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首次!贵州茅台市值超越贵州GDP

近期部分千亿以上市值的核心资产屡创新高 ， 而ST板快等迭遭重创 ， 市场两极分化态势愈发明显 。贵州茅台昨日收涨0.76% ， 报1333元 ， 创出历史收盘新高 ， 最新市值达16745亿元 。首次!贵州茅台市值超越贵州GDP
近期贵州茅台股价一度触及1338元 ， 市值曾达16807.93亿元 ， 超越2019年贵州省GDP 。数据显示 ， 2019年贵州省GDP为16769.34亿元 ， 今年一季度,贵州仅下降1.9% ， 与湖南省相同 ， 成为在疫情影响背景下 ， GDP降幅较小的地区之一 ， 排在西藏和新疆之后 ， （西藏、新疆增幅分别为1%和-0.2%） 。今年一季度 ， 受疫情影响 ， 全国共有19个省一季度GDP降幅超过5% ， 如果考虑疫情对于今年经济的冲击 ， 目前茅台的市值应该已经完成了对贵州GDP的正式超越。2007年 ， 贵州茅台市值首次买入千亿大关 ， 如果以盘中最高价计算 ， 2005年6月之前 ， 茅台市值占贵州GDP的比重一直维持在20%以下 ， 借助大牛市 ， 2007年12月 ， 贵州茅台市值曾升至2171亿元 ， 当年贵州省GDP为2884.11亿元 ， 茅台市值占贵州当年GDP的75.29% ， 随后金融危机中这一比例降低,直到2019年7月再次超越这一水平 。 (注：下图最新GDP以-1.9%测算 ， 仅限数据模拟 ， 不代表对经济实际走势的预测)首次!贵州茅台市值超越贵州GDP
贵州茅台剑指1500？WIND数据显示 ， 4月22日以来 ， 接近40家机构发布贵州茅台最新评级 ， 其中招商证券广发证券、中信建投、华创证券、中信证券、安信证券将最新目标价调整至1500元以上 。 招商证券给予目标价最高 ， 为1519元 。国泰君安、群益证券、瑞银证券、华泰证券、东北证券给予的目标价在1400元以上 。在贵州茅台股价坚挺的同时 ， 海天味业、三一重工、中公教育、长春高新、山西汾酒、康泰生物、华新水泥、健友股份、通策医疗、贝达药业、中炬高新、南极电商、大博医疗、安琪酵母、招商积余、星宇股份、华测检测、珀莱雅、扬农化工、九阳股份、中顺洁柔、普利制药、千禾味业、妙可蓝多等一批核心资产个股昨日创出历史新高 。A股版漂亮50回归？美股“漂亮50”行情期间 ， 市场给予了成长性一般 ， 但盈利稳定性强的龙头公司很高的估值溢价 。 尤其在1970/07-1972/12期间漂亮50公司全线上涨 ， 平均累计收益率为142.9% ， 其中MGIC投资公司、麦当劳收益率最高 ， 分别为673%、585% ， 而同期标普500、道指分别上涨51%、39% 。在2017年年中和2019年7月 ， 机构抱团消费龙头都引发过中国版漂亮50的大讨论 ， 不贵随着以芯片为代表的科技股的兴起 ， 科技股核心资产概念深入人心 ， 抱团的概念暂时被市场忽略 。 此次以茅台为代表的消费龙头集体走强 ， 无疑让中国版漂亮50再次走入大众视野 。短期来看 ， 全球新冠疫情　演绎 ， 海外市场波动加剧 ， A股核心资产仍为全球资产配置优选 。 另外 ， QFII额度限制取消 ， 外资对核心资产和白马蓝筹股的估值定价能力将进一步提升 ， 带来稳健行业龙头企业估值中枢的提升 。兴业证券认为 ， 对于二级市场来说 ， 核心资产就是全市场中 ， 最具竞争优势的代表、最具龙头效应的代表 ， 就像京沪地区的学区房 ， 拥有较小的下行风险但升值空间巨大 。兴业证券认为 ， 中国当前核心资产所处的环境与美国“漂亮50”在80年代类似 。经济层面 ， 美国80年代摆脱了70年代“滞胀” ， GDP增速在下台阶之后趋于平稳 ， 通胀回落 ， 货币环境中性 。 美国各行业优秀公司竞争力提升 ， 依靠盈利改善而不断驱动股价 ， 带动美股指数实现长牛行情 。 中国经济经过几十年的高速增长后 ， 当前进入中速增长、高质量发展的阶段 。 在巨大经济体量的大环境中 ， 第三产业对于GDP的贡献率在2015年后持续高于第二产业 ， 产业结构优化持续 。 微观层面各领域加大分化 ， 大浪淘沙 ， 劣质企业被淘汰 。企业层面 ， 80年代的美国企业一方面国内促进市场化竞争 ， 国内企业优胜劣汰 ， 另一方面参与全球化更为积极 ， 龙头企业抓住全球化的机遇 ， 对外扩张 。 中国作为全球产业链最完备的国家 ， 加上人口奠定的消费大国基础 ， 龙头公司在全球其行业内均能拔得头筹 ， 近几年来中国公司在全球相关领域排名愈发靠前 。


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