MEXGroup：美元或大幅回升，商品货币短期注意风险
汇市焦点交易偏好 – 本周继续看弱欧/美(EURUSD),并维持澳/美、纽/美(NZDUSD) ， 有继续回落风险 。欧洲方面 ， 从今日开始 ， 德国将陆续公布4月通胀和第一季度GDP ， 市场预计将会比较差 。 另外 ， 欧洲央行和德国法院之间也存在一定风险 。 因此 ， 我们继续维持欧元为震荡偏弱结构 ， 本周将呈现前高后低的走势 ， 技术上 ， 支撑1.0750 ， 压力1.0900 。英国方面 ， 从昨日英国公布的一系列数据来看 ， 可以证实英国已经迅速进入衰退 ， 并且市场已经开始对英国央行实施负利率押注 ， 英镑也因此承压 。 与此同时 ， 市场还担心英国和欧盟的谈判进展可能会不顺 。 因此 ， 我们还是维持英镑为震荡偏弱的结构 ， 支撑1.2200 ， 阻力,1.2400 。 
商品货币方面 ， 昨日新西兰联储扩大量化宽松计划、并表示负利率可能为期不远之后 ， 纽/美也因此大跌 。 今日 ， 澳大利亚将公布就业人数 ， 市场预计将减少57.5万人 ， 恐也给澳元带来压力 。 因此 ， 我们还是维持原来的观点 ， 冲高依然是兑现利润的好机会 ， 短期头部已经出现 。 技术上 ， 澳/美元0.6600、纽/美0.6200压力巨大 。 
避险货币方面 ， 尽管鲍威尔对经济增长持悲观看法 ， 但他仍表示当前没有考虑负利率政策 ， 美元也因此获得了支撑 。 总体来看 ， 短期还是维持美元为震荡偏强的结构 ， 技术上 ， 支撑100 ， 压力101 。近日 ， 美/日反复性较强 ， 一方面是因为美元的反复 。 另一方面 ， 是因市场情绪依然敏感多变 ， 这也令作为风险情绪首要信号的美/日面临更多的不确定性 。 总的来看 ， 短期我们还是维持美/日为震荡结构 ， 中期偏多 。 
值得注意的是 ， 貨幣市場在2019年展現出穩固並明顯的每週動量反轉效應 ， MEX動量反轉量化策略因而一再創下新高 ， 投資者在2020年可繼續參考我們的每週建議組合 。MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total ReturnIndex的年化阿尔法(α)为13% 。 量化模型每周调仓 ， 并于每周一开盘下单及周五收盘平仓 ， 各货币对一标准手 ， 建议止损则设于0.3% 。 在没有考虑实际杠杆下 ， MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的 ， 详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》 。 组合净值上周上涨2.0% ， 并再创历史新高 。 本周组合及截至北京时间5月14日7:10盈亏如下 ， 利差(库存费)为正向 。 
商品市场交易偏好 –本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡结构 。 长期来看 ， 全球低利率环境为黄金提供了支撑 。 虽然鲍威尔就负利率作出否定表态施压金价 ， 但考虑到疫情仍就严峻 。 总的我们还是维持黄金为震荡偏强结构 ， 短期为高位震荡结构 。油价方面 ， 数据来看 ， EIA库存数据减少74.5万桶 ， 利好油价 ， 另外 ， 沙特、俄罗斯能源部长发布联合声明称 ， 坚定致力于恢复平衡油市 。 还是维持原来的观点 ， 中长期来看 ， 前期油价的下跌基本已经为未来油价提供一个相对“底部” ， 短期情绪的影响油价看震荡回升 。 
股指前瞻港股周三低开低收 ， 恒指午后曾升74点 ， 尾盘重拾跌势 ， 全日收跌0.27% 。 板块方面 ， 医疗板块逆市造好 ， 香港本地零售板块普跌 。 考虑到疫情影响 ， 近期建议投资者仍需以防御为主 。 技术形态上 ， 25000存在一定压力 ， 下方23000是短期支撑 。 
摘要CFTC资金流数据显示 ， 加元、纽元空头处于极值 ， 因此 ， 我们认为短期随着资金流入并支持回涨 ， 另外 ， 欧元的多头也处于极值 。 
澳/美、纽/美已如预期回落 。欧/美可继续持有 。 
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