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乐居网中小企业融资利率难降，2020年楼市泡沫不破( 二 )


楼市泡沫不除
企业利率难降
在既定经营环境下 ， 经济学上的分析告诉我们 ， 融资利率是投资增长的决定性变量 。 因此 ， 只有有效降低中小企业融资利率 ， 构成企业数量2/3以上中小企业扩张动力才会出现 ， 整体经济活力才会上升 ， “六稳”“六保”的宏观管理目标才能进一步巩固 。 经过四十余年的发展 ， 中国经济体系中大部分产业都已进入了产业周期的成熟阶段 ， 经济系统中竞争程度本来就和前40年不在一个档次;叠加经济运行周期性持续处于“底部” ， 企业日常运行中困难愈加突出 。 融资成本高昂 ， 更加剧了中小企业经营难的感受 ， 降低了各类经营行为主体对经济前景的信心 ， 并通过自我反馈机制使得经济运行困难局面预期自我实现 。
降低融资成本 ， 政府已在改善中小企业经营环境方面做了诸多努力 ， 如各地“一网通办”等改善商务环境措施、实实在在的减税降费等 ， 在金融方面更是开创性地实施了结构性货币政策 ， 中国的货币政策不仅是传统的总量调控 ， 更重要的还赋予了结构调整的重任 。 而要实现货币政策的结构调整任务 ， 不仅要做到新增货币和信贷的定向投放 ， 更要做到改变存量流动性分布的格局 。 而流动性存量分布格局的不合理症结 ， 就是楼市泡沫长期持续带来的金融“脱实向虚” 。 正是楼市泡沫的长期不破 ， 造成了中国货币环境“存量过多、增量不足”的矛盾局面 ， 阻碍了货币政策的有效传导 ， 使得基础货币扩张的政策效应难以传导到实体经济 。 楼市泡沫表面上吸纳了中国过量的货币 ， 维持了金融的平稳 ， 实际上却造成了金融体系的“肠梗阻” ， 使得即使为对冲疫情冲击的货币扩张 ， 在取得市场利率体系整体水准显著下降的情况下 ， 也难以降低实体领域中小企业融资成本 。 可见 ， 楼市泡沫不除 ， 中小企业融资难和融资贵就难以真正解决 。
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【乐居网中小企业融资利率难降，2020年楼市泡沫不破】文章来源:证券时报


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