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加仓4月份净买逾千亿元 外资加仓中国债市

北京联盟_原始标题：4月份净买逾千亿元 外资加仓中国债市
外资加仓中国债市的力度重新加大 。 数据显示 ， 4月份境外机构投资者在银行间债券市场净买入1414亿元 ， 而3月份为净卖出4亿元 。 此外 ， 中央国债登记结算有限责任公司(简称中债登)为境外机构托管的债券面额首次突破2万亿元 ， 外资正重仓中国国债 。
主要买入品种是国债
境外投资者买入中国债券热情重燃 。 5月7日 ， 中债登公布数据显示 ， 截至4月末 ， 该机构为境外机构托管债券面额达20011.36亿元 ， 首次突破2万亿元 ， 同比增30.45% ， 环比增2.21% 。 这是2018年12月以来连续17个月增加 。
4月境外机构投资者托管面额环比增量为433.19亿元 ， 仅次于商业银行和非法人产品户 ， 且远高于3月62.15亿元的环比增量 。 外汇交易中心数据显示 ， 4月境外机构投资者在银行间债券市场净买入1414亿元 。
从结构来看 ， 国债仍是境外机构持有的最主要券种 。 截至4月底 ， 中债登为境外机构托管的国债面额达13948.07亿元 ， 占比为70%；环比增3.8% ， 高于总托管面额的增幅 。
虽然4月政策银行债发行量突破5000亿元创下历史新高 ， 但外资持有的政策银行债托管面额有所减少 ， 较3月下滑3.4%至3256.75亿元 。 其中 ， 国开债托管面额下滑114.85亿元 。 商业银行债券和企业债券等信用债品种占比较低 ， 托管面额也小幅下降 。
中外利差是诱因
分析人士指出 ， 外资4月增持人民币债券 ， 主要原因是中外利差较大 。 3月全球主要经济体央行轮番放水 ， 无风险资产收益率大幅下行 。 美国3年期国债收益率在3月下行逾70个基点 ， 4月仍在下行 ， 截至4月底报收0.25% 。 而人民币债券市场 ， 3年期国债活跃券200003在4月底的收益率为1.42% ， 较同期限美债高约120个基点 。
此外 ， 人民币汇率的升值和趋稳也消减了外资顾虑 。 3月初 ， 人民币对美元汇率开启一段贬值之旅 ， 直至3月下旬才开始横盘 。 4月上旬 ， 人民币汇率回升 ， 虽然中旬有所贬值 ， 但幅度较缓 ， 且在下旬又开始升值 ， 为境外机构加码中国债券创造了较好窗口 。
值得注意的是 ， 外资在这轮增持中 ， 对中短端品种青睐有加 。 据外汇交易中心数据 ， 从4月境外机构投资债券代偿期分布看 ， 1年以下、1-3年、3-5年分别占比为28%、18%、19% ， 中短端债券总占比为65% ， 高出3月的58% 。 反观长端债券 ， 7-10年占比从3月的34%降至26% ， 10年及以上期限债券占比降至1% 。
广发证券固定收益刘郁团队认为 ， 疫情对全球经济的影响预计介于1年至2年 ， 境外机构投资短债可持有到期 ， 面临的不确定性风险较小 。
增长空间较大
未来 ， 外资买债仍有较大增长空间 。 伴随中国债市对外开放的推进 ， 外资在中国债市的占比快速提升 ， 已成为中国债市的重要参与主体 ， 外资行为对中国债市的影响越来越大 。 华泰证券张继强团队表示 。
近日 ， 我国证券市场对外开放又取得进展 。 5月7日 ， 中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》 ， 明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求 ， 包括落实取消QFII/RQFII额度限制、本外币一体化管理等规定 ， 进一步便利境外投资者参与我国金融市场 。
【加仓4月份净买逾千亿元 外资加仓中国债市】国盛证券策略团队认为 ， 此次额度限制落实取消 ， 是支持境外投资者投资中国资本市场的重要举措 。 从韩国等市场的发展经验看 ， QFII限额、外资投资比例限制的逐步放开 ， 是资本市场对外开放的必经之路 ， 也是国际化程度提升的重要标志 。 该团队表示 。


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