗下音乐作品的使用权 。


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