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比特@比特币减半“风暴”来袭！这次会有何不同

财联社（上海 编辑 林琦）讯 ， 每四年一次的比特币减半事件 ， 总是给全球的比特币交易市场带来一次"地震" ， 史上第三次减半事件预计在5月12日左右发生 ， 这又将给市场带来哪些影响呢？挂牌比特币衍生品交易的芝加哥商品交易所集团（CME）近日刊登一篇分析认为 ， 相较前两次 ， 比特币市场上出现了更多的衍生品 ， 将给这次减半事件带来不同的运行轨迹 。
比特币是用算力"挖"出来的 ， 总计2100万枚 ， 每挖掘21万枚就会出现一次奖励减半的事件 ， 大约4年一个周期 ， 前两次是发生在2012年11月29日、2016年7月10日 。
近日 ， 一位海外比特币交易员在推特上报料 ， CME允许比特币期货出现负数 。 最近原油期货在交割前跌入负数 ， 这已是"活久见" ， 比特币期货跌入负数的说法 ， 不免引起国内许多人士的恐慌 。 但不少专业的币圈人对此不屑一顾 ， 因为比特币期货是现金交割 ， 不存在原油期货的储存库容不足等问题 。
【比特@比特币减半“风暴”来袭！这次会有何不同】一位投资人在微博上反击称 ， "我一个独行 ， 羽扇纶巾 ， 悠哉信步 ， 前往美国西海岸 ， 用一个硬件钱包就可以把万吨的比特币负数期货 ， 通通交割了 。 "
CME股本研究和产品开发部门副董事Payal Lakhani撰写这篇署名分析文章 ， 比特币期货被归入CME的股本（Equity)部门 。 以下是Lakhani的这篇文章全文翻译：
自2016年以来的新一次减半即将发生之时 ， 期货和期权市场的出现为比特币创造出一个新的生态系统 。 比特币程式化供应的减少 ， 可能会带来供应上的冲击和巨大的价格影响 。
每隔四年左右 ， 比特币就会发生变化 ， 供应增长速率就会减半 。
比特币这次的减半可能发生在5月12日前后 。 从过往事件来看 ， 每一次减半发生的前后往往伴随着比特币价格的强劲上涨 ， 而这一次的价格冲击可能会贯穿2020年甚至明年 。
与此前不同的是 ， 今年的减半还有几个额外的因素 ， 包括CME推出了比特币期货和期权 ， 投资者和挖矿商可以通过期货和期权来表达他们对比特币价格的看法 。 这将改变第三次减半发生前后的轨迹 ， 原因有三：价格风险得到了对冲、比特币的需求风险得到控制、投机者可以转而关注期权定价指标 。
挖矿公司的激励机制
不断涌现的比特币是通过"挖矿"产生的 ， 当矿工率先完成一项任务 ， 就会得到新的比特币作为奖励 。 但是当减半发生后 ， 矿工们的收益将会减少 。 最初 ， 在2009年 ， 矿工完成每个区块任务的奖励为50个比特币；2012年11月减半至25个 ， 2016年7月再次减半至12.5个 。 按照这个趋势 ， 5月12日前后的第三次减半 ， 将导致每个区块的奖励下降至6.25个 。
若以5月1日的成交价8750美元来计算 ， 矿工们完成一个区块的任务奖励（12.5个）的价值约11万美元 。 那在第三次减半后 ， 若比特币的成交价不变 ， 那矿工们的收益仅有5.5万美元 ， 这将减少他们挖矿的动力 。
比特币价格预期会是多少？
在正常的市场中 ， 供应量减少且需求稳定 ， 通常会导致价格上涨 。 理论上讲 ， 这可能会导致比特币的价格涨一倍 。 不过 ， 事实并没有发生 ， 因为在减半发生前 ， 价格已预先上涨了 ， 不过总体上 ， 在减半前后 ， 总有一波较大的上涨 。
过去几年 ， 在减半发生的前12个月 ， 比特币的价格已开始上涨 ， 并且之后还在上涨 。
比特@比特币减半“风暴”来袭！这次会有何不同
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在第一次减半的前一年 ， 比特币的交易价格在2.5美元左右 ， 减半发生后 ， 比特币价格为12.6美元 。 之后一年里 ， 价格一度冲至1007美元 ， 随后有所回落 。
2016年7月时类似的一幕再度发生 ， 比特币得到了更多人的认同 。 在减半发生前一年 ， 比特币在270美元附近交易 ， 发生后的12个月内 ， 它涨到了2500美元 。


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