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刘旷联姻A股：中芯国际的国产“芯”梦( 二 )


当然 ， 中芯国际在年盈利不过2.35亿美元的情况下 ， 还肯在研发上下重金投入 ， 主要是因为14nm的市场前景足够广阔 。
而且从技术上说 ， 中芯国际有这个实力 。 中芯国际是继英特尔、台积电、三星、格罗方得、联电等知名厂商之后 ， 首先掌握14nm技术并实现量产的本土企业 。
相关统计数据显示 ， 市场对14nm制程的需求依旧很旺盛 。 在2019年上半年 ， 整个半导体销售市场规模约为2000亿美元 ， 其中65%芯片采用14nm制程工艺 ， 其目前的应用也十分广泛 ， 遍及高端消费电子产品、高速运算 ， 低价AP和基频、AI、汽车智能驾驶等多领域 。 业内人士认为 ， 一段时间之内 ， 14nm仍会是绝大多数中高端芯片的主要制程 。
对于去年才量产14nm的中芯国际而言 ， 目前14nm在其总的营收中占的份额并不大 。 2019年Q4财报显示 ， 14nm贡献营收的比例仅为1% 。 可见 ， 其未来进步空间依旧很大 。
虽然 ， 回A股上市的中芯国际 ， 其心思可不仅仅是冲着14nm去的 ， 其也有为更先进制程工艺募资的意图 。 不过在先进制程工艺方面 ， 与领先的台积电、三星的差距依旧不可忽视 。
不可忽视的行业差距
根据拓璞产业研究院的相关数据显示 ， 台积电的晶圆代工的市占率超过一半 ， 而中芯国际以4.3%的份额而排在第五名 。 如果按照各家排位来看 ， 台积电算是第一梯队 ， 三星属于第二梯队 ， 那么中芯国际至少是第三梯队 。
去年中芯第一代14nmFinFET正式投产 ， 并与国内最大的IC设计厂商华为海思联合打造了首款合作芯片——麒麟710A ， 这款处理器就采用了中芯国际的14nm工艺代工 。 二代FinFET制程N+1工艺芯片也进入量产论证期 ， 预计今年四季度将实现小规模量产 。
如前文所说 ， 14nm工艺目前尚未成为中芯国际的营收主力芯片 。 但台积电的主力芯片已经进入7nm制程工艺了 。 台积电去年年报显示 ， 16nm及更先进制程占到了55% ， 7nm制程营收占比达到35% ， 台积电也是华为、高通、苹果等旗舰SoC的核心代工商 。
产能方面 ， 今年上半年台积电的7nm晶圆产能将达到每月11万片 ， 下半年将增至每月14万片 ， 而中芯的第一代14nm ， 产能到年底也仅能够达到6000片每月 ， 计划产能将于2020年底提升到1.5万片/月 ， 最终规划是建成两条月产能均为3.5万片的集成电路先进生产线 ， 差距显而易见 。
客观上来看 ， 中芯国际与台积电在制程上的差距 ， 至少有两代 ， 按时间来说至少是四年 。
差距确实存在 ， 但中芯国际已经是“矮子里面拔将军” ， 代表了中国大陆晶圆代工制造的最先进水平 。
左手机遇、右手挑战
当前贸易战背景之下 ， 我国正加速推动芯片制造国产化进程 ， 在《中国制造2025》的报告中提到 ， 要在2020年实现芯片自给率达到40% ， 2025年要达到50% 。 这一背景之下 ， 中芯国际回到国内资本市场 ， 其面临的机遇更多 。
同时 ， 国内芯片产业链在逐步完善 ， 为芯片制造创造了更有利的环境 ， 在产业上下游均有自己的代表企业 。 如IC设计领域的华为海思 ， 生产刻蚀机的中微半导体 ， 封装测试的长电科技等 ， 产业链之间协同作用逐渐显现 。
据ICInsights的数据显示 ， 2019年全世界唯一纯晶圆代工销售增长仅有中国 。 也就是说 ， 只要中芯国际的技术过关 ， 根本不缺客户 。
多重利好 ， 对于想要登陆A股市场的中芯国际而言 ， 无异于如虎添翼 。 不过 ， 中芯国际面临的不确定性挑战也不少 。
有来自疫情导致的供应链问题 ， 也有国际贸易战深入推进之下 ， 中国芯片企业在光刻设备方面的短板 ， 依旧免不了被西方“卡脖子” 。
总的来看 ， 登陆A股对于中芯国际而言 ， 是一次巨大的机会 。 但在这个机会背后 ， 仍然存在诸多挑战 。
【刘旷联姻A股：中芯国际的国产“芯”梦】文/刘旷公众号 ， ID：liukuang110


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