证券市场红周刊太极集团“百亿黄金单品”战略成黄粱梦？，藿香正气口服液销量连滑
作者：谢碧鹭
近日 ， 太极集团披露了2019年年报 ， 报告期内公司实现营业收入116.4亿元 ， 同比增长8.92%；归属于上市公司股东的净利润为-7083.03万元 。 至于亏损原因 ， 太极集团表示 ， 报告期内其主要产品藿香正气口服液销量下降且销售费用同比增长较大 。
实际上 ， 若剔除非经常性损益的话 ， 从2010年至2019年太极集团的归母净利润有9年为负数 。 与此同时 ， 太极集团的造血能力也不容乐观 。 截至2020年3月末 ， 太极集团账面上的货币资金为24.4亿元 ， 其短期借款高达36亿元 。 如果其借款大规模到期的话 ， 对于太极集团的资金链来说是一大挑战 。
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王牌产品销量下滑
目前太极集团旗下最知名的产品就是藿香正气口服液 ， 在2016年年报中 ， 太极集团曾为其制定了10年战略规划 ， 力争2018年国内销售达到20亿元 ， 2021年达到50亿元 ， 2027年销售达到100亿元 ， 打造成百亿级“黄金单品” 。
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从战略目标来看 ， 太极集团的野心不小 ， 但从销售情况来看 ， 藿香正气口服液的销量却越来越差 。
具体来看 ， 2018年 ， 型号为10ml*5*120的太极集团藿香正气口服液销量同比下滑了28.46%；型号为10ml*10*70的藿香正气口服液销量同比下滑了10.93% 。 2019年情况更加不妙 ， 太极集团型号为10ml*5*120的藿香正气口服液销量更是同比大幅下滑51.64%；型号为10ml*10*70的藿香正气口服液的销量则同比下滑17.12% 。
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（2018年藿香正气口服液销量变化情况）
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（2019年藿香正气口服液销量变化情况）
在销量下滑的同时 ， 太极集团居然还采取提价措施 。 据2018年年报显示 ， 由于藿香正气口服液主要原料苍术等原、辅、包材价格持续上涨 ， 为缓解公司成本持续上升压力 ， 自2018年11月1日起 ， 公司对该产品的出厂价平均上调11% ， 同时对该产品的终端零售价作出调整 。
不过 ， 《红周刊》采访人员通过“慢慢买”APP查询其历史价格发现 ， 该产品在2018年11月前已经有了涨价趋势 。
以京东商城出售的藿香正气口服液100ml*10*70为例 ， 据“慢慢买”数据显示 ， 2018年8月前的平均价格为14.47元 ， 2018年8月涨到了19.8元 。 除此之外 ， 其京东商城出售的太极急支糖浆200ml ， 2018年8月起 ， 平均价格也从14.48元涨到了26.8元 。
太极集团曾表示 ， 其价格调整将为藿香正气口服液未来三年销售突破30亿元打下渠道基础 。 然而 ， 从目前藿香正气口服液的销售情况来看 ， 并不乐观 ， 其是否能够完成“2021年达到50亿元”的销售目标 ， 尚需要打上一个问号 ， “打造百亿级黄金单品”的发展战略最终是否会成为“黄粱一梦” ， 我们需拭目以待 。
销售费用侵蚀利润
除了王牌产品藿香正气口服液的销量下滑之外 ， 太极集团表示 ， 2019年公司销售费用同比增长较大 ， 也是导致当期公司亏损的重要原因 。 据年报显示 ， 2019年太极集团营业收入同比增长了8.92% ， 但其销售费用却增长了29.58% 。
这笔销售费用究竟花费在哪里呢？据年报显示 ， 2019年太极集团销售费用合计37.51亿元 ， 太极集团表示 ， 随着国家医药政策调整 ， 公司建立有效营销体系 ， 加强终端销售、加大了学术宣传及推广力度 ， 导致销售费用增加 。
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