【废纸】纸业节后新行情：成本库存两低 涨价函纷纷到来
财联社5月12日讯 ， 节后纸价回暖 ， 5月7日 ， 瓦楞纸及箱板纸市场呈现稳中局部上涨走势 ， 包括玖龙纸业在内的多家纸厂宣布纸价上涨50-100元/吨；多家铜版纸经销商发布涨价函 ， 5月6或7日起对经营的晨鸣、APP铜版纸等上调200元/吨 。 而在其上游的废纸原料：美国废纸供应出现短缺 ， 各等级废纸价格开始飙升 。
消息面上 ， 国内四大铜版纸厂家--太阳纸业、晨鸣集团、金光纸业、华泰纸业通知 ， 在4月份进行减量供应 。 由于纸厂停机限产 ， 原纸的库存已经回到一个较低的水平 ， 这是支撑纸价止跌回升的一个原因 。
原料废纸进口量也有限 ， 截至目前 ， 今年废纸进口许可证获批总额度约为450.97万吨 ， 获批企业总数为65家 。 根据海关最新数据显示 ， 今年第一季度 ， 国内进口废纸到港总量约134.12万吨 ， 同比减少约50.47% 。 自5月6日起 ， 国废价格普遍上涨30-50元/吨；
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原料国际纸浆保持供需两淡 。 智利Arauco 5月报价针叶浆较上月上调10美元/吨 ， 阔叶浆及本色浆持平上月 。 俄罗斯伊利姆针叶浆较上月上调10美元/吨 ， 阔叶浆持稳 ， 本色浆上调30美元/吨 。 因疫情影响 ， 海外浆场供应量缩减 ， 新一轮报盘内外价差缩窄 ， 内盘浆价逼近进口成本线 。 下游生产商单位成本明显下降 。
万联证券分析师陈雯等认为 ， 2019年轻工业行业增速放缓 ， 但文娱用品板块表现不俗 。 截至5月9日 ， 全国31个省（区、市）和新疆生产建设兵团均已启动返校复学工作 。 教育部消息 ， 尽管疫情使得复工开学的时间较以往更晚 ， 但教材的刚性需求只是迟到而未消失 ， 5月教材教辅订单恢复 ， 建议关注确定性较强的优质文具龙头企业 。 另外 ， 生活用纸的需求依然强劲 ， 原材料纸浆的价格低位震荡 ， 建议关注业绩确定性强+成本下滑的优质生活用纸龙头公司 。
【【废纸】纸业节后新行情：成本库存两低 涨价函纷纷到来】生活用纸头部品牌中 ， 中顺洁柔收入增速与毛利率水平远优于同行 。 包装纸市场以市场终端需求为导向 ， 仍需观望 。 中泰证券认为 ， 限废政策下 ， 拥有纤维来源的龙头企业有望巩固成本优势 。
光大证券分析师黎泉宏认为 ， 长期来看 ， 未来行业的集中度提升是大趋势 ， 疫情冲击会变相加速小产能出清 。 重点推荐关注太阳纸业、奥瑞金、劲嘉股份、中顺洁柔、山鹰纸业、裕同科技 。
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